Ймовірність підвищення ставки Банком Канади наступного тижня зросла до 87% на тлі зростання інфляційних очікувань; декілька установ змінили прогнози на підвищення ставки на 25 базисних пунктів

За повідомленням додатку Українська фінансова інформаційна платформа, у зв'язку з тим, що останнє опитування Банку Канади показало зростання довгострокових інфляційних очікувань споживачів, дедалі більше економістів та трейдерів прогнозують, що Банк Канади підвищить процентну ставку на наступному тижневому засіданні з питань монетарної політики. Незважаючи на те, що нещодавні дані по інфляції в Канаді виявились нижчими за очікування ринку, ставки на підвищення процентної ставки продовжують зростати, а ринок нічних свопів відображає ймовірність підвищення ставки Банком Канади 28 жовтня до 87%.

У понеділок Банк Монреаля, RBC Dominion Securities (підрозділ Канадського Королівського Банку) та Desjardins Group скоригували свої попередні прогнози щодо процентної ставки, тепер прогнозуючи, що команда на чолі з губернатором Макклємом підвищить основну процентну ставку на 25 базисних пунктів до 2,5% під час засідання 28 жовтня.

Раніше того ж дня, за даними Канадського статистичного агентства, темпи інфляції прискорились до 3,1% у річному вимірі, але все ще були нижчими за очікування опитаних економістів. Втім, дані по інфляції, що не виправдали очікувань, не знизили побоювання ринку щодо подальшого посилення монетарної політики, і ринок канадських облігацій продовжує зазнавати масштабних продажів.

Станом на понеділок, відображена ринком нічних свопів ймовірність підвищення ставки Банком Канади наступного тижня зросла до 87%, порівняно з майже 70% раніше того ж дня. Економістка Банку Монреаля Шеллі Каушік зазначила у звіті, що хоча зростання індексу споживчих цін (CPI), оприлюдненого того дня, було нижчим за очікування, враховуючи тривалість торгових воєн і високі ціни на енергоносії, ризики інфляції залишаються підвищеними та наразі немає ознак завершення цих двох шоків.

Ще однією важливою причиною зміни ринкових очікувань стало останнє опитування Банкa Канади щодо перспектив бізнесу та споживачів, оприлюднене у понеділок. Дослідження показало, що канадські споживачі очікують підвищення інфляції у довгостроковій перспективі. Тим часом, близько половини опитаних підприємств заявили, що планують передати частину або всі витрати, пов'язані з зростанням цін на нафту та збільшенням тарифів, споживачам.

Цей результат викликав занепокоєння на ринку, оскільки вплив зростання цін на енергоносії може більше не обмежуватися лише окремими товарами, такими як бензин, але поступово поширитися на ширший спектр товарів і послуг, підштовхуючи загальну інфляцію далі вгору.

Директор макростратегій Desjardins Group Royce Mendes зазначив, що відповідальні за монетарну політику вже не можуть ігнорувати вплив високих цін на енергоносії на інфляцію.

Він підкреслив, що підприємства вже достатньо довго несуть високі витрати на входи, тож ця організація тепер вважає, що зростання цін на ширші споживчі товари ймовірно наближається. Тим часом, довгострокові інфляційні очікування споживачів досягли рівня, небаченого з часів найзначнішого підвищення цін під час пандемії COVID-19, що ще більше підкреслює необхідність дій з боку центрального банку.

Окрім зазначених організацій, Канадський банк Скотія також після оприлюднення даних у понеділок підтвердив свою думку щодо ймовірності підвищення ставки наступного тижня. Manulife Financial, зі свого боку, продовжує прогнозувати два послідовних підвищення ставки Банком Канади у жовтні та грудні.

Директор економічних досліджень Scotia Capital Markets Derek Holt зазначив, що якщо фінансовий ринок уже значною мірою врахував очікування підвищення ставки, Банк Канади швидше за все здійснить цей крок, оскільки, якщо він вирішить не діяти, це призведе до пом’якшення фінансових умов, що було б важко обґрунтувати з огляду на поточні інфляційні ризики.

Проте, незважаючи на посилення ставок на підвищення процентної ставки, між економістами існує явний розкол у думках. За результатами нещодавнього медіа-опитування, більшість опитаних економістів все ще очікують, що Банк Канади залишить процентну ставку незмінною на наступному засіданні.

Раніше Банк Канади вже попереджав, що якщо ціни на енергоносії залишаться високими, і з’явиться більше доказів поширення інфляційного тиску з цін на бензин на інші товари та послуги, центральний банк може змушений буде ще більше підвищити вартість кредитів.

В минулу суботу Макклєм під час телефонної конференції з журналістами заявив, що наразі не видно ознак вирішення конфлікту на Близькому Сході. Він також відзначив, що зростання цін на енергоносії, спричинене конфліктом, не лише стимулює інфляцію, а й підвищує канадський експорт, доходи, фіскальні надходження та інвестиції.

Це означає, що підвищення цін на енергоносії має подвійний вплив на економіку Канади: з одного боку, високі ціни на нафту можуть підтримувати економічне зростання за рахунок збільшення доходів від експорту енергії, з іншого — тривале зростання витрат на енергоносії та бізнес-операції може ширше поширювати інфляційні ризики.

У міру наближення рішення щодо ставки 28 жовтня, Банк Канади стикається із дедалі складнішим вибором політики. Ринковий фокус уже змістився з того, чи CPI дані нижчі за очікування, на те, чи енергетичні ціни та тарифи створюють стійкі інфляційні ризики. Якщо Банк Канади зрештою вирішить підвищити процентну ставку, це стане сигналом про подальший перехід його монетарної політики до стримування інфляційного тиску.