Wells Fargo: Індикатори настроїв сигналізують "купувати", надмасштабні хмарні провайдери можуть стати новим лідером зростання

За даними додатку Zhihui Finance APP, останній індекс настроїв від Wells Fargo свідчить, що американський фондовий ринок після падіння, викликаного побоюваннями щодо штучного інтелекту та високих цін на нафту, досягнув привабливого рівня і вперше з червня 2025 року подав сигнал «купувати».

Аналітична команда під керівництвом головного стратега з акцій Ohsung Kwon написала у звіті, що історично, після появи сигналу «купувати», індекс S&P 500 протягом наступних трьох місяців у середньому зростав на 6,5% і у 89% випадків показував зростання. Вони додали, що акції напівпровідників, ймовірно, залишатимуться у коридорі, але основними рушіями ринку стануть акції гіпермасштабних хмарних провайдерів та компаній з програмного забезпечення для інфраструктури.

Kwon зазначив, що настрої щодо фінансування AI, проміжних виборів і ситуації в Ірані можуть бути надміру песимістичними. Проте в умовах уповільнення темпів зростання прибутків і негативної ліквідності слід зберігати обережність.

Хоча станом на закриття торгів у понеділок індекс S&P 500 був лише на 1,6% нижчим від історичного максимуму, пов'язані з AI сектори зазнали більшої шкоди. Філадельфійський напівпровідниковий індекс знизився на 14% з 6 жовтня, і занепокоєння щодо попиту на чипи знову зросли. Звітність великих компаній AI цього і наступного тижня стане в центрі уваги ринку.

У вересні Kwon знизив рейтинг технологічного сектора з «перевищити ринок» до нейтрального, частково через наближення проміжних виборів і зростання критики щодо дата-центрів. Аналітики Wells Fargo зазначили, що нещодавній сигнал купівлі є контріндикатором, що відображає «вкрай песимістичні» настрої.

Останні кілька кварталів перевищення очікувань щодо капітальних витрат на AI сприяло зростанню акцій чипів, але Kwon вважає, що це вже не буде драйвером зростання: більше витрат — це більше випуску боргу, що обмежує фінансування для хмарних провайдерів (neoclouds), які зосереджені на ринку AI.

Він написав: «Ми вважаємо, що капітальна дисципліна стане драйвером зростання, і гіпермасштабні хмарні провайдери стають новими лідерами». Також він додав, що бичачий сценарій для AI-інфраструктури може реалізуватися у 2027 році: тоді прибутки будуть високими, а співвідношення попиту та пропозиції залишатиметься дуже напруженим.