Bitunix tahlilchisi: Oq otash kutilayotganligi xavf mukofotlarini pasaytiradi, biroq sanksiyalar va yuk tashish cheklovlari kengaymoqda, bozor "yuzaki yumshash, ichki qisqarish" noaniq davriga kirdi

17-aprel kuni bozor "urush mavjudligi" emas, balki "urush shakli"ni qayta narxlashni boshladi. AQSh va Eron o‘rtasidagi keng qamrovli kelishuvdan vaqtinchalik doiraviy bitimga o‘tish va kelishilgan otashkesim signallarining ko‘payishi, yuzaki ravishda yetkazib berishda haddan tashqari keskinlik xavfini kamaytirdi, bu esa dollarning xavfsiz likvid aktivga bo‘lgan talabini pasaytirishga hamda riskli aktivlarning tiklanishiga to‘g‘ridan-to‘g‘ri turtki berdi. Biroq, shu bilan bir paytda, AQSh Eron bilan bog‘liq dengiz tashish va energiya sohasidagi sanksiyalarini kengaytirib, bu sanksiyalar xom neft, qayta ishlandiirilgan neft va sanoat metallarini qamrab oldi va bu yetkazib berish tomondagi real cheklovlar nafaqat o‘z kuchida qolganini, balki yanada tizimli bo‘lib borayotganini ko‘rsatmoqda. "Kutilayotgan yumshash va haqiqiy qisqarish" o‘rtasidagi bu nomuvofiqlik bozor narxlari shakllanishiga o‘zgarish kiritmoqda. Energiya bozorida haqiqiy yumshash yuz bermagani holda, dollarning zaiflashuvi riskka ishtiyoq kuchayishi hisobiga yuz bermoqda, natijada tipik aktiv nomuvofiqligi yuzaga kelmoqda: xavfsiz aktivlar haddan tashqari erta ijobiy ssenariylarni inobatga olayapti, tovarlar esa hanuz yetkazib berish cheklovlarini hisobga olmoqda. Shu sababdan ham Uoll-strit dollarga nisbatan izchil pessimistik kayfiyatga o‘ta boshladi; bu holat mohiyatan asosiy ko‘rsatkichlarning yomonlashuvi emas, balki urush davri taqsimotlaridan riskli aktivlarga mablag‘larning qayta taqsimlanishining natijasidir. Yanada chuqurroq o‘zgarishlar siyosat darajalari va moliyaviy tuzilmalardan kelib chiqmoqda. Federal Reserve ichki siyosatda ehtiyotkor va hatto mahkam yondashuvda qolayotir, bozor esa yil davomida foiz stavkalari qisqarishi bo‘yicha kutishlarni ancha qisqartirib yubordi, ya’ni stavka yuzasidan kutilmalar aslida sezilarli darajada yumshamagan. Qo‘shimcha ravishda, sobiq Moliya vazirlarining AQSh G‘aznachiligi obligatsiyalariga talab xavfi haqida ogohlantirishi va uzoq muddatli yuqori foiz stavkalari global miqyosda "xavfsiz aktivlarga" ishonchning uncha-muncha pasayganini anglatadi. Bu esa dollarning struktural qo‘llab-quvvatlanishini yanada zaiflashtirishi va risk kayfiyati o‘zgarishiga nisbatan sezuvchanligini oshirishi mumkin. Kriptovalyuta bozoriga qaytadigan bo‘lsak, hozirgi paytda BTC odatdagi likvidlikni qayta taqsimlash bosqichida. Narx bir necha bor 75,000 usti taklif zonasi sinovidan o‘tdi, ammo barqaror tus olmadi, 76,000 atrofida yuqori zichlikda likvidatsiya va "qamal" bosimi saqlanib turibdi, biroq 72,000 dan 73,000 gacha bo‘lgan koridorlarda aniq likvidlik qo‘llovi shakllandi, bu esa mablag‘lar bozorni tark etmaganini, aksincha, ushbu oraliqda yuqori chastotali qayta taqsimotga o‘tganini bildiradi. Likvidatsiya kuchlanishi nuqtai nazaridan, bozor yo‘nalishsiz, balki yangi muvozanat yaratilayotganini ko‘rsatmoqda. Umuman olganda, bozor "voqeaga asoslangan" boshqaruvdan "strukturaviy nomuvofiqlik" asosidagi bosqichga o‘tdi. Qisqa muddatli narx tebranishlari endi ko‘proq mablag‘lar xavfsiz aktivlar, energiya tovarlari va riskli aktivlar o‘rtasida qanday taqsimlanishiga bog‘liq bo‘ladi, alohida makrovoqeaga emas. Endi eng muhim omil — mojaro tugash-tugamasligida emas, balki yetkazib berish cheklovlari va likvidlik sharoitlari qachon uyg‘unlashishida.