OpenAI очікує, що до 2030 року сумарні витрати перевищать 278.0 мільярдів доларів, а сукупний дохід у цей період досягне 350.0 мільярдів доларів.

OpenAI прагне залучити новий раунд фінансування із ще вищою оцінкою, водночас розкриваючи, що в найближчі п’ять років її вільний грошовий потік буде глибоко негативним, а довгостроковий фінансовий тиск є серйозним викликом.

18 вересня, за даними Financial Times, яка посилається на одну з нещодавно отриманих презентаційних файлів, OpenAI очікує, що в найближчі п’ять років матиме до 278 мільярдів доларів негативного вільного грошового потоку, переважно на масштабне розширення обчислювальних потужностей та інфраструктури.

OpenAI прогнозує виторг у 2030 році на рівні 350 мільярдів доларів, а у 2026 році — 36 мільярдів доларів. За шість років зростання майже в десять разів, сукупний дохід із 2026 по 2030 рік складе близько 840 мільярдів доларів.

Тим часом материнська компанія ChatGPT веде переговори з інвесторами щодо нового раунду фінансування; потенційна оцінка вже згадувалася як 1,2 трильйона доларів. Обізнані з компанією джерела зазначають, що OpenAI наполегливо працює над завершенням угоди з ще більшою оцінкою.

Ці плани означають, що OpenAI й надалі кілька років буде суттєво залежати від притоку зовнішнього капіталу. Після завершення фінансування у розмірі 122 мільярдів доларів у березні цього року, за нинішнього темпу витрат очікується, що компанія може вичерпати ці кошти вже в 2028 році, що стане серйозним випробуванням для її фінансових домовленостей та контрактів на закупівлю апаратного забезпечення.

Перспективи прибутків OpenAI виглядають не безнадійно. Згідно з документом, виторг компанії очікується на рівні 36 мільярдів доларів цьогоріч і 350 мільярдів доларів у 2030 році.

У липні, після запуску нової моделі, річний виторг OpenAI виріс приблизно на 20% у порівнянні з попереднім місяцем.

Варто зазначити, що ранній прогноз у травні цього року передбачав дефіцит вільного грошового потоку за п’ять років на рівні 305 мільярдів доларів, але згодом цей показник знизився, що певною мірою відображає кращий, ніж очікувалось, прогрес у комерціалізації.

Попри це, витрати OpenAI суттєво переважають темпи зростання доходів. Згідно з документом, лише на обчислювальні потужності та інфраструктуру до 2030 року сукупні витрати складуть приблизно 856 мільярдів доларів — це найбільша стаття витрат компанії.

Разом зі зростанням доходів OpenAI стикається із дедалі жорсткішою конкуренцією на ринку.

Аби залучити корпоративних клієнтів, компанія суттєво знизила ціни на продукти, борючись за частку ринку з американським конкурентом Anthropic, а також реагуючи на виклики від дешевших моделей з "відкритою вагою". Ця цінова війна не лише скорочує маржу прибутку, а й посилює залежність від зовнішнього фінансування.

Фінансовий стан OpenAI впливає на велику галузеву екосистему.

За даними Financial Times, такі технологічні гіганти, як NVIDIA, Oracle і підрозділ дата-центрів SoftBank, значною мірою покладають свої майбутні доходи на контракти, підписані з OpenAI.

У разі затримки наступного раунду фінансування OpenAI, прогнози прибутковості для цих компаній також опиняться під тиском.

На ринку капіталу OpenAI раніше планувала здійснити IPO восени цього року і в червні подала таємний пакет документів до SEC, але згодом відклала цей процес, пояснюючи це зростаючим суспільним занепокоєнням щодо ризиків стрімкого розвитку штучного інтелекту.

Втім, деякі інвестори стверджують, що причина затримки ще й у іншому: на ринку є сумніви, чи може компанія зі сталими збитками отримати справедливу оцінку — такі внутрішні побоювання мають місце.

Тим часом конкурент Anthropic очікує вийти на біржу вже цьої осені й, ймовірно, може здійснити найбільше технологічне IPO в історії, що без сумніву ускладнює для OpenAI вибір найкращого часу для лістингу.