Після п’яти підвищень ставок Австралійський резервний банк призупинив підвищення? Голова банку подає сигнал «спостереження», австралійський долар різко падає

Згідно з додатком Zhì Tōng Cáiyīng, голова Резервного банку Австралії Мішель Блок після того, як політики з розбіжностями підвищили базову ставку до найвищого рівня за 18 років задля стримування інфляції, натякнула на обережний підхід до подальших ужорскочень монетарної політики. Австралійський долар після цього впав.

На прес-конференції, що відбулася у вівторок у Сіднеї, Блок підкреслила, що масштаби жорсткості цього року ще не передалися в економіку. Перед її виступом дев'ятичленний комітет з монетарної політики підвищив готівкову ставку на 25 базисних пунктів – до 4,85%, це вже п’яте підвищення цього року, що продовжує найагресивніший цикл ужорскочення серед розвинених країн.

Вона підкреслила, що вплив нещодавніх підвищень ставок ще не проявився і сказала: "Останні два підвищення навіть ще не почали передаватися в економіку".

Утім, вона доповнила, що жорстка політика вже стримує попит, і попит починає "вповільнюватися порівняно з пропозицією, і зрештою баланс буде відновлено".

Трейдери та економісти розцінили її висловлювання як "голубині". З огляду на зниження очікувань подальших підвищень, австралійський долар знизився щодо долара США.

Кетрін Палмер, керівник стратегії фіксованого прибутку BlackRock Австралія, заявила: “Виклик для RBA полягає в тому, що інфляція залишається стійкою, у той час як динаміка зростання сповільнюється. Оскільки весь ефект цьогорічної жорсткості ще транслюється через економіку, ми очікуємо, що RBA утримається від подальших дій, водночас оцінюючи нові дані та передаючи ефекти політики, залишаючи собі право на подальше ужорскочення, якщо інфляційний тиск не послабне.”

Підвищення ставок в Австралії збігається з тим, що Ріксбанк Швеції цього тижня також може підвищити ставки, а Банк Англії готується вперше за три роки підвищити вартість позик — всі ці економіки ведуть боротьбу з інфляційними шоками, викликаними цінами на енергоносії. Минулого місяця завдяки більш "яструбиній" риториці чиновників і гарячому звіту по CPI, ринок значно підвищив очікування ужорскочення з боку RBA.

Споживчі ціни майже не зближуються з цільовим діапазоном 2%-3%, встановленим центробанком. Чиновники RBA стурбовані, що інфляційні очікування можуть вийти з-під контролю, а заступник голови Ендрю Хаузер зазначив, що дедалі більше компаній вважають інфляцію на рівні 3%-3,5% новою нормою – він назвав таку ситуацію “кошмаром для центробанку”.

У заяві комітету RBA зазначено: “Опитування серед підприємств свідчать, що багато компаній стикаються з тиском зростання витрат і або вже підняли ціни на товари й послуги, або планують це зробити.”

Окрім впливу різкого зростання цін на паливо, Австралія через надзвичайно низьку продуктивність стала ще схильнішою до інфляції. Це змусило чиновників знизити потенційний рівень зростання, тобто рівень розширення економіки, якого можна досягти до виникнення інфляційного тиску.

З кінця 2021 року RBA не вдається досягти середини цільового діапазону по інфляції в 2,5%. Виконуючи подвійний мандат, центробанк прагне також досягти максимальної стійкої зайнятості. Блок уже натякнула, що цьогорічне підвищення рівня безробіття недостатнє для зниження інфляційного тиску, що підкреслює компроміс між цими двома цілями.

RBA знову підвищив ставки, рівень досяг максимуму з 2008 року

У вівторок центробанк також випустив оновлення квартальних економічних прогнозів у «Заяві з монетарної політики». Прогнози показують, що базова інфляція повернеться до цільового діапазону 2%-3% приблизно на пів року пізніше, ніж припускалося у серпні; очікується, що економіка сповільниться до 2027 року, а безробіття зросте.

RBA зараз вважає, що фінансові умови “мають обмежувальний характер” і зазначає, що не зважаючи на ріст безробіття, стан ринку праці “залишається дещо напруженим”.

Крім поступового зростання безробіття, агресивне ужорскочення RBA також спричинило різке охолодження ринку нерухомості, який є ключовим механізмом монетарної політики.

За даними консалтингової компанії з нерухомості Cotality, у жовтні ціни на житло у великих містах Австралії впали на 1,4%. Ця колись процвітаюча галузь прямує до найбільшого падіння за 40 років.

У заяві комітету RBA зазначено: “Економіка сповільнюється, ціни на житло різко падають, рівень безробіття зростає. Вищі ставки, а також падіння цін і обсягів угод з нерухомістю, ймовірно, уповільнять зростання інвестицій у житло та споживчих витрат домогосподарств.”

Шейн Олівер з компанії AMP вважає, що слабкість ринку житла через так званий ефект багатства стримуватиме економічне зростання, хоча цей вплив наразі недостатній, щоб змусити RBA перемістити свою увагу з високої інфляції. Він очікує, що до другої половини наступного року цей спад стане важливішим фактором для роздумів.