Uzun muddatli AQSh obligatsiyalari daromadliligi 5% dan oshdi! 31 trillion dollarlik AQSh obligatsiyalari tarixiy sotuvga tushdi, bazaviy arbitraj oynasi “konvertatsiya opsionlari” savdoqonligini avj oldirdi
AQSh hukumatining obligatsiyalar bozoridagi uzluksiz sotilishi, derivativlar va ularning asosiy naqd pul obligatsiyalari o‘rtasidagi narx o‘zgarishlaridan foyda olish mumkin bo‘lgan potentsial foydali savdo uchun imkoniyat ochdi.
Zhihui CaiJing APP AQSh davlat obligatsiyalari bozori hajmi 31 trillion dollarga yetgani sababli, bu bozorda davomli sotuvlar yuz berdi va bu holat, derivativlar orqali asosiy spot obligatsiyalar orasidagi narx o‘zgarishlaridan foyda olish imkonini beradigan potentsial daromadli treyding eshigini ochdi.
Uzoq muddatli AQSh davlat obligatsiyalarining daromadliligi 5% dan oshib ketdi, bu esa so‘nggi yigirma yildagi eng yuqori ko‘rsatkich bo‘ldi hamda bu darajada saqlanish muddati 2007-yildan buyon eng uzoq muddatni tashkil etdi. Daromadlilikdagi keskin tebranishlar, Chicago Mercantile Exchange (CME) ning AQSh obligatsiyalari fyuchers bozori uchun bezovtalik tug‘dirishi mumkin, biroq bu arbitraj uchun imkon yaratadi — treyderlar CME fyuchers kontraktlarini short qilish (sotish) va bir vaqtning o‘zida eng arzon yetkazib beriladigan (Cheapest to Deliver, CTD deb ataladi) spot obligatsiyalarni sotib olishadi.
Bunday basis treyding bilan shug‘ullanuvchi ishtirokchilar, shuningdek, "konversiya opsiyasi" (conversion option) deb ataladigan imkoniyatdan foyda olishlari mumkin, chunki daromadlilikning to‘satdan o‘zgarishi eng arzon yetkazib beriladigan qimmatli qog‘oz boshqa, yanada arzon obligatsiyaga o‘tishiga sabab bo‘ladi. Short pozitsiyaga ega treyderlar, yetkazib beriladagan obligatsiyalar to‘plamidan ushbu obligatsiyalarni aniqlab, so‘nggi narxi tushgan keyingi obligatsiyaga o‘tib, ikki CTD obligatsiya narxlari farqidan foyda olishadi.
Uzoq muddatli AQSh obligatsiyalari daromadliligi yuqoriligi
AQSh davlat obligatsiyalari (ayniqsa daromadlilik egri chizig‘ining uzoq tomoni) yana bosimga uchrayotgani sababli, bu strategiya yana ommalashishi mumkin. Ushbu haftada korporativ obligatsiyalar keng miqyosda chiqarilishi, 20 yillik AQSh obligatsiyalari auksioni va uzoq muddatli inflyatsiyadan himoya obligatsiyalari (TIPS) savdosi to‘qnash kelib, 30 yillik AQSh obligatsiyalari daromadliligini dushanba kuni so‘nggi 19 yil ichidagi eng yuqori ko‘rsatkichgacha olib chiqdi.
Bu sharoitda asosiy qimmatli qog‘ozlarni almashtirish juda tez amalga oshishi mumkin. Ma’lumot tahliliga ko‘ra, uzoq muddatli daromadlilik har 10 bazaviy punktga oshganida, eng arzon yetkazib beriladigan qimmatli qog‘oz 2045-yil avgustda muddatli 4,875% obligatsiyadan 2046-yil fevralda muddatli 2,5% obligatsiyaga almashinadi. Agar ko‘proq miqyosli sotuv yuz bersa va daromadlilik hozirgi darajadan 30 bazaviy punktga oshsa, CTD qimmatli qog‘ozi 2049-yil avgustda muddatli 2,25% obligatsiyaga o‘tadi.
Barclays Bankning foiz stavkasi strateglari, hozirgi yuqori daromadlilik sharoitida yuzaga kelayotgan opsion qiymatini ta’kidlashdi. Strateglar Andres Mok va Amrut Nahikal yaqinda bergan hisobotlarida yozishicha: "Uzoq muddatli daromadlilik 5,0% dan yuqori bo‘lsa, AQSh davlat obligatsiyalari kontraktlarida konversiya xavfi mavjud". Ular yana shuni qo‘shimcha qilishdi: "Keng ko‘lamli sotuv" CTDni yetkazib beriladigan aktivlar havzasida uzoqroq muddati tomon siljitishi mumkin, aksincha, yuqoriga harakat esa muddatini qisqartiradi".
Cheapest to Deliver obligatsiyasi konversiyasi bilan bog‘liq vaqt va savdo xarajatlari basis arbitraj treydingdan olinadigan foydani pasaytirishi mumkin. Obligatsiyalar o‘rtasida almashtirish fyuchers treyderlarini hedjlash uchun qancha fyuchers kontraktlarini short yoki long olishlarini qayta hisoblashga majbur qiladi va natijada xarid yoki sotuvga olib keladi, bu esa bozorga yanada ko‘proq notinchlik olib kelishi mumkin.
Garchi bu arbitraj treydalarining doirasi nisbatan cheklangan bo‘lsa-da, amaldagi neft narxining o‘sishi va Federal Reserve siyosati yo‘nalishi borasida noaniqlik fonida, treyderlarga (xususan, eng uzun muddatli AQSh davlat obligatsiyalari bilan shug‘ullanuvchilarga) ko‘proq imkoniyatlar taqdim etilmoqda.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
AQShda xususiy kreditlar bo‘yicha defolt darajasi 6.3% ga yetib, yangi rekordni o‘rnatdi, biroq dasturiy ta’minot sanoatida defolt darajasi 0.6% gacha pasaydi.
Fitchning so‘nggi hisobotiga ko‘ra, AQShning xususiy kreditida 1300 ta qarzdorni kuzatuvchi so‘nggi 12 oyda defolt darajasi avgust oxirida 6.3% ga oshdi va iyul oyidagi 6.1% oldingi rekorddan oshdi. Sog‘liqni saqlash, sanoat va ishlab chiqarish sektorlarida defolt darajasi har biri 9.9% ga yetdi, texnologiyadagi dasturiy ta’minot sohasida esa aksincha 0.6% gacha pasaydi. AI tomonidan yuzaga kelgan xavotirlar dasturiy ta’minot sohasida bosim yaratgan bo‘lsa-da, hozircha bu sohaning kredit sifatiga sezilarli ta’sir ko‘rsatgani yo‘q.
Ma'lumotlar: ETH 2600 AQSh dollaridan oshdi
Bank of America aksiyalari 6% ga tushdi! CEO uchinchi chorakda savdo daromadlari barqaror bo'lishini, investitsion bank daromadlari esa kutilganidek emasligini ta'kidladi.
Amerika Bankining bosh direktori Brian Moynihan, o'tgan yilning uchinchi choragiga nisbatan bu chorakda bankning savdo daromadi “nisbatan barqaror” bo'lishini aytdi, bu esa Wall Streetning birinchi yilda daromad o‘sishi bilan kontrast qiladi; Shu bilan birga, u investitsion bank faoliyati uchun xarajatlar 1.6 milliarddan 1.8 milliard dollargacha bo‘ladi, bu esa bozor kutgan 2 milliard dollarga yaqin ko‘rsatkichdan pastroq ekanini prognoz qildi.
Kripto narxlari
Ko'proq
