Moody's зберігає рейтинг Франції, розпродаж французьких облігацій тимчасово призупинено

⑴ Продажі французьких державних облігацій у понеділок тимчасово призупинилися після того, як Moody's не знизила суверенний кредитний рейтинг країни, а протестні акції на вихідних не призвели до таких соціальних заворушень, як у попередній тиждень, що частково відновило ринкові настрої. ⑵ Доходність десятирічних французьких державних облігацій знизилася на 4,5 базисних пунктів до 4,976%; у четвер минулого тижня вона піднімалася до 5,1415%, що стало найвищим показником з червня 2002 року. ⑶ Спред між доходностями десятирічних німецьких та французьких державних облігацій скоротився на 5 базисних пунктів до 161 базисного пункту, тоді як минулого тижня він досяг найширшого значення з 2011 року, що відображає відновлення відносної привабливості французьких облігацій після зняття рейтингового тиску. ⑷ Moody's ввечері п'ятниці минулого тижня зберегла суверенний кредитний рейтинг Франції на рівні Aa3, що принесло певне полегшення уряду; основна умова цього рейтингу полягає в тому, що Франція у 2027 році реалізує бюджетний план щодо скорочення дефіциту, а фінансові витрати та соціальна напруженість ослабнуть у найближчі місяці. ⑸ Стратег з процентних ставок в одному з комерційних банків Німеччини зазначив, що після несподіваного рішення Moody's тимчасово зберегти рейтинг, французькі держоблігації можуть і надалі вигравати від тимчасового зниження рейтингового тиску, і ця тенденція, ймовірно, продовжиться перед рішенням Європейського центрального банку. ⑹ Європейський центральний банк оголосить у четвер найсвіжіше рішення щодо монетарної політики; ринок загалом очікує, що він залишить депозитну ставку без змін, і головна увага буде приділена оцінці економічних перспектив президенткою Лагард, а також тому, наскільки Європейський центральний банк занепокоєний розпродажем облігацій Франції та інших високо заборгованих країн єврозони. Ринок все більше турбується, що Європейський центральний банк фокусується саме на негативних наслідках зростання довгострокових доходностей. ⑺ Доходність десятирічних німецьких державних облігацій, яка є орієнтиром для єврозони, зросла на 1,5 базисних пунктів до 3,357%, а доходність дворічних облігацій, чутлива до змін очікувань щодо політики, виросла на 2 базисних пунктів до 3,049%. ⑻ Минулого тижня, коли глобальні інвестори почали ставити під сумнів стійкість величезних капітальних витрат, пов'язаних із будівництвом центрів обробки даних для штучного інтелекту, німецькі держоблігації стали одним із основних бенефіціарів припливу коштів для хеджування ризиків. Надалі увага буде прикута до того, чиї висловлювання Європейського центрального банку щодо зростання довгострокових доходностей вплинуть на спреди високо заборгованих країн.