Чистий прибуток зріс у 5 разів, проте це приховує занепад основного бізнесу: перехід майнінгових компаній до AI несе приховані ризики
Чистий прибуток Marathon Holdings у третьому кварталі досяг 632 millions доларів, що на 413% більше порівняно з минулим роком. Проте дохід від майнінгу знизився на 35%. Компанія погасила борги, продавши 13,500 BTC, та зробила ставку на інвестиції в AI-інфраструктуру, що посилює ризик дисбалансу в структурі прибутків.
За даними Woofun AI, фінансовий звіт за третій квартал Nasdaq-лістингової майнингової компанії MARA.US продемонстрував крайній дисбаланс: чистий прибуток зріс до 632,1 млн доларів США, тоді як основний дохід від майнингу суттєво скоротився. Така невідповідність виникла завдяки вражаючій підтримці результатів з боку нереалізованого доходу від активів, а не реального покращення основних показників.
Чистий прибуток зріс приблизно на 413% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року (123,1 млн доларів США), чистий прибуток на акцію склав 1,28 долара США. За даними Woofun AI, таке зростання в основному пояснюється нереалізованим прибутком на суму 885,3 млн доларів США, а не фактичним притоком грошових коштів.
Водночас, дохід знизився до 164,2 млн доларів США, що на 35% менше порівняно з минулим роком, головною причиною чого стало падіння середньої ціни майнингу на 37%. Хоча протягом кварталу було добуто 2 247 BTC, одночасне падіння обсягу та ціни призвело до того, що дохід не зміг покрити тиск витрат. З метою поліпшення ліквідності компанія після закінчення кварталу (у жовтні) продала 13 597 BTC, отримавши приблизно 1,1 млрд доларів США за середньою ціною близько 81 000 доларів США. З цієї суми 750 млн доларів використано для погашення іпотечного кредиту та звільнення 17 477 BTC з-під застави. Від початку року загальний обсяг скорочення боргу склав 1,4 млрд доларів, що відповідає 37% початкового боргу. Станом на кінець вересня обсяг активів складав 34 012 BTC.
Стратегічна увага компанії швидко зміщується у напрямку дата-центрів для штучного інтелекту. Дочірня компанія Exaion підписала 4-річний контракт на GPU-сервіси вартістю 79 млн доларів США. На рівні інфраструктури компанія отримала право на розробку земельної ділянки в Техасі з максимальною потужністю електроспоживання 2 гігавати, а також просуває купівлю газової електростанції в Лонгріч, штат Огайо. Голова та CEO Фред Т. Мара підкреслив, що забезпечення електропостачання та підвищення ефективності обчислювальних сервісів збільшують дохід на одиницю електроенергії. Директорська рада також схвалила програму викупу акцій на 500 млн доларів США для підтримки ринкової довіри.
Це ще одна радикальна трансформація після спроб багатьох майнингових компаній до диверсифікації. Однак, коли прибуток суттєво залежить від коливань цін активів, а не від операційного грошового потоку, здатність протистояти ризикам залишається під питанням. Якщо ціна BTC скоригується вниз або бізнес у сфері штучного інтелекту не виправдає очікувань, такий “паперовий добробут” може стрімко перетворитися на фінансовий тиск.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
EIA прогнозує, що спотова ціна на нафту Brent залишиться на рівні 100 доларів за барель до кінця цього року та підвищує прогноз середньої ціни на цей і наступний рік.
Управління енергетичної інформації США (EIA) підвищило прогнози середньої ціни нафти Brent на 2026 та 2027 роки до 97 і 86 доларів відповідно, що відображає тиск через скорочення світових запасів, перебої з поставками на Близькому Сході та зростання транспортних витрат. У міру поступового відновлення видобутку нафти в регіоні Близького Сходу, світові запаси починають зростати з низьких рівнів. EIA прогнозує, що у другому кварталі 2027 року середня спотова ціна нафти Brent знизиться до 87 доларів за барель, а в четвертому кварталі впаде ще більше — до 77 доларів за барель.
Ціни на криптовалюти
Більше
