Wall Street bir kechada fikrini o'zgartirdi! KKR foiz stavkalarining "yana yuqori va uzoq" 2029 yilgacha davom etishini kutmoqda, 10 yillik AQSh obligatsiyalari daromadliligi yil oxirida 5,1% ni oshishiga pul tikmoqda

Uzbekistan Moliya Axborot Xizmati ma’lum qiladiki, Amerika xususiy sarmoya kompaniyasi KKR uzoq muddatli AQSh g‘aznachilik obligatsiyalari daromadliligi bo‘yicha prognozini oshirdi va Federal zaxira tizimi (Federal Reserve) asosiy foiz stavkasini ilgari mo‘ljallanganidan yuqoriroq darajada ushlab turadi deb kutmoqda. Sababi esa Fed raisi Powell inflyatsiyaning yuqori bo‘lib qolayotganidan xavotirda.

KKR hisoblashicha, 10 yillik AQSh g‘aznachilik obligatsiyalari daromadliligi shu yil oxirida 5.1% darajasida yakunlanadi, oldingi prognoz 5.0% edi; 2027 yil oxirida esa 4.9% bo‘ladi, avval esa 4.7% deb baholangan edi. KKR kutilishicha, Fed dekabr oyida yana foiz stavkasini oshiradi, keyin esa kelasi yil mart oyida yana bir marta ko‘taradi; kompaniya hozirda stavkalar aynan shu darajada 2029 yil boshigacha ushlab turiladi, ilgari esa 2028 yilgacha deb prognoz qilingan edi.

Kompaniyaning global makro va aktivlarni joylashtirish bo‘limi boshlig‘i Henri McVey boshchiligidagi jamoa shunday yozadi: “Biz hali ham shunday fikrdamizki, nominal o‘sish yuqori, fiskal kamomad katta va kapital uchun raqobat davom etayotgan bir sharoitda egri chiziqning uzoq oxiridagi investorlar sezilarli muddatli mukofot (term premium) talab qiladi.”

Chorshanba kuni foiz stavkasi oshirilgach, treyderlar Fedning yanada ko‘proq oshirishiga pul tikishni kuchaytirdi, bozor narxlashlari kelasi 12 oy ichida uch marta, har safar 25 baza punktidan oshirish bo‘lishi mumkinligini ko‘rsatmoqda. Powell kelgusidagi harakatlar bo‘yicha ehtiyotkorlik bilan hech qanday va’da bermagan bo‘lsa-da, inflyatsiya holatidan noroziligini takrorladi va markaziy bankning narxlarning barqarorligi bo‘yicha sadoqatini alohida ta’kidladi.

KKR jamoasi qayd etadiki, Federal zaxira tizimi endi inflyatsiya 2029 yilgacha 2% maqsadiga qaytadi deb kutmayapti. “Bizning fikrimizcha, biroz cheklovchi foiz stavkalari, oson yo‘qolmaydigan inflyatsiya va mustahkam nominal o‘sish stavkani ‘uzoqroq yuqoriroq’ bosib turishni asoslaydi.”

Uoll-strit jamoaviy ravishda qattiqlashib, Fed “foizlarni oshirish hali tugamadi” deb pul tikmoqda

Federal zaxira chorshanba kuni bir ovozdan 25 baza punktiga foiz stavkasi oshirishga qaror qildi va Federal fondlar stavkasi maqsad oralig‘ini 3.75%-4.00% ga oshirdi, bu 2023 yil iyulidan beri birinchi martalik oshirish hisoblanadi. Rais Powell bu harakatni “yumshatish chorasi olib tashlandi” deb atadi va inflyatsiya “haddan tashqari yuqori va uzoq vaqt davom etmoqda” deya takrorladi. Uchrashuvdan so‘ng, asosiy Uoll-strit investitsiya banklari keyingi qisqarish bo‘yicha prognozlarini deyarli bir ovozdan oshirdi, faqat tezlik va hajmda farq bor.

Eng agressiv prognozlarni Bank of America Global Research bo‘limi berdi. Ular kutilishicha, Fed oktyabr va dekabr oylarida har safar 25 baza punktidan oshiradi, ya’ni yil oxirigacha yana 50 baza punkti ko‘tariladi, yil oxirida stavka 4.25%-4.50% ga yetadi – bu yil ichida yana ikki marta oshadi, deb prognoz qilgan yagona yirik bank.

Goldman Sachs ham oktyabr oyida oshirishni kutmoqda va yana 25 baza punktini qo‘shib, bu yil 4.00%-4.25% oraliqqa yetadi deb hisoblaydi. Ularning avvalgi prognozi sentabrdagi ko‘tarishdan keyin bu tsikl tugaydi degan edi, lekin bu safar e’tiqod keskin o‘zgardi – sabablar: nuqtali grafik, neytral foiz ko‘tarilishi va Powell’ning “faqat ba’zi darajadagi yumshatishni olib tashladik” degan so‘zlari kutilganidan ko‘ra ko‘proq ‘hawkish’ edi.

Morgan Stanley, JPMorgan, Nomura, HSBC, Barclays, Deutsche Bank, BNP Paribas, Macquarie va UBS esa keyingi oshirishni dekabr oyiga mo‘ljallamoqda va yil oxirida foiz stavkasi diapazoni 4.00%-4.25% bo‘ladi deb hisoblamoqda.

Morgan Stanley bosh amerikalik iqtisodchisi Maykl Gapen uchrashuvdan so‘ng bu yilgi umumiy prognozni ushbu safarni ham qo‘shib uch marta oshirishga ko‘tardi va to‘g‘ridan-to‘g‘ri shunday dedi: “Agar hatto siyosingiz cheklovchi deb o‘ylamasangiz va neft narxlari o‘z-o‘zidan tushmasa, unda hali qiladigan ishlaringiz bor demakdir.” Citigroup esa kamchilikda qoldi va yil ichida endi oshirilmaydi deb taxmin qildi, foiz stavkasi 3.75%-4.00% darajasida qoladi deb hisobladi.

Turli institutsional nuqtai nazarlar ham foiz “uzoqroq yuqoriroq” bo‘lishini ko‘rsatmoqda

BNP Paribas bosh amerikalik iqtisodchisi Jeyms Egerlxoff ta’kidlashicha, bu yilgi ikki marotaba oshirish “ehtimol uzoq qisqarish siklining boshlanishi xolos”. Prudential Fixed Income bosh investitsiya direktori Gregori Peters esa inflyatsiya raqamlarida o‘zgarish bo‘lmasa, “ular kelasi oyda ham oshirmaydi deb aytish qiyin” dedi.

Shuni alohida ta’kidlash joizki, oktyabr oyi oxiridagi yig‘ilish oraliq saylov davrigacha to‘g‘ri keladi, vaqt nuqtayi nazaridan sezgir bo‘lgani uchun ko‘plab tashkilotlar dekabrni navbatdagi amaliy oshirish oynasi deb bilmoqda.

Kelishmovchiliklar markaziy o‘zgaruvchisi neft narxlari va geosiyosat: agar Eron voqealari sababli energiya sokiysi davom etsa, oshirish yo‘li tezlashishi mumkin; agarda neft narxlari tushsa, bu safargi harakat “preventiv oshirish”ga yaqinlashadi.

Aksariyat tashkilotlar Powellning inflyatsiyaga qarshi va’dasini so‘zdan amaliyotga o‘tganini, Federal rezerv ishonchni tiklash jarayoni endigina boshlanganini hisobga olmoqda.