Минулого тижня прибутковість американських облігацій досягла найвищого рівня за 24 роки, що призвело до посилення розпродажу на глобальному ринку боргових цінних паперів.
智通财经2026/10/04 23:06Минулого тижня нова хвиля розпродажів охопила світовий ринок облігацій, а вартість запозичень основних економік зросла до найвищих рівнів за кілька десятиліть. Десятирічна дохідність державних облігацій США, ключового орієнтира для світових ставок запозичень і цін на активи, сягнула 5,358%, що є найвищим показником з 2002 року, після чого повернулася до рівня близько 5,26%. Протягом трьох місяців до вересня дохідність 10-річних держоблігацій США продемонструвала найбільше квартальне зростання у XXI столітті. Дохідність облігацій рухається у протилежному напрямку до їхньої ціни; під впливом стрибка енергетичних витрат та інфляції, дохідність світових облігацій активно зростала. Бурхливий розвиток штучного інтелекту та інвестицій у дата-центри посилив конкуренцію за капітал, підвищуючи очікування щодо економічного зростання та подальшого підвищення короткострокових ставок. Денні Зайд, менеджер портфеля в TwentyFour Asset Management, відзначив, що поступове зростання дохідності посилюватиме умови фінансування та може збільшити ризики економічного сповільнення, однак наразі економічні основи залишаються сильними. Зростання відсоткових ставок підвищує фінансові витрати для корпорацій і позичальників з іпотекою, а також змушує уряди збільшувати видатки на обслуговування боргу. Тиск спостерігається не лише у США: дохідність французьких 10-річних облігацій досягла майже 5% — максимального показника з 2002 року — на тлі підготовки Францією бюджету до 2027 року, антикризові заходи якого можуть зіткнутися з опором у парламенті. Спред доходності між 10-річними французькими і німецькими облігаціями сягнув максимуму з часів боргової кризи єврозони у 2010-х роках, а вартість страхування французького боргу від дефолту — найвища з 2013 року. Дохідність 30-річних держоблігацій Великої Британії піднялась вище 6%, що є рекордом з 1998 року. У Японії дохідність суверенних держоблігацій вже п’ятий квартал поспіль демонструє двозначне зростання, встановлюючи історичний максимум. Міжнародний інститут фінансів нещодавно підрахував, що за минулий рік на обслуговування суверенних облігацій, призначених для міжнародних розрахунків, розвинені економіки заплатили понад 3,3 трильйона доларів відсотків. Минулого місяця інвестиції у сферу штучного інтелекту сприяли розширенню промислової активності у Європі та Азії, через що центральні банки перестали так сильно перейматись негативними наслідками жорсткої політики. За словами аналітика з фіксованого прибутку банку Julius Baer Альфонсо Борхеса, сильніше економічне зростання переконує ринок, що економіка здатна витримати триваліший період високих ставок. Трейдери переглянули попередні прогнози щодо зниження ставок у США в цьому році й нині очікують, що Федеральна резервна система принаймні тричі підвищить ставки до середини 2027 року. Однак інфляційні дані США за 30 вересня виявились поміркованими, що знизило ймовірність нового підвищення ставок найближчим часом. Дані щодо інфляції в Європі перевищили очікування минулого тижня; Європейський центральний банк цього року вже двічі підвищив ставки, а ринок очікує ще три підвищення на 25 базисних пунктів до середини 2027 року.
- Минулого тижня нова хвиля розпродажів охопила світовий ринок облігацій, призводячи до зростання вартості запозичень у провідних економіках до найвищого рівня за десятиліття. Як ключовий орієнтир для глобальних витрат на позики та ціноутворення активів, дохідність 10-річних державних облігацій США сягала 5,358%, що стало найвищим показником з 2002 року, після чого відкотилась до близько 5,26%. Протягом трьох місяців до вересня дохідність 10-річних американських облігацій зафіксувала найбільше квартальне зростання у цьому столітті.
- Дохідність облігацій зростає у протилежному напрямку до ціни; під впливом різкого зростання енергетичних витрат, що підштовхує інфляцію, глобальна дохідність облігацій загалом підвищилась. Бурхливий розвиток штучного інтелекту та будівництва дата-центрів також посилив конкуренцію за капітал і підвищив очікування щодо економічного зростання та майбутньої динаміки короткострокових ставок. Портфельний менеджер TwentyFour Asset Management Денні Зейд зазначив, що поступове підвищення дохідності призведе до жорсткіших фінансових умов і може збільшити ризик уповільнення економіки, хоча наразі загальні фундаментальні показники економіки залишаються міцними.
- Зростання процентних ставок підвищує вартість фінансування для компаній та іпотечних позичальників, одночасно змушуючи уряди збільшувати витрати на обслуговування боргу. Тиск відчувається не лише у США. Дохідність 10-річних французьких державних облігацій досягла найвищого рівня з 2002 року, наблизившись до 5%, оскільки французький уряд готується подати бюджет на 2027 рік і його заходи жорсткої економії можуть не знайти підтримки у парламенті. Різниця у витратах на запозичення між Францією та Німеччиною за 10-річними облігаціями сягнула найвищого рівня з часів боргової кризи єврозони 2010-х років, а вартість страхування французького держборгу від дефолту зросла до найвищої позначки з 2013 року.
- Дохідність 30-річних державних облігацій Великої Британії піднялась вище 6%, що стало найвищим показником з 1998 року. В Японії дохідність суверенних облігацій зростала двозначними темпами протягом п'яти кварталів поспіль, встановивши історичний максимум. Міжнародна фінансова асоціація нещодавно оцінила, що за останній рік розвинені економіки заплатили понад 3,3 трильйона доларів відсотків за державними облігаціями для міжнародної торгівлі.
- Минулого місяця, завдяки інвестиціям у сферу штучного інтелекту, виробнича активність у Європі та Азії дещо зросла, що зменшило стурбованість центральних банків щодо впливу жорсткої політики. Аналітик з фіксованого доходу банку Julius Baer, Альфонсо Борхес, зазначив, що сильніше економічне зростання переконало ринки, що економіка здатна витримати триваліший період високих процентних ставок. Трейдери вже відмовилися від попередніх очікувань щодо зниження ставок у США цього року, нині прогнозують, що Федеральна резервна система підвищить ставки щонайменше три рази до середини 2027 року. Однак опубліковані 30 вересня дані про інфляцію у США були дещо поміркованими, знижуючи ринкові очікування на швидке нове підвищення ставок. Минулого тижня інфляційні дані для Європи перевищили прогнози, і Європейський центральний банк вже підвищив ставки двічі цього року; за оцінками ринку, до середини 2027 року очікується ще три підвищення по 25 базисних пунктів кожне.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Morgan Stanley відзначає Nvidia (NVDA.US) як пріоритетну акцію в секторі напівпровідників, галузеві обмеження зміщуються на інфраструктуру дата-центрів, співпраця з SpaceX та Amazon відкриває нові можливості для зростання.
За даними додатку Zhihui Finance, JPMorgan нещодавно опублікував дослідницький звіт, у якому знову назвав чіпового гіганта Nvidia (NVDA.US) своїм фаворитом у секторі напівпровідників, зберіг рейтинг "переважувати" та встановив цільову ціну в $300. Фірма зазначає, що вузькі місця в галузі швидко зміщуються від обмежень потужностей напівпровідникового виробництва до темпів будівництва нових дата-центрів та моделей фінансування. Завдяки архітектурі продуктів, глобальній екосистемі клієнтів та розвинутим фінансовим інструментам Nvidia може повністю скористатися вигодами галузі. Додатково фірма позитивно оцінює потенціал Muse intelligent agent і нових партнерств, які принесуть додаткове зростання, вказуючи на потенціал подальшого підвищення оцінки компанії. JPMorgan підкреслює, що наразі співвідношення ціни до прибутку Nvidia, розраховане на фінансовий рік 2028, складає лише 15, що є дуже привабливим; навіть без активного розширення цього коефіцієнта, компанія зможе забезпечити солідний інвестиційний дохід завдяки зростанню прибутку.
На початку торгів американська нафта зросла на 0,85% до 91,88 доларів за барель.
Американська нафта на початку торгів у понеділок коливалася з невеликим зростанням, піднімалася до 0,85% і досягала 91,88 доларів за барель, наразі торгується біля 91,30 доларів за барель.
CME Federal Reserve Watch: Імовірність збереження ставки без змін у жовтні становить 77,9%
Згідно з даними “FedWatch” від CME: ймовірність того, що Федеральна резервна система збереже ставку незмінною до жовтня, становить 77,9%, а ймовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів — 22,1%. Ймовірність того, що до грудня ставка залишиться незмінною, становить 11,4%, підвищення на 25 базисних пунктів — 62,3%, на 50 базисних пунктів — 24,3%, а на 75 базисних пунктів — 2,1%.
Спотова ціна платини перевищила 1710 доларів за унцію, зростання за день склало 0,58%.
Спотова ціна на платину щойно перевищила позначку 1710.00 доларів за унцію, наразі становить 1710.10 доларів за унцію, зростання за день склало 0,58%. Ф'ючерсний контракт на платину на Nymex наразі торгується по 1706,8 долара за унцію, падіння за день склало 0,93%.
Ціни на криптовалюти
Більше
