Японія знову втрутиться? Центробанк Японії проводить перевірку курсу, єна скорочує падіння

Японський центральний банк, як повідомляється, провів оцінку обмінного курсу, падіння ієни на ринку послабилося, а увага ринку до ймовірності повторного втручання японських органів у валютний ринок зростає.

У п’ятницю, 18 вересня за східноамериканським часом, під кінець ранкової сесії на фондовому ринку США японські медіа повідомили, що Японський центральний банк на валютному ринку запитував учасників ринку про рівні обмінних курсів. Після цього ієна швидко скоротила внутрішньоденне падіння, на початку обіду долар до ієни опустився нижче 156.80, зростання протягом дня скоротилося до близько 0,5%, а згодом і ще більше — майже 0,4%.

Раніше під час європейської торгової сесії долар до ієни перевищив 158.00, оновивши мінімум двох тижнів, а зростання за день перевищило 1%. Незважаючи на повідомлення про оцінку обмінного курсу Японським центральним банком, ієна, ймовірно, закриє четвертий торговий день поспіль із падінням.

Раптове відновлення ієни сталося після вересневої політичної зустрічі Японського центрального банку. Двоє його членів проголосували проти очікуваного рішення про підвищення ставки, що привернуло увагу до майбутнього політики жорсткості з боку центрального банку.

Основне питання ринку щодо оцінки обмінного курсу полягає в тому, чи готуються японські органи до подальшого втручання у валютний ринок і чи не досягає постійне ослаблення ієни межі політичної толерантності.

Оцінка курсу сигналізує про можливе втручання, але це не означає, що японські органи вже діють

За даними "Nikkei", Японський центральний банк вже здійснив оцінку обмінного курсу на валютному ринку, запитуючи учасників ринку про рівні курсу.

Медіа помітили, що після повідомлення ієна до долара підскочила більш ніж на 1 єну.

Оцінка обмінного курсу зазвичай полягає в тому, що уряд запитує фінансові установи про конкретні рівні курсів або ситуацію на ринку, щоб зрозуміти торгове середовище. Ринок часто сприймає це як сигнал про потенційне втручання, оскільки такі запити можуть означати, що уряд оцінює момент входу на ринок та реакцію ринку.

Втім, сама оцінка курсу не означає, що японський уряд вже реально купує ієну. Японський центральний банк виконує відповідні операції, а рішення про валютне втручання приймає переважно Міністерство фінансів Японії. Чи буде реальна дія, потрібно чекати остаточного підтвердження чи подальших даних.

Ієна четвертий день поспіль слабшає, підвищення ставки не підтримало курс

У п’ятницю ієна ослабла четвертий торговий день поспіль та під час європейської сесії досягла двотижневого мінімуму. Раніше Японський центральний банк оголосив про рішення щодо ставки: незважаючи на підвищення, як очікував ринок, двоє членів проголосували проти, що викликало сумніви щодо подальшої траєкторії підвищення ставок.

Місцевого часу 18 вересня, після завершення засідання щодо грошово-кредитної політики Японський центральний банк оголосив, що підвищує політичну ставку до 1,25% — найвищого рівня за 31 рік. Але рішення не було одноголосним серед членів комітету, а керівництво щодо майбутньої політики не виправдало очікування частини учасників ринку.

Після зустрічі центрального банку ієна зазнала тиску, долар до ієни зростав, під час європейської сесії перевищив 158.00, оновивши максимум із 3 вересня, а зростання за день перевищило 1,3%.

Це підкреслює дилему японської грошово-кредитної політики: навіть якщо центральний банк продовжить підвищувати ставки, якщо ринок вважатиме, що наступний цикл підвищення буде повільним, ієна може й надалі знаходитися під тиском диференціалу ставок та зміцнення долара.

Японія двічі цього року масово втручалася, рідке спільне купівля ієни Японією і США

Японські органи цього року вже кілька разів діяли для стабілізації курсу ієни. Дані Міністерства фінансів Японії свідчать про значні масштаби таких втручань:

• 28 квітня – 27 травня: Дані Міністерства фінансів Японії, оприлюднені 29 травня, показують, що за цей період сума інтервенції на валютному ринку склала 11,73 трлн ієн, що при курсі 1 долар ≈ 159 ієн дорівнює приблизно 73,8 млрд доларів.

• 30 липня – 26 серпня: Міністерство фінансів Японії 29 серпня повідомило, що уряд інвестував 15,4 трлн ієн у валютний ринок — максимальна сума інтервенції за один місяць.

• Координовані дії між Японією та США наприкінці липня: Міністерство фінансів Японії 3 серпня підтвердило, що 31 липня разом із Міністерством фінансів США здійснили скоординоване купівлю ієни для стримування різких коливань обмінного курсу ієни.

Спільне втручання з боку Японії та США надзвичайно рідкісне. Окрім періодів фінансової кризи або великих природних катастроф, така координація між країнами трапляється нечасто; це вперше з моменту великого землетрусу у Східній Японії 2011 року, коли Японія і США спільно діяли, щоб стабілізувати ієну.

Раніше ієна перебувала під тиском сильного долара та диференціалу ставок між Японією і США, японські органи неодноразово давали устні попередження, здійснювали оцінку обмінного курсу та проводили реальні втручання з метою стабілізації курсу.

Увага ринку: чи буде реальне втручання після оцінки?

Після повідомлення про оцінку обмінного курсу ієна швидко відновилася, що показує високу чутливість ринку до потенційних дій японських органів.

Втім, чи переросте оцінка курсу у реальне втручання, залежить від подальшої динаміки ієни і оцінки органів. Якщо ієна продовжить слабшати, уряд може зіткнутися з необхідністю додаткового стабілізації курсу; водночас майбутні рішення щодо підвищення ставки японським центральним банком, перспективи ставок у США й рух долара також впливатимуть на напрямок ієни.

Для трейдерів основна увага буде зосереджена не тільки на тому, чи підтвердили японські органи факт проведення оцінки, а також чи здійснили реальне купівлю ієни на ринку, і чи зможе Японський центральний банк через подальші політичні сигнали змінити очікування ринку щодо диференціалу ставок.