Нефермерські показники значно нижчі за очікування! У серпні США додали 29 тисяч робочих місць, очікування — 90 тисяч; прибутковість американських держоблігацій знижується, ф’ючерси на американські акції зростають.

Американський ринок праці несподівано охолов, що спричинило зниження доходності держоблігацій США, зростання ф'ючерсів на акції США і ще більше ослабило очікування ринку щодо підвищення ставок федерального резерву у жовтні.

Міністерство праці США у п'ятницю оприлюднило дані, які показали, що у вересні кількість робочих місць поза сільським господарством збільшилася лише на 29 тисяч, що значно нижче очікуваних ринком 90 тисяч, і менше за нижню межу всіх прогнозних інтервалів. Рівень безробіття зріс з 4,1% у серпні до 4,2%.

Під впливом цих даних доходність державних облігацій США впала по всіх строках, ф'ючерси на фондові індекси США зміцнилися, а ціни на ринку ставок щодо підвищення ставок федерального резерву у жовтні суттєво знизилися.

Інструмент FedWatch від CME показує, що після оприлюднення даних трейдери оцінюють ймовірність підвищення ставки федерального резерву у жовтні на 17%, порівняно з попереднім 22%, а сукупна премія за два залишені цьогоріч засідання знизилася до близько 21 базисного пункту.

Доходність дворічних держоблігацій США за день знизилася приблизно на 10 базисних пунктів і досягла 4,69%. Ф'ючерси на індекс S&P 500 зросли на 0,8%, ф'ючерси на Nasdaq 100 підвищилися на 1,1%.

Економісти в цілому вважають, що аномальна слабкість даних щодо зайнятості за вересень, ймовірно, головним чином обумовлена спотворенням сезонних коригувань, а не реальним структурним зрушенням на ринку праці.

За даними Reuters, цього року День праці випав на кінець місяця, що історично часто призводить до занижених даних щодо робочих місць поза сільським господарством. Тим часом, використовувана урядом модель сезонного коригування, вважається, не лише занижує вересневий приріст робочих місць, але й призвела до перерахунку даних за серпень до 133 тисяч — нижче раніше оголошених 162 тисяч.

Діапазон прогнозних значень зайнятості за вересень становив від 35 тисяч до 180 тисяч, а його розкиданість сама по собі відображає очікування аналітиків щодо впливу факторів шуму на дані.

Базові умови ринку праці наразі залишаються стійкими. Кількість первинних заяв на допомогу по безробіттю стабільно перебуває на найнижчому рівні за 57 років, прибутковість підприємств міцна, внутрішній попит сильний, масові скорочення поки не спостерігаються.

По галузях, слабкість зайнятості у вересні в основному була обумовлена скороченнями у державному секторі, інформаційній сфері, професійних і бізнесових послугах, а також фінансовій діяльності.

Водночас, у сфері охорони здоров'я, будівництві та виробництві зберігався чистий приріст зайнятості, що демонструє стабільний попит на робочу силу у окремих секторах реальної економіки.

За даними Bloomberg, рівень безробіття підвищився до 4,2%, частково через природне збільшення робочої сили. Економісти оцінюють, що поточна економіка має створювати від 50 до 80 тисяч робочих місць на місяць, щоб наздогнати приріст працездатного населення.

Триваюча хвиля виходу на пенсію та жорсткий контроль імміграції з боку адміністрації Трампа скоротили пропозицію робочої сили, об'єктивно підтримуючи зростання рівня безробіття.

Економісти зберігають обережність щодо перспектив на наступні кілька кварталів.

Війна між США та Ізраїлем з Іраном підвищує ціни на енергоносії та спричиняє напруження у ланцюгах постачання, що, ймовірно, почне реально впливати на ринок праці наприкінці цього року і до 2027 року. Ціни на дизель вже досягли історичних максимумів, потенційний тиск поступово поширюється на галузі поза транспортом та сільським господарством.

Крім того, тривалі торгові війни також викликають занепокоєння у компаній. Опитування Інституту управління постачаннями (ISM), оприлюднене у четвер, показало зростання тривоги серед виробників щодо торгових суперечок з Канадою, що може ще більше стримати бажання компаній розширювати виробництво і наймати персонал.

Перед оприлюдненням даних щодо зайнятості Federal Reserve минулого місяця підвищила основну ставку на 25 базисних пунктів до діапазону 3,75%-4,00% — вперше за три роки підвищивши ставки та давши сигнал на подальше посилення.

Однак дані щодо інфляції за липень і серпень були нижчими за очікування, що вже зменшило ймовірність повторного підвищення ставки у жовтні.

На цьому тижні, заступник голови Federal Reserve Джефферсон, голова Федерального резерву Нью-Йорка Вільямс та інші посадовціпочали знижувати частину очікувань ринку. Вони зазначили, що перед наступними діями чиновники можуть зачекати та поспостерігати за економічними даними.

Водночас, голова Federal Reserve Далласу Лорі Логан заявила, що Федеральному резерву досі необхідно подальше підвищення ставки для стримування інфляції, але високий рівень доходності державних облігацій може допомогти сповільнити економіку.

За даними FedWatch від CME, перед публікацією звіту щодо зайнятості ринок оцінював ймовірність підвищення ставки Federal Reserve на засіданні 27-28 жовтня близько 22%, що значно менше порівняно із приблизно 69% тиждень тому. Після публікації даних за вересень ця ймовірність знизилася до близько 17%, і очікування ринку щодо одного підвищення ставки до кінця року вже не закладається повністю у ціни.