Інфляція перевищила очікування та запустила прогноз підвищення ставок Федеральною резервною системою США! Хедж-фонди відновили короткі угоди, а акції, чутливі до процентних ставок, знову стали ціллю.

Згідно з даними Ukrainska Finansova Platforma APP, після того, як дані щодо інфляції у США перевищили ринкові очікування, у інвесторів знову посилились побоювання щодо довготривалого утримання високих ставок. Торгова команда Bank of America заявила, що хедж-фонди, які раніше були змушені закрити свої позиції через відновлення американського фондового ринку, наразі знову відкривають короткі позиції у акціях, чутливих до змін процентних ставок.

Трейдери вважають, що ця зміна може означати початок нової хвилі коротких продажів. Перевищення очікуваних даних щодо інфляції та слабкі дані щодо продажу нерухомості у США стали новою причиною для інвесторів шортити компанії, які вразливі до підвищення вартості залучення кредитів.

Керівник глобального аналізу шорт-позицій та тактичних рішень Bank of America John Egan зазначив, що акції, які переважно перебувають у коротких позиціях, відстають від загального ринку, що сприяє відновленню шорт-позицій інвесторами.

Попередні підвищення спричинили шорт-сквізи: хедж-фонди шукають нові можливості для шортів

З середини серпня до середини жовтня, після того, як Федеральний резерв США на щорічній глобальній зустрічі центральних банків у Джексон-Хоулі зробив яструбині заяви, а зростання цін на нафту посилило побоювання щодо інфляції, окремі сектори американського ринку відчули тиск. У цей час шортери отримали суттєві прибутки.

У цей період компанії, чутливі до зростання процентних ставок, слабкого споживчого попиту та підвищення вартості обслуговування боргів, зазнали особливо сильних ударів. Однією із найуспішніших стратегій стали шортити акції сектора необов’язкових споживчих товарів. Egan зазначив, що за ці два місяці, акції в цьому секторі, які переважно були предметом коротких продажів, у середньому знизилися на 16,5%, принесши значні доходи відповідним шортерам.

Однак з середини жовтня до першого тижня листопада ці акції відновилися приблизно на 20%, змусивши шортерів фіксувати прибутки. Початкове повернення прибутків поступово перетворилося на сильний шорт-сквіз: інвестори масово купували акції, щоб закрити короткі позиції, що ще більше підіймало їхню ціну.

Це ралі призвело до того, що більшість попередніх прибутків шортерів були втрачені, а окремі акції навіть повернулися до цінових рівнів, на яких було відкрито короткі позиції у серпні цього року. Egan зазначив, що на ринку накопичилося багато нереалізованих доходів від шорт-позицій, і останні дані щодо інфляції можуть змусити інвесторів переглянути свої стратегії коротких продажів.

Інфляція перевищує очікування, нерухомість слабшає: компанії, чутливі до ставок, знову під тиском

Увечері у вівторок, за київським часом, індекс споживчих цін (CPI) у США перевищив ринкові очікування, що зміцнило думку про те, що Федеральний резерв може змушений тримати високі ставки довше, щоб стримати інфляцію. Водночас нові дані щодо продажу нерухомості в США були слабкими, посиливши тривогу інвесторів щодо економічних перспектив.

Для компаній із тиском на балансі, великим борговим навантаженням і тих, чия діяльність може легко постраждати від сповільнення споживчих витрат, ці чинники можуть стати новим негативом.

Egan повідомив, що у день публікації CPI, акції сектора необов’язкових споживчих товарів, які переважно перебувають у шорт-позиціях, у середньому знизилися на 2,28%, тоді як індекс S&P 500 впав лише на 0,38%. Це свідчить про те, що акції, на які раніше робили акцент шортери, знову явно відстають від ринку, і це може створити нові торгові можливості для хедж-фондів із короткими і довгими позиціями.

Хедж-фонди не тотально шортять американські акції: перехід до технологічних компаній

Втім, Bank of America зазначає, що відновлення шорт-позицій хедж-фондами не обов’язково означає тотальний перехід до негативного погляду на американський фондовий ринок. Навпаки, деякі хедж-фонди, відновлюючи короткі позиції у компаніях, які вразливі до високої вартості кредитів і слабкого споживчого попиту, одночасно перенаправляють гроші у технологічні акції.

Це означає, що поточний напрям руху капіталу на ринках більше відображає пристосування інвесторів своїх довгих і коротких позицій, а не просто зниження загального ризику акцій.

Egan прогнозує, що у короткостроковій перспективі інвестори можуть відновити шорт-позиції, які раніше були закриті. Одночасно вони також можуть купувати акції, які були розпродані у попередній загальній ринковій корекції.

Оскільки інфляція і ставки знову стають центром уваги ринку, результати різних секторів американського фондового ринку можуть продовжити диверсифікуватися. Шортинг акцій, чутливих до ставок, одночасно із лонгом технологічних компаній, стає напрямком нових стратегій для частини хедж-фондів.