Сенат переходить під контроль іншої партії, Білий дім більше не може призначати "своїх людей", чи знята загроза незалежності Федеральної резервної системи?

За останні два роки незалежність Федеральної резервної системи США зазнала небувалого тиску. Білий дім намагався відсторонити одного з нинішніх членів ради директорів ФРС — це вперше в історії ФРС. Однак із зміною контролю в Сенаті, ця спроба стрімко втрачає силу.

За даними Trading Desk, головний економіст JPMorgan Michael Feroli у дослідницькій доповіді від 4 листопада зазначив, що передача контролю в Сенаті суттєво знижує зазначений ризик. Причина проста: призначення членів ради директорів ФРС потребує затвердження Сенатом, і зараз Білий дім змушений знаходити кандидатури, прийнятні для сенаторів-демократів, інакше посади залишатимуться вакантними.

"Спадщина" Пауелла: єдина вакантна посада

Упродовж наступних двох років у раді директорів ФРС закінчиться тільки один термін — самого Пауелла як голови, який завершиться у січні 2028 року.

Це означає, що в нових політичних умовах Сенату, щоб заповнити цю посаду, Білий дім матиме лише два шляхи: номінувати кандидата, якого схвалять сенатори-демократи, або залишити місце вакантним.

Feroli у звіті пише: “Результати виборів означають, що адміністрація тепер має запропонувати на заміну Пауеллу людину, яку зможуть прийняти демократи в Сенаті, інакше місце залишиться вакантним.”

За інформацією Wallstreetcn, американські медіа також вважають, що повернення демократів до контролю над Сенатом, особливо Банківським комітетом Сенату, фактично унеможливлює спроби Трампа просунути своїх ставлеників до ради ФРС. Сенатор-демократ, давній прихильник незалежності ФРС, Елізабет Воррен, ймовірно, очолить Банківський комітет. Це означає, що наступні номінації Трампа до ФРС можуть зіткнутися з більш жорстким аудитом, а можливо, навіть будуть заблоковані. Це також відкриває великий простір для ФРС і її голови Воша підвищувати ставки для боротьби з інфляцією.

Відсторонення Кука — яка від цього користь?

Білий дім раніше активно домагався відсторонення члена ради директорів ФРС Кука. Проте після зміни контролю в Сенаті реальний сенс такої дії значно зменшився.

У своїй доповіді Feroli прямо вказує на цю логіку: навіть у разі успішного відсторонення, вакантну посаду не отримає кандидат, сприятливий для адміністрації. Іншими словами, політичні витрати на відсторонення Кука не компенсуються кадровою вигодою.

Окрім ради директорів, також є опосередкований вплив на відбір президентів регіональних резервних банків.

У звіті зазначено, що раніше кілька медіа повідомляли: при пошуку нового президента Atlanta Fed, принаймні одного колишнього чиновника адміністрації Трампа розглядали як кандидата. За словами Feroli, зміни політичного ландшафту Вашингтона можуть змінити пріоритети такого відбору.

Втім, це не означає, що ФРС тепер повністю у безпеці. Президент досі має право номінувати членів ради директорів, а адміністрація може чинити тиск на центрбанк іншими адміністративними чи юридичними засобами. Контроль демократів над Сенатом може заблокувати частину кадрових рішень, але не може повністю обмежити тиск Білого дому на поточних членів ФРС.

Новий тиск на Воша

Нинішній голова ФРС Кевін Вош обіймає посаду до травня 2030 року. До наступних президентських виборів, політичну ситуацію в Сенаті, ймовірно, контролюватимуть демократи — це додає складності перспективам повторного призначення Воша.

У звіті Feroli зазначено: “Якщо він не погодиться на єдиний термін головування, Вош повинен менше дивитися у вікно і більше ходити коридорами Капітолію.”

Цей коментар перегукується з відкритими порадами Пауелла своєму наступнику перед відходом. Пауелл свого часу говорив: “Конгрес — це наше вікно до демократичної підзвітності. Ходити до Конгресу і спілкуватися з людьми — це не пасивний тягар, а активний і регулярний обов'язок.”