Десятирічні державні облігації США історично пробили рівень, індекс страху зріс на 10%

Гелонг Хуей, 28 вересня｜ Доходність 10-річних держоблігацій США вже завершила низхідний тренд, який розпочався з 1987 року, наразі вона трохи нижча за 5,25%, що відповідає подвійному максимуму, сформованому у 2006 та 2007 роках. У разі прориву цього рівня, вище практично немає суттєвих опорів, наступна ціль – 5,50%, а далі 5,90%. Доходність 30-річних держоблігацій США вже подолала відповідний рівень спротиву; якщо поточна трикутна консольдація завершиться проривом вгору, розрахункова ціль складає близько 6,7%. Тим часом фондові ринки починають враховувати ці зміни у цінах. Волатильність боргового ринку значно зросла, індекс страху VIX підскочив на 10% і перевищив 16, увійшовши в зону помірної невизначеності, але ще не досяг критичного рівня 20, який вважається зоною підвищеної напруги, тому загалом паніка на ринку ще не спостерігається. Імпліцитна кореляція наближається до історичних мінімумів, що свідчить про очікування ринку на різноспрямований рух окремих акцій та розпорошення волатильності на індексному рівні, але це також означає, що у разі загострення макроризиків, диверсифікаційний захист може швидко перестати працювати.