Валютні опціони: ринок готується, але напрямок складно визначити

Bitget

Новини

智通财经2026/09/15 13:41

Переглянути оригінал

Bitget пропонує комплексні послуги з торгівлі криптовалютами, акціями та золотом. Торгувати

Вітальний пакет у розмірі 6200 USDT для нових користувачів! Зареєструватися

Перед тим, як цього тижня свої рішення оголосять Федеральна резервна система США, Банк Японії та Банк Англії, на спотовому та опціонному валютних ринках явно бракує чіткої тенденції.
На тлі насиченого періоду подій від центробанків волатильність вже має явну премію ризику у цінах, але при цьому напрочуд мало напрямкових ставок, зокрема щодо пари євро/долар, що є типовим прикладом, і така ситуація спостерігається й по інших валютах країн G10.
Незважаючи на те, що спотовий курс наближається до мінімуму серпня, волатильність опціонів на EUR/USD залишається обмеженою, а імпліцидна волатильність уже кілька місяців тримається поблизу довгострокових мінімумів; останнє падіння призвело лише до незначного зростання, а фактична волатильність залишається низькою, що тисне на премію.
Імпліцидна волатильність на 1 тиждень становить 5,7, що виглядає дорого на тлі фактичної волатильності 1,85 у понеділок, хоча у вівторок показник піднявся до 3,15, що натякає на можливу короткострокову волатильність пари з боку Федеральної резервної системи США.
Індекси риск-реверсу також демонструють стриманість: одномісячний еталонний показник свідчить, що євро-пут-опціони лише на 0,15 дорожчі за євро-колл-опціони, що менше, ніж 0,45 на початку вересня та 0,9 наприкінці липня— це визнає поточне падіння пари, але не підтримує глибшого просідання.
Цю тенденцію підтверджують і потоки капіталу: попит на євро-пут опціони явно не поширюється нижче 1,1400. Якщо б дійсно очікувалось суттєвіше зниження, об’єми позицій були б значно більшими.
Валютний хеджинг, пов’язаний з екс-пірацією опціонів, може ще вплинути на короткострокову динаміку: у вівторок о 10-й ранку за нью-йоркським часом закінчиться дія опціону на суму близько 3,2 млрд євро з ціною виконання 1,1550; у середу перед оголошенням рішення Федеральної резервної системи США закінчаться опціони приблизно на 2,2 млрд євро з ціною виконання між 1,1585 та 1,1600.
У четвер і п’ятницю в районі 1,1500-1,1600 зосереджені ще більші обсяги. Якщо рівень 1,1500 не втримається, близько 8 мільярдів євро буде акумульовано на 1,1400, і цей рівень може стати магнітом або підтримкою залежно від того, наскільки близько до нього опиниться спотовий курс.
Сигнали з опціонів на пару долар/єна відносно чіткіші: у районі 150 з’явилися нові бар’єрні опціони, премія за ризик падіння зменшилася, попит на страйки змістився вище 155, з орієнтацією навіть на 160,00.
Це свідчить не про нову впевненість, а про фіксацію прибутку з коротких позицій, проте трейдери й не виключають повернення до рівня 160. Подальший тиск на єну з боку зростання цін на нафту лише зміцнює це бачення.
Головний ризик, якого побоюються на трейдингових десках, – що у п’ятницю Банк Японії виступить менш агресивно, ніж очікувалося.
Загалом фактична волатильність все ще поступається імпліцидній по різних ринках, що показує— опціонами закладається премія за ризик подій цього тижня, але поки що ніхто не готовий робити ставки на стійке зростання волатильності чи прорив по напрямку руху.

Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.

PoolX: Заробляйте за стейкінг

До понад 10% APR. Що більше монет у стейкінгу, то більший ваш заробіток.

Надіслати токени у стейкінг!