Як працює режим «Дельта-нейтральний» у єдиному торговому акаунті?

[Орієнтовний час читання: 5 хвилин]

Режим «Дельта-нейтральний» розроблено для трейдерів, які використовують стратегії хеджування, такі як арбітраж ставки фінансування та базисний арбітраж, у межах єдиного торгового акаунта. Після активації відповідні хеджовані позиції отримують нижчий ранг у черзі автоматичного зменшення боргу (ADL), що знижує ймовірність їх автоматичного делевериджу за екстремальних ринкових умов.

 

Вимоги щодо доступу

Режим «Дельта-нейтральний» — це перемикач у розділі «Налаштування торгівлі» в єдиному торговому акаунті в режимі «Професіонал» (Advanced Mode). Білий список не потрібен — точка входу доступна всім користувачам.

Щоб активувати цю функцію, потрібно відповідати хоча б одній з таких умов: користувач рівня VIP3 і вище / користувач PRO / маркет-мейкер / користувач інституційного кредитування

Після активації позиція повинна відповідати таким умовам, щоб вважатися хеджованою:

• Режим акаунта — єдиний торговий акаунт у режимі «Професіонал» (Advanced Mode)

• Позиція має крос-маржу; фʼючерсні позиції з ізольованою маржею не відповідають критеріям

• Чиста фʼючерсна позиція за активом ÷ загальна позиція за активом ≤ 5%

 

Примітки:

• На демоторгівлю не поширюються обмеження щодо верифікації особи — усі користувачі можуть активувати цю функцію та спробувати її

• Перевірка верифікації особи виконується лише один раз, у момент активації перемикача; подальші зміни статусу верифікації не впливають на вже активований стан

• Після активації забезпечення фіксується для всіх валют і не може бути налаштовано вручну

• Ви можете утримувати та торгувати фʼючерсними позиціями з ізольованою маржею, поки перемикач активовано; однак ранжування в ADL для позицій з ізольованою маржею здійснюється за стандартними правилами ізольованої маржі та не залежить від цієї функції

Повідомлення для існуючих користувачів режиму «Дельта-нейтральний»: якщо режим вашого акаунта вже було встановлено як «Дельта-нейтральний», ви можете продовжувати користуватися ним, доки не перемкнете режим акаунта вручну. Після перемикання повернутися назад буде неможливо, і вам доведеться активувати цей перемикач окремо в режимі «Професіонал» (Advanced Mode).

 

Зміни в ранжуванні ADL у режимі «Дельта-нейтральний»

Позиції, що відповідають критеріям хеджування, загалом переміщуються нижче в черзі ADL — ADL досягне хеджованих позицій лише після того, як будуть урегульовані всі позиції, що не відповідають критеріям. Відносний порядок ранжування серед самих хеджованих позицій залишається незмінним.

 

Ранжування ADL до зміни (захист хеджованих позицій не застосовано; ранжування за стандартним показником ADL):

Користувач	Режим маржі	Перемикач «Дельта-нейтральний»	Коефіцієнт чистої позиції	Відповідає критеріям хеджування	Ранг
Користувач1	UTA, крос	Активовано	2%	Так	1
Користувач2	UTA, крос	Деактивовано	2%	Ні	2
Користувач3	UTA, крос	Активовано	4,5%	Так	3
Користувач4	UTA, ізольована	Активовано	2%	Ні	4
Користувач5	Класичний акаунт	Н/Д	Н/Д	Ні	5
Користувач6	UTA, крос	Активовано	8%	Ні	6

 

Ранжування ADL після зміни (застосовано захист хеджованих позицій; хеджовані позиції переміщено нижче як групу):

Користувач	Режим маржі	Перемикач «Дельта-нейтральний»	Коефіцієнт чистої позиції	Відповідає критеріям хеджування	Ранг
Користувач2	UTA, крос	Деактивовано	2%	Ні	1
Користувач4	UTA, ізольована	Активовано	2%	Ні	2
Користувач5	Класичний акаунт	Н/Д	Н/Д	Ні	3
Користувач6	UTA, крос	Активовано	8%	Ні	4
Користувач1	UTA, крос	Активовано	2%	Так	5
Користувач3	UTA, крос	Активовано	4,5%	Так	6

 

У наведеному прикладі:

1. Користувач2 не активував режим «Дельта-нейтральний», тому ця позиція не оцінюється на відповідність критеріям хеджування і ранжується за стандартними правилами; ранжування не залежить від цієї функції.

2. Користувач4 утримує позицію з ізольованою маржею, яка не відповідає критеріям хеджування і ранжується за стандартними правилами для ізольованої маржі; ранжування не залежить від цієї функції.

3. Користувач5 має класичний акаунт, на який ця функція не поширюється, і ранжується за стандартною логікою.

4. Коефіцієнт чистої позиції Користувача6, що становить 8%, перевищує порогове значення 5%, тому ця позиція не відповідає критеріям хеджування; її ранжування не змінюється.

5. Користувач1 і Користувач3 мають коефіцієнт чистої позиції ≤ 5% і відповідають критеріям хеджованих позицій: до застосування механізму захисту вони ранжувалися за стандартним показником ADL, а після цього переміщуються як група в кінець черги, зі збереженням їхнього відносного порядку (Користувач1 перед Користувачем3).

6. Цей механізм захисту лише знижує пріоритет хеджованої позиції в черзі ADL; він не усуває ризик автоматичного делевериджу за екстремальних ринкових умов.

 

Формула відповідності критеріям хеджованої позиції

Позиція відповідає критеріям хеджування, якщо: Чиста фʼючерсна позиція за активом ÷ загальна позиція за активом ≤ 5% (враховуються лише фʼючерси з крос-маржею; фʼючерси з ізольованою маржею виключаються з цього розрахунку)

 

Чиста фʼючерсна позиція за активом:

1. Якщо за цим активом немає фʼючерсної позиції, чиста фʼючерсна позиція = 0

2. Якщо вона не дорівнює 0, порівняйте напрямок ваших утримуваних активів за цим активом із напрямком фʼючерсної позиції:

• Однаковий напрямок: чиста фʼючерсна позиція = |обсяг утримуваного активу + чиста фʼючерсна позиція|

• Протилежний напрямок, і |обсяг утримуваного активу| ≥ |чиста фʼючерсна позиція|: чиста фʼючерсна позиція = 0

• Протилежний напрямок, і |обсяг утримуваного активу| < |чиста фʼючерсна позиція|: чиста фʼючерсна позиція = |обсяг утримуваного активу + чиста фʼючерсна позиція|

 

Загальна позиція за активом:

Загальна позиція = MAX[ Max(0, обсяг утримуваного активу) + сума довгих фʼючерсних позицій за цим активом, |Min(0, обсяг утримуваного активу) + сума коротких фʼючерсних позицій за цим активом| ]

• Чиста фʼючерсна позиція: довгі позиції мають додатне значення, короткі — від’ємне

• Обсяг утримуваного активу: позитивний баланс активу має додатне значення, негативний баланс (зобов’язання) — від’ємне

 

Важлива примітка:

Стейблкоїни не враховуються в цьому розрахунку.

 

 

• Для розрахунку хеджованої позиції такі активи вважатимуться однією валютою:

  1. BGBTC і BTC, BGSOL і SOL, а також XAU, XAUT і PAXG

  2. Токени акцій США (rTokens), що підтримують маржу UTA, та відповідні їм валюти акцій, наприклад rAAPL і AAPL, rNVDA і NVDA, rSNDK і SNDK тощо. Актуальний перелік rTokens, що підтримуються як валюти маржі UTA, можна знайти за посиланням Коефіцієнт забезпечення монетами | Bitget єдиний торговий акаунт.

 

Приклад

Припустімо, що ви утримуєте такі активи та позиції BTC (крос-маржа):

Тип	Обсяг утримуваного активу/позиція
Спот	10 BTC
Перпетуальний контракт BTCUSDT	Шорт 13 BTC

 

Розрахунок:

1. Обсяг утримуваного активу = 10; чиста фʼючерсна позиція = -13 (шорт має від’ємне значення)

2. Протилежний напрямок; порівнюємо абсолютні значення: |10| < |-13|, отже, чиста фʼючерсна позиція = |10 - 13| = 3

3. Загальна позиція = MAX[ Max(0,10) + 0, |Min(0,10) + (-13)| ] = MAX[10, 13] = 13

4. Чиста фʼючерсна позиція ÷ загальна позиція = 3 ÷ 13 = 23% > 5%

Висновок: ця позиція не відповідає критеріям хеджування і не отримує захисту в ранжуванні ADL; вона ранжується за стандартними правилами.

 

Як активувати режим «Дельта-нейтральний»

1. Перейдіть у «Налаштування торгівлі» та перемкніть режим акаунта на «Професіонал» (Advanced Mode)

2. Знайдіть перемикач «Режим «Дельта-нейтральний»» у «Налаштуваннях торгівлі» в межах режиму «Професіонал»

3. Натисніть, щоб активувати його; система автоматично перевірить верифікацію особи вашого акаунта

4. Якщо вимогу щодо верифікації особи не виконано, ви побачите повідомлення: «Ваш акаунт не відповідає вимогам для активації цієї функції. Щоб активувати режим «Дельта-нейтральний», ви повинні мати рівень VIP3 або вище, або відповідати іншим спеціальним критеріям допуску».

 

Поширені запитання

1. Чи потрібно закривати позиції перед активацією режиму «Дельта-нейтральний»?

Ні, вам не потрібно спочатку закривати позиції, але ви повинні відповідати вимогам щодо перемикання режиму акаунта.

2. Що станеться, якщо моя позиція більше не відповідає критеріям нейтральності?

Система автоматично повернеться до стандартної логіки ранжування позицій в ADL для управління ризиками та ранжування ADL.

3. Чи можуть різні активи хеджувати один одного?

Ні. Оцінка хеджування базується на одному й тому самому базовому активі. Наприклад, обсяг утримуваного BTC може хеджувати лише фʼючерсні позиції BTC.

4. Чи впливає активація режиму «Дельта-нейтральний» на правила маржі або ліквідації?

Ні. Режим «Дельта-нейтральний» переважно впливає на пріоритет ранжування ADL і не змінює розрахунки маржі, правила примусової ліквідації чи політики управління ризиками.

5. Чому мою позицію не визнали хеджованою?

Можливі причини:

• Фʼючерсна позиція не ефективно хеджується спотовими активами того самого активу

• Коефіцієнт чистої позиції на рівні активу перевищує порогове значення

6. Чи гарантує захист ранжування ADL, що мене не буде автоматично делевериджовано?

Ні. Це лише знижує пріоритет позиції в черзі ADL. Автоматичне зменшення боргу все одно може відбутися за екстремальних ринкових умов.

7. Я утримую значний обсяг спотових активів — чому мою позицію не вважають хеджованою?

Оцінка дельта-нейтральності базується на охопленні того самого активу. Утримання великих обсягів інших активів або стейблкоїнів не хеджує фʼючерсну позицію за іншим активом.

8. Чи можна поєднувати rTokens із відповідними акціями для розрахунку хеджування?

Так. Якщо rToken підтримується як валюта маржі в єдиному торговому акаунті (UTA), цей rToken вважатиметься тим самим активом, що й відповідна валюта акцій, а їхні обсяги утримуваних активів та позиції об’єднуватимуться під час розрахунку обсягів утримуваних активів і позицій за цим активом, спільно беручи участь у визначенні хеджованої позиції (чиста фʼючерсна позиція ÷ загальна позиція ≤ 5%) та захисті ранжування ADL.

Наприклад: коли rAAPL підтримується як валюта маржі UTA, спотові активи rAAPL об’єднуватимуться з фʼючерсними позиціями AAPL як один актив для цілей розрахунку, і може бути сформована хеджована позиція. Ця функція автоматично набирає чинності разом із режимом «Дельта-нейтральний» і не потребує окремої активації. Актуальний перелік rTokens, що підтримуються як валюти маржі UTA, можна знайти за посиланням Коефіцієнт забезпечення монетами | Bitget єдиний торговий акаунт.

 

Попередження про ризики: Режим «Дельта-нейтральний» розроблено для покращення досвіду торгівлі за стратегіями хеджування, однак волатильність ринку все одно може становити ризик. Торгуйте відповідно до власної толерантності до ризику.