Buyuk Britaniyaning qarz olish xarajatlari deyarli so‘nggi uch o‘n yillikda kuzatilmagan darajaga ko‘tarildi, bu hukumat moliyasiga bosimni kuchaytirdi va gilt obligatsiyalarining sotilishi aksiyalarga ham ta’sir o‘tkazayotgani bo‘yicha savollarni yuzaga keltirdi.
Uzoq muddatli gilt obligatsiyalar daromadi deyarli 6% ga yetayotgan bir paytda, investorlar endi FTSE 100, FTSE 250 va Britaniya funtidagi moliyaviy shartlarning qattiqlashuvi kengroq bozor muammosiga aylanayotganidan darak beruvchi belgilarni kuzatmoqda.
Bosim investor kapitali uchun raqobat bilan boshlanadi. Taxminan 6% atrofida daromad taklif qilayotgan davlat obligatsiyalari korporativ xavflarsiz yuqoriroq daromad beradi, bu esa aksiyalarning an’anaviy jozibasini kamaytirdi. Hozirda FTSE 100’ning dividend daromadi gilt obligatsiyalari daromadiga nisbatan so‘nggi 19 yildagi eng past darajaga tushib ketgan, sababi hukumat obligatsiyalarining daromadi oshgan.
Yuoqori daromadlar kompaniya baholariga ham bosim o‘tkazadi, chunki ular kelajakdagi daromadlarga qo‘llanilayotgan chegirma stavkasini oshiradi. Bu ayniqsa foiz stavkasiga sezgir kompaniyalar va qarz olish yoki qayta moliyalashtirishga ko‘p tayanadigan bizneslar uchun qo‘shimcha bosim keltiradi.
Aksiyalar bozori ham allaqachon bosim belgilarini ko‘rsata boshladi. Yaqinda obligatsiyalarning sotib yuborilishi vaqtida, FTSE 100 indeksi 0,3% ga pasayib 10,789.28 ga yetdi, FTSE 250 esa 1,7% ga tushdi.
Bu ikki indeks o‘rtasidagi farq muhim signal bo‘lib xizmat qiladi. FTSE 100 daromadining katta qismini xorijda ishlaydi, FTSE 250 esa Angliya ichki iste'molchilari, quruvchilar, chakana sotuvchilar va boshqa mahalliy bizneslarga ko‘proq tayanadi.
Shu sababli, FTSE 250 indeksining davomli past darajada bo‘lishi, qarz olish xarajatlarining oshishi ichki iqtisodiyotga to‘g‘ridan-to‘g‘ri ta’sir qilayotganidan dalolat bo‘lishi mumkin.
Banklar uchun esa vaziyat murakkabroq. Yuqoriroq stavkalar dastlab sof foiz marjalarini kengaytirishi mumkin, chunki kredit stavkalari omonat xarajatlariga nisbatan tezroq oshadi. Biroq, uzoq davom etgan qarz olish bosimi ipoteka talabini sustlashtirishi, biznes investitsiyalarini zaiflashtirishi va iste’molchilar xarajatlarini kamaytirishi mumkin.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Obligatsiya bozori harakatlari neft narxlarining oshishi inflyatsiya xavotirlarini qayta jonlantirayotgan paytda yuz bermoqda. Angliya Banki rahbari Andrew Bailey parlament a’zolariga energiya narxlarining inflyatsion xavflarni yuqoriga ko‘targanini aytdi. Ortiqcha Yaqin Sharqdagi mojarolar qayta boshlanganidan beri Britaniya ipoteka stavkalari taxminan 0,75% punktga oshdi.
Keyingi ogohlantiruvchi signal esa, gilt obligatsiyalar daromadining o‘sishi bilan birga Britaniya aksiyalari va funtining zaiflashishi bo‘lishi mumkin. Bunday holat gilt obligatsiyalari sotilishi endi faqat davlat qarzlariga emas, balki butun moliya bozoriga bosim ko‘rsatayotganini namoyon etadi.
