Bescent захищає покупку японської єни зі сторони США: вкладені лише «символічні» кошти, зміцнення єни вигідно для американського експорту та ринку держоблігацій США

UkrainianPlanetFinance додаток повідомляє, що міністр фінансів США Бесент у вівторок заявив, що Міністерство фінансів США у координації з Японією під час викупу єни використало лише "символічний" обсяг коштів і захистив цю рідкісну інтервенцію на валютному ринку. Він підкреслив, що зміцнення єни відповідає інтересам США, це не лише сприяє американському експорту, а й може зменшити необхідність продажу доларових активів, включно з потенційним скороченням американських облігацій, Японією для втручання в валютний ринок.

Бесент заявив у вівторок на слуханнях Комітету з фінансових послуг Палати представників США: "Сильніша єна сприяє американському експорту; сильніша єна також означає, що японському уряду не доведеться продавати американські активи для фінансування валютної інтервенції."

Міністерство фінансів США 31 липня разом з Японією викупило єну. На той момент курс єни до долара впав до найнижчого рівня майже за 40 років. Згодом японський уряд витратив рекордні кошти для інтервенції в валютний ринок, продаючи долари і купуючи єну, щоб зупинити подальше падіння власної валюти, відповідні операції могли включати продаж американських облігацій.

Оскільки Японія все ще є найбільшим зовнішнім власником американських облігацій, тиск на потенційний продаж американських облігацій унаслідок великомасштабної інтервенції на валютному ринку з боку Японії також є важливою причиною пильного інтересу США до цієї проблеми.

Бесент: США використали лише "символічні" кошти, але успішно передали сигнал політики

Бесент заявив, що Міністерству фінансів США було досить використати дуже обмежені кошти для того, щоб показати ринку підтримку політики обмінного курсу Японії. Він заявив на слуханнях: "Нам було достатньо символічної суми, щоб передати сигнал підтримки японської політики."

За оцінками спостерігачів ринку, сума, використана для купівлі єни Міністерством фінансів США, була помітно меншою за 1 млрд доларів. Для порівняння, японська інтервенція була набагато масштабнішою — з кінця липня до кінця серпня Японія витратила рекордних 96,4 мільярда доларів на купівлю єни.

Бесент також повідомив, що хоча отримання прибутку не було основною ціллю цього заходу, наразі Міністерство фінансів США вже отримало десятки мільйонів доларів прибутку від цієї угоди з єною.

З огляду на масштаб, символічне значення дій США значно перевищує фактичні фінансові вкладення. Порівняно з майже ста мільярдами доларів японської інтервенції, США інвестували менше 1 млрд доларів, але сама участь Міністерства фінансів у купівлі єни вже чітко передала сигнал політики валютному ринку.

Зміцнення єни відповідає інтересам США й може знизити тиск на продаж американських облігацій для інтервенції з боку Японії

Бесент додатково пояснив логіку участі США в інтервенції щодо єни. По-перше, зміцнення єни означає зниження долара до єни, що підвищує конкурентоспроможність американських товарів щодо японських, отже, сильніша єна сприяє американському експорту. По-друге, у разі значного ослаблення японської валюти уряд Японії зазвичай змушений продавати доларові активи та купувати єну для втручання в обмінний курс. Оскільки Японія має величезні резерви американських облігацій, якщо масштаб інтервенції і надалі зростатиме, ринок може побоюватися, що Японія продаватиме частину американських облігацій для збору доларових коштів.

Японія — найбільший іноземний власник американських урядових облігацій, зміни її активів можуть вплинути на ринок американських облігацій. Тому для США запобігання безладному падінню єни не лише стосується обмінних курсів і торгівлі, а й має значення для стабільності ринку американських облігацій та для фінансової вартості самих Сполучених Штатів.

Бесент минулого місяця у відповідь на запит демократки сенаторки Воррен щодо цієї інтервенції заявив, що безладні коливання ринку єни можуть змусити інвесторів закривати позиції та спричинити потрясіння на глобальних фінансових ринках, врешті-решт підвищивши вартість кредитування для американських сімей і бізнесу.

Бесент продовжує закликати Центральний банк Японії підвищити ставки, цього тижня Японський центральний банк проведе важливе засідання

Окрім прямої участі в валютній інтервенції, Бесент упродовж останніх тижнів неодноразово натякав, що сподівається на підвищення ставок Центральним банком Японії, щоб надати єні більш стійку підтримку. Його попередні заяви свідчили про те, що напрямок японської монетарної політики також був одним із факторів, які враховувало Міністерство фінансів США під час рішення про інтервенцію щодо єни.

Центральний банк Японії цього тижня проведе засідання з монетарної політики. Після падіння єни до найнижчих рівнів за десятиліття та спільної інтервенції США та Японії увага глобального ринку зосереджена на тому, чи посилить Японський центральний банк монетарну політику.

Якщо Центральний банк Японії ще більше підвищить ставки, великий розрив процентних ставок між Японією та США, що існує вже давно, може скоротитися, зменшивши привабливість для інвесторів брати дешево єну і купувати доларові активи з високою прибутковістю для арбітражу, і забезпечивши єні підтримку на базовому рівні.

"Зараз я господар ринку"! Бесент попереджає трейдерів не поспішати шортити єну

Бесент навіть відкрито звернувся до трейдерів, які ставлять на подальше послаблення єни. Минулого тижня на заході в Університеті Південного Методиста в Техасі він заявив: "Зараз я є господарем ринку. Тож коли ми проводимо інтервенцію щодо єни, я маю доволі глибоке розуміння того, що зробить японська сторона, Центральний банк Японії, і які кроки будуть у японських політиків." Далі він додав: "Якщо хочете, можете ставити проти мене."

Ці слова свідчать, що участь Міністерства фінансів США в інтервенції щодо єни могла бути не лише одноразовою ринковою операцією, а й тісно пов’язана з оцінками Бесента щодо подальшої японської монетарної політики.

З наближенням засідання Центрального банку Японії цього тижня, увага ринку поступово зміщується від прямого викупу єни японським урядом до того, чи підвищить Центральний банк ставки для подальшої підтримки обмінного курсу.