Yapon iyeni bir kechada 156 darajasidan pastga tushdi, AQSh Federal zaxirasi “qirg‘in tuyg‘usi” bilan foiz stavkasini oshirib, Yaponiya Markaziy bankini “yuqori bosimli” lahzaga olib keldi.

AQSH Federal Rezervi qattiq pul-kredit siyosati doirasida foiz stavkasini oshirgandan so‘ng, iyen katta pasayishni boshdan kechirdi va bu Yaponiya Markaziy Bankining juma kungi siyosiy yig‘ilishini yanada xavfli holatga keltirdi. Strateglar, agar rasmiylar kelajakda pul-kredit siyosatini yanada kuchaytirish rejalari borligiga bozorni ishontira olmasalar, iyena zaiflashishda davom etishini ogohlantirishmoqda.

Federal Rezerv chorshanba kuni 2023-yildan beri ilk bor foiz stavkasini oshirdi va keyingi oshirishlar bo‘lishi kutilayotganini bildirdi, bu esa treyderlar orasida kelasi yilning o‘rtalariga qadar yana uch marta foiz stavkasi oshirilishiga pul tikishga sabab bo‘ldi. Bu ehtimoliy holatda, AQSH va Yaponiya orasidagi foiz stavkalari farqi keng ko‘lamda saqlanib qolishi mumkin, hatto bozorlar ushbu haftada Yaponiyaning o‘z siyosiy foiz stavkasini oshirishini kutayotgan bo‘lsa ham.

Federal Rezervning ushbu harakati natijasida iyen kechagi savdoda bir paytlar 1 % ga tushib, 1 AQSH dollari 156.42 iyenga teng bo‘ldi. Bundan oldinroq, shu oy boshida iyena ancha kuchaygan edi, bunga Yaponiyada pul-kredit siyosatini tezroq kuchaytirishga bo‘lgan umidlar, iyena bilan moliyalashtirilgan kross-operatsiyalarning yopilishi va Yaponiya pensiya jamg‘armalarining ko‘proq mablag‘larni ichki aktivlarga yo‘naltirishi haqidagi mish-mishlar turtki bo‘lgan edi.

ACCMning Melburndagi tadqiqot rahbari Glenn Yin quyidagicha ta’kidladi: “Yaponiya shubhasiz juda katta bosim ostida; ular ham foiz stavkasini oshirishlari, ham yo‘qotishlarni cheklash uchun qattiq (hawkish) ishoralar berishlari kerak.” Agar Yaponiyaning Markaziy Banki bozor kutgan natijani bermasa, “qisqa muddatda 160 kursgacha ko‘tarilish ehtimolini inkor qilib bo‘lmaydi”.

To‘siqlar yuqori. Kechagi indeks swoplari 25 bazaviy bandga teng oshirishni deyarli to‘liq narxlagan, bu esa treyderlarning diqqatini Yaponiyaning Markaziy Banki rahbari Ueda va uning matbuot anjumaniga qaratmoqda, so‘nggi bosqich va doira haqidagi ko‘rsatmalar izlanmoqda. Hawkish komissar Takata Sho ham favqulodda oshirish yoki ketma-ket oshirish uchun yo‘l qoldiryapti.

SMBC Nikko Securities kompaniyasining katta foiz stavkasi va forex strategiyasi bo‘yicha mutaxassisi Rinto Maruyama aytishicha, iyenaning yana pasayishni boshlashi Yaponiyaning Markaziy Bankiga inflyatsiya yuqori riskini yanada ta'kidlash uchun qo‘shimcha sabab beradi. U, neft narxining o‘sishi siyosatchilarga siyosatni qattiqlashtirish uchun yana bir bahona bo‘lishi mumkin deydi.

Maruyama ta’kidlashicha, juma kuni kutilayotgan stavka oshishi, Yaponiyaning siyosiy foiz stavkasini neytral diapazon doirasiga olib kiradi va bu rasmiylarning 50 bazaviy band yoki ketma-ket oshirish ishorasini bermaslik ehtimolini kuchaytiradi. Uning fikricha, agar ushbu uchrashuv dovish tarzda talqin qilinsa, 158 darajasi dollar/iyena kursining navbatdagi yuqori marrasi bo‘ladi.

Bu shuni anglatadiki, agar investorlar Yaponiyaning Markaziy Bankining qattiqlashtirish tsikli Federal Rezervdan orqada qolishini fahmlasa, iyena zaiflashadi. Maruyamaning fikricha, vaqt o‘tishi bilan AQSH foiz stavkalari Yaponiyadagi o‘sishdan tezroqqa ko‘tarilsa, dollar/iyena kursi asta-sekin 160 darajasiga qaytishi mumkin.

Shunday bo‘lsa-da, iyenaning yangi sotuv bosqichining oldingilardek kuchli bo‘lishi uchun sabablar kam. Carry-treyd qilishga uringanlar iyenaning yaqindagi keskin tiklanishidan aziyat chekdi, hedj fondlar esa short-pozitsiyalarini kamaytirgan. AQSH Commodity Futures Trading Commission ma’lumotlariga ko‘ra, 8-sentabrda tugagan haftada levered treyderlar iyenaga qarshi short pozitsiyalarini yarmiga qisqartirgan.

Yana bir muhim jihat - valyuta bozoridagi yangi intervensiyalardan qo‘rquv iyenaning qadrsizlanishini cheklashi mumkin. Yaponiya va Amerika bozorga birga kirib, ibtidoiy kuch namoyon qila olishini ko‘rsatib qo‘ydi, AQSH moliya vaziri Bessent esa doimiy ravishda iyenaning kuchayishini qo‘llab-quvvatlash signallarini bermoqda.

Juma kuni amalga oshirilishi mumkin bo‘lgan foiz oshishi iyenani barqarorlashtirish uchun yetarli bo‘lmasligi mumkin. Aozora Bank bosh bozor strategiyasi bo‘yicha mutaxassisi Akira Moroga, Yaponiyaning Markaziy Banki “ehtimol Federal Rezerv kabi qattiq hawkish pozitsiyani egallamasligi mumkin, bu esa iyena zaiflashishining bevosita katalizatori bo‘lishi ehtimoli bor”, deydi. Uningcha, 200 kunlik o‘rtacha harakatlanuvchi yaqinidagi 1 dollar/158.50 iyena kursi navbatdagi muhim to‘siq sifatida ko‘rilmoqda.