Білий дім тисне, але не може зупинити жорстку позицію! Федеральна резервна система США готується підвищити ставки, випробування відносин між Уолшем і Трампом

Ukrainian Fintech APP звертає увагу, що ринок очікує, що Федеральна резервна система підвищить ставку в середу — вперше з 2023 року — оскільки у політиків втрачається впевненість у тому, що «інфляція може охолонути достатньо без втручання центрального банку».

Це, ймовірно, створить напругу у відносинах між головою Кевіном Волшем і президентом США Дональдом Трампом.

З грудня минулого року чиновники підтримували базову ставку на рівні від 3,5% до 3,75%, тоді більшість політиків вважала, що прогрес у зниженні інфляції затримується деякими тимчасовими факторами.

З початку цього року сумніви з приводу цієї позиції всередині Федеральної резервної системи поступово зростали, а нещодавній гарячий інфляційний звіт, схоже, змінив баланс, схиляючи його до хоча б одного короткострокового підвищення ставки. Інвестори у вівторок оцінюють ймовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів цього тижня більше ніж у 90% і вже врахували ще одне підвищення до кінця року.

«В якийсь момент вони повинні підвищити ставки», — заявила професорка економіки Браунівського університету Себнем Калемлі-Озджан. «І насправді, чим довше це затягується, тим більш стійкою стає інфляція і тим складнішою стає проблема».

Федеральна резервна система опублікує заяву після прес-конференції у Вашингтоні у середу о 14:00, одночасно представивши оновлені економічні та процентні прогнозы. Волш проведе прес-конференцію через 30 хвилин після заяви.

Занепокоєння Білого дому

Підвищення ставки може спричинити нову критику з боку Білого дому. У неділю Трамп знову повторив свою точку зору, що США повинні мати найнижчі у світі ставки за кредитами.

Відтоді як Трамп призначив Волша на заміну Джерому Павеллу, президент суттєво знизив критику Федеральної резервної системи. Він навіть натякнув, що Волш зазнає тиску з боку інших чиновників Федеральної резервної системи підвищити ставка і звинуватив цих чиновників у тому, що вони «надто політизовані».

Але Волш у своїй промові наприкінці серпня чітко заявив, що потенційний тиск на ціни не зазнав суттєвого поліпшення, і якщо Федеральна резервна система не отримає нових гарантій та підтвердження того, що інфляція прямує до 2% цільового показника центрального банку, то Федеральна резервна система «має ще роботу».

Через два тижні з’явилися дані про те, що серпнева базова інфляція — без урахування продуктів харчування та енергоносіїв — зросла більше очікуваного. Хоча це зростання великою мірою обумовлено рекордним стрибком тарифів на бездротовий зв’язок, багато аналітиків вважають, що після більш ніж п’яти років неперевищення цілі у 2%, Федеральна резервна система не може ігнорувати цей звіт.

Прес-конференція

Коли Волш відповідатиме на запитання журналістів, його позиція буде уважно відстежуватися. На прес-конференції 29 липня він не зміг чітко пояснити рішення Федеральної резервної системи не змінювати ставку, а також майже нічого не сказав про свої погляди на економіку. Це спричинило стрибок дохідності довгострокових облігацій та хвилю критики з боку трейдерів та економістів.

Однак його промова минулого місяця у Джексон-Хоул (штат Вайомінг) здається заспокоїла занепокоєння інвесторів. Якщо підвищення ставки відбудеться у середу, це може додатково виправити будь-які залишкові проблеми.

Журналісти, ймовірно, знову будуть ставити питання голові, вимагати пояснити рішення комітету і намагатися зловити будь-які натяки — чи це підвищення ставки може означати початок нового циклу підвищення ставок. Хоча він, швидше за все, не дасть чітких сигналів щодо майбутньої траєкторії ставок, якщо він продовжить відмовлятися ділитися своїми поглядами на поточний економічний стан, це може знову розчарувати інвесторів.

Можливі голоси проти

З початку цього року у Федеральній резервній системі накопичуються сумніви: низка, здавалося б, тимчасових факторів, включаючи тарифи і війна з Іраном, можуть закріпити високу інфляцію у суспільних очікуваннях.

На засіданні Федеральної резервної системи у липні троє чиновників проголосували проти, підтримавши підвищення ставки. Якщо цього разу ставка буде підвищена, ймовірно, кілька колег також її підтримають — це ті, хто перед публікацією серпневого інфляційного звіту заявляли, що необхідно побачити покращення у даних щодо цін, щоб зберігати політику незмінною.

Однак рішення може бути не одностайним. Член ради Крістофер Воллер дав суперечливі сигнали щодо інфляції, а голова Нью-Йоркського Федерального резерву Джон Вільямс цього місяця заявив, що все ще є докази поступу деінфляції. Також багато економістів прогнозують, що заступник голови з регуляторних питань Мішель Бауман, яку вважають дуже близькою до Білої дом позиції, може проголосувати проти, підтримавши збереження ставки незмінною.

Політики цього тижня також подадуть оновлені економічні та процентні прогнози. Економісти згідно із нещодавнім опитуванням очікують, що їх бачення щодо рівня безробіття і інфляції залишиться без суттєвих змін. Прогноз щодо ставки має показати, скільки з них очікує, що цього року відбудеться ще кілька підвищень.

Однак ці прогнози, ймовірно, не міститимуть внесок Волша — під час останньої подачі прогнозів у червні він не брав участі.