Чи буде ціна акцій Kioxia продовжувати падати через тиск фінансування?

За даними застосунку Zhihong Finance APP, японський виробник чипів пам’яті Kioxia зіштовхується з тиском на подальше зниження ціни акцій. Раніше чимало інвесторів брали позики для купівлі акцій Kioxia, роблячи ставку на зростання їхньої вартості, але зараз відповідні позиції накопичуються, і частина інвесторів може бути змушена продавати з втратами.

Обсяги купівлі акцій через кредитування рекордні, оборот знизився на 84% від піку

Згідно з даними Токійської фондової біржі, станом на 15 жовтня левереджовані довгі позиції по акціях Kioxia склали близько 920 мільярдів єн (приблизно 5.8 мільярда доларів США), що є найбільшим показником серед усіх компаній, котрі торгуються на біржі.

Водночас, із падінням ціни акцій, активність торгів Kioxia також знижується. Оборот скоротився на 84% від пікових значень, у п’ятницю досягнувши 766 мільярдів єн. Це створило ризик для маржинальних трейдерів закрити позиції за ціною, нижчою від ціни купівлі.

Головний аналітик ринку Matsui Securities Tomoichiro Kubota зазначив: «Проблема в тому, що обсяги кредитних купівель занадто роздулись». Він підкреслив, що якщо роздрібні інвестори змушені продавати при наближенні термінів погашення маржинальних позицій, ціна акцій може впасти ще більше.

Кредитні купівлі залишаються високими, в майбутньому можливий тиск на продаж

Корекція AI-акцій, зростає тиск за кредитними позиціями

За останні місяці акції компаній із сегменту AI зазнали серйозних втрат — ринок турбує, що плани капітальних витрат можуть перевищити темпи майбутнього росту цих компаній. Kioxia є однією з найбільш постраждалих акцій, її ціна впала на 63% від історичного максимуму, що був у червні.

Аналітик Tokai Tokyo Intelligence Laboratory Shota Sando прогнозує, що баланс кредитних позицій залишатиметься високим щонайменше до кінця грудня чи навіть пізніше. Інвестори, які купили акції за високими цінами, стикнуться з експірацією позицій.

Kioxia виробляє NAND флеш-пам’ять для AI-серверів та входить до числа найбільших за ринковою капіталізацією акцій в Японії. Оператор Токійської фондової біржі Japan Exchange Group повідомив, що з цього місяця підвищує вагу Kioxia в індексі TSE. Це означає, що вплив Kioxia на фондовий ринок ще більше зросте.

Короткострокові кошти залишають ринок, прибутковість та оцінка акцій все ще підтримують компанію

Керівник торгівлі акціями Phillipcapital Japan Takehiko Masuzawa зазначив, що короткострокові інвестори, які раніше купували на тлі зростання ціни, більше не мають тих самих мотивацій для покупки. Вкладники хедж-фондів і приватних трейдерів залучаються менше, що спричинило падіння обороту.

Втім, перспективи прибутковості компанії залишаються сильними. Зі зростанням цін NAND аналітики прогнозують чистий прибуток Kioxia у поточному фінансовому році на рівні приблизно 5.6 трильйона єн, що у 10 разів більше за минулий рік. У п’ятницю 12-місячне форвардне співвідношення P/E становило 3.2, що майже на найнижчому рівні від січня 2025 року й нижче, ніж у американського конкурента SanDisk — 6.2.

Крім того, очікується, що підвищення ваги Kioxia в індексі TSE може призвести до пасивних грошових вливань у розмірі 2 трильйони єн.

Втім, наразі майже немає ознак, що торговельна активність повернеться до попередніх рівнів. Волатильність ціни акцій знизилася, ще більше зменшивши привабливість для короткострокових інвесторів. Хоча Kioxia в жовтні провела спліт акцій «1 до 3» — подібні дії зазвичай сприяють підвищенню ліквідності — торгівельний обсяг майже не змінився.

У понеділок, на момент підготовки матеріалу, акції Kioxia впали понад 3%, індекс Nikkei 225 знизився на 2%.