"87% foizga foiz stavkasini oshirish" bozor tomonidan noto'g'ri talqin qilinishi mumkinmi? Institutsiyalar: Federal Reserve shu hafta hali ham harakatsiz qolishi mumkin

Jitong Finance APP xabariga ko'ra, AQSH Korxona Tadqiqot Instituti iqtisodiy siyosat tadqiqot bo'limi direktori va katta tadqiqotchi Maykl R. Stran, moliyaviy bozorlar foiz stavkasini oshirish ehtimoli yuqoriligini ko'rsatsa-da, Federal Reserve sentabr yig'ilishida foiz stavkasini oshirishi ehtimoldan yiroq ekanini bildirdi.

Stranning ta'kidlashicha, Federal Ochiq Bozor Qo'mitasining (FOMC) “asosiy yo'nalishi” iyul yig'ilishida stavkani o'zgartirmaslikka moyil bo'lgan, uning fikricha, bundan keyin e'lon qilingan iqtisodiy ma'lumotlar bu fikrni tubdan o'zgartiradigan darajada kuchli emas.

Stran tan oldiki, avgust oyidagi iste'molchilar narxlari indeksi (CPI) hisobotidan so'ng, ba'zi FOMC a'zolari foiz stavkasini oshirish tarafdoriga aylanishi mumkin, biroq u ma'lumotlarning ancha tashvishli bo'lishi kerakligini, shundagina Federal Reserve foiz stavkasini oshirishning yangi bosqichini boshlashini aytdi.

U ta'kidladi, bozorda foiz stavkasini oshirish ehtimoli 87% deb baholanmoqda, ammo to'g'ri savol Federal Reserve shu hafta foiz stavkasini oshirishi kerakmi, deb emas, balki umuman oshirish bosqichini boshlash kerakmi, deb so'ralishi kerak.

U yana qo'shimcha qildi, bir martalik foiz stavkasini oshirish rais Vosh uchun alohida kommunikatsiya muammolarini keltirib chiqaradi, va u, ehtimol, Federal Reserve so'nggi bir necha o'n yilda birinchi alohida foiz oshirishini nima uchun amalga oshirganini tushuntirishni xohlamasligi mumkin.

Stran bildirganidek, bundan tashqari, avgustdagi inflyatsiya ma'lumotlari bozordagi reaksiyadan ko'ra kamroq tashvishli bo'lishi mumkin. CPI hisobotidan kelib chiqib, u avgustda asosiy PCE inflyatsiyasi iyul va iyunga nisbatan tezlashishini kutmoqda, biroq yillik ko'rsatkich 3,1% atrofida bo'ladi, so'nggi olti oylik asosiy PCE o'zgarishi esa yillik 3,2% atrofida bo'ladi.

Agar bu taxminlar to'g'ri bo'lsa, Stranning fikricha, ko'pchilik FOMC a'zolari ma'lumotlarni inflyatsiyaning pasayishi davom etishiga mos deb hisoblashda davom etadi, inflyatsiyaning sezilarli qayta tezlashishi sifatida emas. Avgustda asosiy xizmatlar CPI yildan-yilga 3% bo'ldi, iyulga nisbatan o'zgarmadi, va asosiy xizmatlar inflyatsiyasining qayta tezlashishi uchun deyarli dalil yo'q.

Stran, shuningdek, so'nggi bir necha hafta ichida moliyaviy shartlar allaqachon qattiqlashganini, bu Federal fond stavkasining yuqoriligi uchun zarur effektning bir qismini ta'minlagan bo'lishi mumkinligini hisobga oldi.

U aytdiki, bozordagi salbiy reaksiyani oldini olish siyosatchilar uchun bir fikr bo'lishi mumkin, biroq bir martalik foiz oshirishi o'zi bozordagi kutuvlarga zid keladi, va obligatsiya bozori 2026 yilda ikki yoki undan ko'p foiz oshirishi ehtimolini taxminan 75% deb baholagan.

Shu sababli, Federal Reserve siyosatini Vosh boshchiligida so'nggi rahbarlarga qaraganda boshqacha bo'ladi degan ishorasi yo'q ekan, foiz stavkasini oshirish hali ham bozor uchun kutilmagan holat bo'lishi mumkin.

Stran bu hafta Federal Reserve stavkalarni o'zgartirmasligini kutayotgan bo'lsa-da, u shaxsan foiz stavkasini oshirish tarafdori ekanini bildirdi. Uning fikricha, federal fond stavkasi juda past, va u iyul oyida foiz oshirishiga ovoz bergan bo'lar edi, shuningdek 2025 yilda Federal Reserve stavkasini pasaytirishiga qarshi.

Biroq, u iyuldan beri ko'pchilik FOMC a'zolari baholashini sezilarli o'zgartirganiga ishonmaydi, shu sababdan Federal Reserve bu hafta stavkalarni o'zgartirmasligini kutmoqda, lekin agar yakunda Federal Reserve foiz oshirsa, u “ajablanmasligini” tan oldi.