МВФ б'є на сполох: енергетичний шок, ризики зростання доходності американських облігацій виходять назовні, зростання Азії наступного року може сповільнитися до 4,4%

За даними додатку Jinse Finance, Міжнародний валютний фонд (IMF) у четвер прогнозує уповільнення економічного зростання Азії наступного року та попереджає про зростаючі ризики, що походять від енергетичних шоків, спричинених війною з Іраном, можливого коригування хвилі штучного інтелекту (AI), а також впливу підвищення глобальних доходів за облігаціями.

У звіті організації про перспективи Азіатсько-Тихоокеанського регіону IMF також зазначає, що невизначеність щодо курсу грошово-кредитної політики США може зумовити подальшу волатильність на фінансових ринках Азії.

У доповіді, оприлюдненій під час щорічної зустрічі IMF у Бангкоку, йдеться: «З моменту енергетичного шоку цього року валютні курси та рух капіталу стали більш волатильними», а кілька економік, що розвиваються, відчувають тиск на знецінення власної валюти.

Звіт зазначає, що хоча потік іноземного капіталу до регіону загалом залишався потужним, одночасно спостерігалася часткова відплив капіталу, наприклад, відтік із технологічних акцій Південної Кореї.

«Очікується, що США продовжать посилювати грошово-кредитну політику наприкінці цього року. Поєднання суворої грошово-кредитної політики та фіскального тиску в більшості розвинених економік може призвести до постійного підвищення доходності у Азіатсько-Тихоокеанському регіоні».

IMF повідомляє, що наразі очікується зростання економіки Азії на 4,8% у 2026 році та на 4,4% у 2027 році, що вище за прогноз квітня, але все ж дещо сповільнюється порівняно з 5,0% у 2025 році.

У звіті зазначається, що таке підвищення значною мірою обумовлене стимулюючим впливом хвилі AI на економіки Азії, які вважаються розвинутими: їх темпи зростання, ймовірно, прискоряться з минулорічних 2,5% до 3,2% у 2026 році.

У доповіді зазначено, що економіки, що розвиваються в Азії, залишаються головним двигуном зростання регіону, проте через вплив високих цін на енергоресурси їх темпи зростання у 2026 році можуть уповільнитися з минулорічних 5,6% до 5,1%.

IMF попереджає: «Ризики для перспектив залишаються переважно зниженими», і тривале протистояння на Близькому Сході може зберігати високі ціни на сировину та виснажувати запаси нафти.

Коригування попиту на AI може сповільнити глобальне зростання; зважаючи на активну участь Азії у ланцюжках створення AI, вплив цього фактору на регіон особливо суттєвий.

У звіті йдеться, що через зростання світових доходів, тиск на ринки облігацій США, Великої Британії, Єврозони та Японії може поширитися на азіатський борговий ринок, збільшуючи доходність і поглиблюючи вже й так значну фіскальну вразливість.

IMF відзначає: «Оскільки державний борг та потреби у фінансуванні більшості економік регіону залишаються на високому рівні, раптове посилення фінансових умов може підвищити вартість обслуговування боргу та посилити тягар на державні фінанси».

Фокус на стабільності цін

Цього тижня основна увага щорічної зустрічі IMF була присвячена занепокоєнням щодо зростання боргу, підвищення доходності облігацій і ризиків хвилі AI. Ці побоювання накладаються на виклики, спричинені енергетичним шоком, що ще більше ускладнює роботу для політиків. Енергетичний шок, що винен у конфлікті на Близькому Сході, вже призвів до загального зростання інфляції.

Японський індекс Nikkei у четвер різко впав майже на 5%, технологічні акції зазнали значних збитків через побоювання щодо прибутковості AI-індустрії, а гарячі дані про інфляцію у США посилили страхи щодо підвищення процентних ставок.

Директор департаменту Азіатсько-Тихоокеанського регіону IMF Крішна Сринівасан заявив на прес-конференції, що хоча довгострокові інфляційні очікування в Азії загалом залишаються стабільними, центральним банкам слід і надалі зосереджуватися на стабільності цін.

Він сказав: «У ситуаціях із слабкою закріпленістю очікувань, низькою довірою до політичної системи чи більш стійкою інфляцією центральні банки мають ясно комунікувати та бути готовими до посилення політики. Для цього важливо підтримувати незалежність центральних банків».

Сринівасан зазначив, що оскільки державний борг залишається вищим за довоєнний рівень, простір для додаткових фіскальних витрат дедалі обмежується.

Він підкреслив, що фіскальна політика має бути таргетованою й тимчасовою, а також закликав країни регіону уникати широкомасштабних субсидій на паливо чи регуляції цін, оскільки такі заходи можуть коштувати дорожче.