Що таке ціна маркування у фʼючерсній торгівлі?
[Орієнтовний час читання: 3 хв]
The ціна маркування — це показник справедливої ціни на фʼючерсному ринку, який використовується для розрахунку нереалізованого PnL, розрахунків за ставкою фінансування та спрацювання ліквідації. Це один із найважливіших цінових показників у фʼючерсній торгівлі, який є ключовим фактором роботи ринку. Тому він не повинен бути надто чутливим або надто повільним у відображенні змін ринку.
Розрахунок ціни маркування
Безстрокові фʼючерси
Для безстрокових фʼючерсів ціна маркування визначається шляхом обчислення трьох вихідних цінових значень і визначення їхньої медіани як підсумкової ціни маркування. Ця ціна маркування оновлюється кожні 200 мс.
Три вихідні цінові значення:
• Ціна 1: остання ціна на фʼючерсному ринку Bitget
• Ціна 2: розраховується на основі індексної ціни та ставки фінансування
• Ціна 3: розраховується на основі індексної ціни та базису книги ордерів фʼючерсів
Підсумкова ціна маркування = медіана (Ціна 1, Ціна 2, Ціна 3)
Розрахунок ціни 2:
• Ціна 2 = індексна ціна × (1 + остання ставка фінансування × (час до наступного розрахунку ÷ інтервал розрахунку за ставкою фінансування)). Інтервал розрахунку за ставкою фінансування та час до наступного розрахунку вимірюються в хвилинах, а конкретна тривалість визначається на основі інтервалу розрахунку за ставкою фінансування цих фʼючерсів. Наприклад, якщо розрахунок за ставкою фінансування відбувається кожні 8 годин, інтервал розрахунку за ставкою фінансування = 60 × 8 = 480 хвилин.
Приклад:
• Поточна індексна ціна безстрокових фʼючерсів BTCUSDT: 91 500
• Інтервал розрахунку за ставкою фінансування для безстрокових фʼючерсів BTCUSDT: 8 годин = 480 хвилин
• Поточний час — 2:00 PM, тобто до наступного розрахунку (о 4:00 PM) залишилося 2 години. Отже, час до наступного розрахунку = 2 × 60 = 120 хвилин.
• Остання ставка фінансування = 0,01 %
• Ціна 2 = 91 500 × (1 + 0,01 % × 120 ÷ 480) = 91 502,2875
Розрахунок ціни 3:
• Ціна 3 = індексна ціна + MA (на основі даних книги ордерів за 30 секунд)
• Крок 1. Розрахувати базис книги ордерів. Базис книги ордерів = (Bid1 + Ask1) ÷ 2 − індексна ціна. Базис книги ордерів розраховується кожну 1 секунду. Значення Bid1, Ask1 та індексної ціни фіксуються одночасно.
• Крок 2. Розрахувати середнє арифметичне базису книги ордерів за 30 секунд. MA (базис книги ордерів за 30 секунд) = (Базис1 + Базис2 +... + Базис30) ÷ 30. Базис книги ордерів оновлюється кожну 1 секунду, тож за 30 секунд формується 30 точок даних. Кожна точка даних має однакову вагу.
• Крок 3. Ціна 3 = індексна ціна + MA (на основі даних книги ордерів за 30 секунд).
Особливі випадки
• Коли на ринку відбуваються раптові цінові коливання, ціна маркування може відставати від фактичних змін ринку. Через це можуть виникати відмінності між нереалізованим PnL і реалізованим PnL під час закриття позиції. Це зроблено навмисно — щоб запобігти ліквідації користувачів через короткочасні цінові стрибки або маніпулятивні рухи на ринку.
• У такому випадку Bitget може скоригувати вікно розрахунку MA для Ціни 3 або перейти на розрахунок ціни маркування за Ціною 1 у відповідь на вкрай нестабільні умови ринку.
Фʼючерси з розрахунком у визначену дату
Для фʼючерсів з розрахунком у визначену дату розрахунок ціни маркування відрізняється залежно від часу, що залишився до розрахунку:
1. Стандартний період (понад 30 хвилин до розрахунку)
• Ціна маркування = індексна ціна + MA (базис книги ордерів за 5 хвилин), що розраховується так само, як Ціна 3 для безстрокових фʼючерсів вище.
• Оскільки час розрахунку часто досить віддалений, ціна маркування може суттєво відхилятися від індексної ціни через часову вартість.
2. Менше 30 хвилин до розрахунку
• Ціна маркування = MA (індексна ціна за 30 хвилин), що розраховується щосекунди. До моменту розрахунку використовується загалом 1800 точок даних (30 хвилин × 60 секунд). Якщо залишилося менше 30 хвилин, ковзна середня розраховується на основі наявних даних. Наприклад, якщо час розрахунку — 16:00:00, а поточний час — 15:45:00 (залишилося 15 хвилин), то ціна маркування = MA (індексна ціна за 15 хвилин).
Поширені запитання
1. Що таке ціна маркування?
Ціна маркування — це показник справедливої ціни на фʼючерсному ринку, який використовується для розрахунку нереалізованого PnL, розрахунків за ставкою фінансування та спрацювання ліквідації.
2. Як часто оновлюється ціна маркування?
Ціна маркування для безстрокових фʼючерсів оновлюється кожні 200 мс, щоб відображати стан ринку в реальному часі.
3. Які три вихідні цінові значення використовуються для безстрокових фʼючерсів?
• Ціна 1: остання ціна на фʼючерсному ринку Bitget
• Ціна 2: розраховується на основі індексної ціни та ставки фінансування
• Ціна 3: розраховується на основі індексної ціни та базису книги ордерів фʼючерсів
4. Як змінюється ціна маркування в міру наближення часу розрахунку?
Для фʼючерсів з розрахунком у визначену дату, якщо залишилося менше 30 хвилин, ціна маркування розраховується на основі наявних даних ковзної середньої, відображаючи лише час, що залишився до розрахунку.
Застереження та попередження про ризики
Усі навчальні матеріали з торгівлі, надані Bitget, призначені лише для освітніх цілей і не повинні розглядатися як фінансова консультація. Наведені стратегії та приклади мають ілюстративний характер і можуть не відповідати фактичним умовам ринку. Торгівля криптовалютою пов’язана зі значними ризиками, включно з можливою втратою ваших коштів. Минулі результати не гарантують майбутніх результатів. Завжди проводьте ретельний аналіз і розумійте пов’язані ризики. Bitget не несе відповідальності за будь-які торгові рішення, прийняті користувачами.
Цей контент було перекладено за допомогою ШІ, і він призначений лише для довідки. Ми не гарантуємо точність перекладу й не несемо відповідальності за будь-які помилки, упущення чи збитки, що можуть виникнути в результаті використання цього перекладеного контенту. У разі будь-яких розбіжностей перевагу матиме оригінальна версія.
Поділитися
