Yuqori daromadlilik "pul jalb qilish": Yaponiya 40 yillik davlat obligatsiyalari auktsionida talab 3.1 barobar, 2020 yildan beri eng kuchli bo‘ldi.

Zhichong Caijing APP xabariga ko‘ra, Yaponiyaning 40 yillik davlat obligatsiyalari auktsioni olti yildan beri eng kuchli talabni qayd etdi; yuqori darajadagi daromadlilik investorlarni Yaponiyaning eng uzun muddatli obligatsiyalar turiga qaytishga jalb qilmoqda va zaiflashgan global bozorlar uchun ham potensial nafas olish imkonini bermoqda.

Ushbu auktsionda taklif ko‘rsatkichi 3.1 baravarga yetdi, bu 2020-yildan buyon eng yuqori ko‘rsatkich bo‘lib, oldingi auktsiondagi 2.82 baravardan va so‘nggi 12 oylik o‘rtacha 2.67 baravardan anchagina yuqori. Talabning bir qismi may oyida 40 yillik davlat obligatsiyalari chiqarilishini qisqartirishi sababli rag‘batlantirildi, shu bilan birga, bozorda Yaponiya Markaziy Bankidan kuchliroq foiz stavkalarini oshirish kutilayotgani inflyatsiya xavotirlarini yumshatishda yordam berdi.

SMBC Nikko Securities katta foiz stavkalari va valyuta strategiyasi bo‘yicha mutaxassisi Rinto Maruyama shunday dedi: “Bozorlar Federal Reserve va Yaponiya Markaziy Banki foiz stavkalarini oshirishda davom etishini kutmoqda, bu asosan qisqa muddatli daromadlarga bosim o‘tkazmoqda. Shu bilan birga, bozor yanada qattiq pul-kredit siyosati oxir-oqibat inflyatsiyani nazorat qiladi, deb hisoblaydi; shuning uchun muddati uchun mukofot qisqarib bormoqda.”

Bozorlarda Yaponiya Markaziy Banki eng tez fursatda, ehtimol, kelasi oyda yana foiz stavkasini ko‘tarishi mumkinligi haqidagi taxminlar kuchaymoqda. Bundan avval, Yaponiya Markaziy Banki asosiy stavkani 31 yildan beri eng yuqori darajaga, 1.25% ga oshirishga qaror qilgan edi. Yaponiya Markaziy Bankining sobiq pul-kredit siyosatini yurituvchi boshqaruvchisi Kazuo Momma intervyusida ham ushbu istiqbolga rozilik bildirdi.

Bu orada, o‘tgan hafta Yaponiya va AQSH siyosatchilari yenaning qadrsizlanishiga qarshi og‘zaki intervensiya qilish orqali bozor kayfiyatini qo‘llab-quvvatlashdi.

Ushbu kuchli auktsion global obligatsiyalar bozoriga qisqa muddatli yengillik olib kelishi mumkin. So‘nggi paytlarda global obligatsiyalar bozoriga sun'iy intellekt xarajatlarining o‘sishi, Yaqin Sharqda urush tufayli inflyatsiyaning kuchayishi va global davlat qarzlari hajmining kengayishi kabi omillar ta’sir ko‘rsatmoqda. AQSHning bazaviy 30 yillik davlat obligatsiyalari daromadliligi dushanba kuni 22 yildan beri eng yuqori daraja — 5.58% ga yetdi.

Yaponiyaning 40 yillik obligatsiyalar turi an’anaviy ravishda hayot sug‘urtasi kompaniyalari tomonidan uzoq muddatli majburiyatlarni muvofiqlashtirish uchun yoqtiriladi, shuning uchun ushbu auktsion yuqori darajadagi daromadlilik ushbu xaridorlarni qayta jalb qilayotganini o‘lchash uchun muhim ko‘rsatkichga aylandi.

Mitsubishi UFJ Asset Management bosh investitsiya menejeri Masayuki Koguchi ta’kidlashicha, auktsion natijalari kuchli bo‘lishiga qaramay, asosiy talab haqiqatan ham barqarorligini vaqt ko‘rsatadi.

Moliyaviy xavotirlar Yaponiyaning davlat obligatsiyalarini bosimda ushlab turmoqda. Avvalroq, Yaponiyaning o‘rta muddatli mudofaa xarajatlari maqsadini YAIMning 3.5% ga oshirish ko‘rib chiqilayotgani haqida xabarlar paydo bo‘lgan edi; bu Yaponiya va NATO hamda AQSHning boshqa asosiy ittifoqchilari o‘rtasida muvofiqlikni ta’minlashga qaratilgan. Potensial o‘sish bozorni Bosh vazir Sanae Takaichi keng qamrovli fiskal kun tartibi va hukumati qo‘shimcha xarajatlarni qanday moliyalashtirishi bo‘yicha diqqat bilan kuzatishga undadi.

SMBC Nikko-dan Maruyama ta’kidlashicha, shu orada, Yaponiya Markaziy Bankining foiz stavkalarini oshirish bo‘yicha kutishlar fonida, qisqa muddatli obligatsiyalar bosim ostida bo‘lib qolishi mumkin.

Hozirda bozor e’tibori chorshanba kungi ikki yillik davlat obligatsiyalari auktsioniga qaratilgan; investorlar unda Yaponiya Markaziy Banki siyosati yo‘nalishi bo‘yicha qanday signallar paydo bo‘lishini yaqindan kuzatishadi. Foiz stavkalari kutuvlari uchun eng sezgir muddatlardan biri sifatida, ikki yillik daromadlilik hozirda 2% atrofida, treyderlar pul-kredit siyosati kuchayish xavfini narxlarga qo‘shib boryapti.