Чи прийшов кінець року ралі на американському фондовому ринку? Торгівельні інститути з Wall Street роблять ставки на зростання після проміжних виборів, очищення позицій перед виборами стало ключовим аргументом на користь оптимізму

Додаток заплановано财经APP повідомляє, що найбільші торгові установи з Волл-стріт закликають клієнтів збільшити експозицію до американських акцій, роблячи ставку на низькі позиції інвесторів перед проміжними виборами та створюючи простір для ралі під кінець року.

Великі технологічні акції стали рушієм загального зростання ринку у середу. Раніше Демократична партія здобула контроль над обома палатами Конгресу США, і Президент Дональд Трамп заявив, що прийме результати виборів. Інвестори були готові до протилежного результату — вони очікували, що під демократичним контролем Конгресу інфраструктура штучного інтелекту зіткнеться зі суворішим регуляторним наглядом.

Перед голосуванням у листопаді хедж-фонди скоротили експозицію до американських акцій та знову позиціонувалися на короткій стороні, через що короткі позиції на ринку акцій наблизилися до п’ятирічного максимуму, а системні інвестори також зменшили експозицію. Це перезавантаження позицій тепер слугує головним аргументом Волл-стріт на користь бичачого ралі у майбутньому.

«Це не лише зворотне повторення жовтневого руху», — заявив головний стратег із мульти-активів HSBC, Max Kettner. «По суті, зараз скуповують всі активи.»

Це зростання відбувається слідом за складним жовтнем для інвесторів у акції — у той місяць вони змушені були сприйняти розчарування в звітах технологічних компаній та розібратися з невизначеністю виборів. Ці занепокоєння спричинили третю за рік масштабну корекцію індексу Nasdaq 100 на цьому тижні та змусили інституційних інвесторів значно скоротити схильність до ризику.

У JPMorgan трейдери заявляють, що скорочення плечей у хедж-фондах у жовтні та ліквідація позицій по штучному інтелекту створили сприятливі умови на ринку акцій. Команда американської ринкової аналітики банку зберігає тактичний оптимізм, вважаючи, що нещодавній розпродаж технологічних акцій може забезпечити можливість короткострокового відновлення — навіть якщо інвестори стають більш вибірковими щодо переможців і переможених у сфері AI.

«Ми не відмовляємося від технологічних торгів і готуємося до тактичного ралі», — написала команда під керівництвом Andrew Tyler у середу в своїй доповіді. Стратегіїстам подобається стратегії-гібель з поєднанням технологічних та циклічних акцій, з вагомішим розподілом на циклічні акції.

Попередні дані дослідницької компанії PivotalPath показують, що фонди акцій у секторі технологій, медіа та телекомунікацій (TMT) та багатостратегічні хедж-фонди були у центрі скорочення плечей у жовтні та вимушеної ліквідації технологічних позицій. Стратег JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou зазначає, що після болісного розпродажу у жовтні хедж-фондам потрібен кілька тижнів стабільності ринку, перш ніж вони знову відкриють експозицію в AI.

У Nomura стратег з крос-активів Charlie McElligott зазначає, що ралі у середу частково відображає те, що після спокійного завершення виборів без значних ринкових потрясінь інвестори почали знімати хеджування. Він зазначає, що ф’ючерси на індекс VIX і волатильність ринку опціонів VVIX різко впали, свідчучи про зниження попиту на захисні позиції, накопичені за попередні тижні через виборчу невизначеність і тривогу навколо AI. Індекс VIX — також відомий як «індекс паніки Волл-стріт» — у середу показав найбільше одноденне падіння з квітня 2025 року.

McElligott пише, що ринок вірить у те, що результати виборів спричинять «вимушене уповільнення будівництва центрів обробки даних у США, тож занепокоєння навколо “безкінечної гонки капітальних витрат хмарних гігантів” послаблюється». Це знімає частину тривог щодо масових кредитних та акційних емісій для фінансування AI-буму.

Scott Rubner із Citadel Securities також вважає, що є простір для ралі під кінець року, посилаючись на стійкість корпоративних прибутків, низькі позиції інвесторів та зняття виборчої невизначеності. «З завершенням виборів та очікуваною нормалізацією волатильності інвестори мають достатній простір для поновлення ризикованих експозицій», — писав Rubner у середу в звіті для клієнтів. «Наша думка — найменш опірний шлях для американського ринку акцій до кінця року — це зростання».

Згідно з даними Citadel Securities, роздрібні інвестори від 5 жовтня вже протягом 22 торгових днів поспіль нетто купували американські акції, з сумарною покупкою майже 33 мільярдів доларів. Тим часом, позиції системних фондів знизилися до найнижчого рівня з 31 березня; якщо ринок акцій продовжить відновлення, це створює ще більше простору для купівлі.

Інвестори також очікують наступного важливого випробування для технологічних і AI-активів: очікуване IPO Anthropic PBC. Ця подія, ймовірно, стане однією з найбільших в історії; для деяких вона може усунути перешкоди для рішучого повернення до технологічних акцій, особливо після жовтневих сильних коливань.

«Для мене справжньою очисткою від перешкод є IPO Anthropic», — каже Kettner з HSBC. «Щойно буде оголошено та успішно завершено IPO Anthropic, я вважаю, що ми будемо повністю купувати технологічні акції та відкривати короткі позиції по всьому, що різко зросло у жовтні».