Yapon iyenining ko'tarilishi sinovga duch kelmoqda: siyosiy tafovutlar saqlanmoqda, davom etishi uchun yanada shafqatsiz ko'rsatmalar zarur

(1) Yen ko‘tarilishi barqaror bo‘lib qolishi qiyinlashmoqda: bozor bu hafta Yaponiya Markaziy bankining foiz stavkasini oshirishini allaqachon hisobga olgan, biroq Federal rezerv yil oxirigacha hali ham Yaponiya Markaziy bankiga nisbatan ozgina oldinda. Garchi yen fevral oyidan beri eng yuqori darajaga ko‘tarilgan bo‘lsa-da, dollar/yen bir yil muddatli oldinga qarab OIS farqi yana 2.5% atrofida qayta ko‘tarildi, bu siyosiy farq yen ko‘tarilishini qiyinlashtirmoqda. Bu haftadagi siyosiy yig‘ilish ushbu tafovut davom etishi mumkinligini sinovdan o‘tkazadi. (2) OIS bozori ko‘rsatishicha, Federal rezervning 16-sentabrda 25 bazaviy punktga foiz stavkasini oshirish ehtimoli taxminan 85%, yil oxirigacha jami 50 bazaviy punktga oshirish ehtimoli ham yuqori; bozor deyarli to‘liq tarzda Yaponiya Markaziy bankining 18-sentabr foiz stavkasi oshirishini hisobga olgan, biroq oktyabr oyida yana foiz stavkasini 25% ehtimoldan ko‘proq oshirishni kutmayapti, garchi yil oxirigacha Yaponiya Markaziy banki jami 50 bazaviy punkt atrofida foiz stavkasini oshirishi prognoz qilinmoqda. Shunday qilib, bozor kutilishicha, yil oxirigacha Federal rezervning iqtisodiy siyosatiga nisbatan Yaponiya Markaziy banki biroz orqada bo‘ladi, lekin Yaponiya Markaziy bankining ketma-ket foiz stavkasi oshirishlari deyarli kutilmayapti. (3) Ayni paytda, yen kursi ko‘proq Yaponiya Markaziy bankining siyosatini normallashtirish yo‘li borasidagi kuchayib borayotgan hujumkorlik kutilyapti, bu hozirgi foiz stavkalari bozori narxidan ko‘ra kuchliroq. Yaqinda ko‘tarilgan narxlarni barqaror ushlab turish uchun nafaqat bu haftada foiz stavkasini oshirish, balki ketma-ket foiz oshirish imkonini beradigan yetarli darajada qattiq siyosiy yo‘nalish zarur, hamda Federal rezerv va Yaponiya Markaziy banki o‘rtasidagi siyosiy tafovutni qisqartirishi kerak; aks holda, siyosiy tafovut kengayishi yenga pasayish xavfini tug‘diradi.