Oltin istiqbollari: joriy vaqtda spot oltin katta pasayishdan so‘ng katta qayta tiklanish xavfiga ega

Huitong tarmogʻi, 29-sentyabr xabari—— Oltin oldin mustahkam asosiy omillar taʼsirida keskin tushib ketdi, ammo tarixiy harakatlar shuni koʻrsatadiki, toʻrt soatlik grafi ekstremal haddan tashqari sotilgan holat kuchli qarama-qarshi rallyni boshlashi mumkin.

Bu hafta ochilishida qimmatbaho metallar bozori ogʻir pasayishlarni koʻrdi, turli qimmatbaho metallar tarixda eng katta tushishlardan biriga guvoh boʻlishdi.



Oltin 4% dan ortiq, kumush 5% dan ortiq, platina va palladiy esa mos ravishda deyarli 3.5% va 5% ga tushdi. Oltin nuqtai nazaridan, bu 1968 yildan beri statistikada 88-eng katta kunlik pasayishdir, qolgan qimmatbaho metallar ham shunga yaqin tushishlarni boshdan kechirdi.

Avvalgi maqolada aytib oʻtilganidek, hozirgi makro-iqtisodiy muhit qimmatbaho metallar uchun mutlaqo noqulay: qimmatbaho metallar oʻzi daromad keltirmaydi, fizik egalik esa saqlash xarajatini talab qiladi va asosiy narx AQSh dollarida belgilangan.

AQShning real daromadliligining harakati ana shu fikrga misol boʻla oladi. Qisqa muddatda real daromadlilik va oltin oʻrtasida juda kuchli bogʻliqlik boʻlmasa ham, vaqt oʻtishi bilan ularning oqimi aniq farqlanadi.

AQSh 10 yillik real daromadliligi, yaʼni investorlar soʻnggi oʻn yillikda bozor kutilayotgan oʻrtacha inflyatsiyani chegirgandan keyin qoʻlga kiritishi mumkin boʻlgan haqiqiy daromad, hozirda 2,85% ga yetdi, bu 2008-yil noyabridan buyon eng yuqori koʻrsatkich va 2003-yildan beri 22-eng katta kunlik oʻsishdir. Joriy oʻsish tezligi ham juda yuqori: allaqachon tarixiy balandlikda boʻlsa-da, oxirgi 20 ish kuni davomida real daromadlilik yana 51 baza punktiga ko‘tarildi.



Hatto AQSh inflyatsiyadan himoyalangan obligatsiyalari (TIPS) signali Federal Zaxira tizimi oʻtgan yillardagi kengaytirilgan moliyalashtirish (quantitative easing) residual effektidan maʼlum darajada taʼsir koʻrsa-da, bu qadar yuqori xavfsiz haqiqiy daromadlilik sharoitida qimmatbaho metallar (va hatto keng maʼnoda tavakkal aktivlar) uchun ijobiy asosiy natija chiqarish juda qiyin.

Oltin misolida, muammo juda yaqqol: investorlar AQSh davlat obligatsiyalaridan deyarli 3% daromad olishi mumkin boʻlsa, oltin, anʼanaviy himoya vositasi sifatida, ham daromad ishlab chiqarmaydi, ham AQSh dollarida narxlantiriladi, qanday raqobat qilishi mumkin?

Shu nuqtani tushunganingizda, hozirgi vaziyatda oltinning nega qiynalayotganini anglash osonlashadi.



Oltin keskin sotilishka duch keldi, bu holatda kuchli asosiy sabablardan kelib chiqqan. Biroq, makro-iqtisodiy holat oʻzgaruvchan boʻlsa, narxlarning haddan tashqari pasayishi boshqa holatdir.

Hozirda qimmatbaho metallar bozoridagi tushishni yumshatadigan aniq katalizator signali yoʻq, lekin tarixiy tajriba koʻrsatadiki, kuchli qarama-qarshi rally ham boʻlishi mumkin.

Oltinning toʻrt soatlik grafigida, 14 davrli nisbiy kuch indeksi (RSI) hozirda ekstremal haddan tashqari sotilgan koʻrsatkichga yetgan, ATR-50 kengayish koʻrsatkichi ham haddan tashqari darajada, soʻnggi yopilish narxi esa quyidagi Bollinger chuvi ostida ishlamoqda.

Tarixiy grafiklarni tahlil qilsak, oʻxshash texnik holatlar yuz berishda, odatda oltin narxi muayyan muddatdan soʻng qayta tiklanib ketgan.

Faoliyatni faqat subyektiv tarzda baholashdan saqlanib, ushbu maqolada oʻxshash haddan tashqari sotilgan holatlaridan keyingi narx harakatlari tarixiy maʼlumotlar asosida qayta tahlil qilindi.



Qayta tahlilda oddiy, qatʼiy tanlash qoidalari qoʻllanildi: toʻrt soatlik davrda 14 davrlik RSI 30 dan past boʻlishi, ATR-50 koʻrsatkichi -4 dan past boʻlishi va oltin narxi pastki Bollinger chuvi ostida boʻlishi.

Bu standartga koʻra, tarixda jami 6 mustaqil oʻxshash holat qayd etilgan.

Ushbu 6 holatning 4 tasida 24 soatdan so‘ng narx oshgan; 48 soatda ham 4 ta pozitiv natija;

72 soat va 120 soatda esa 6 tadan 5 tasida narx oshgan.

Yagona aniq istisno joriy yilning mart oyida sodir boʻldi: o‘shanda bosim davom etdi va narx tushishda davom etdi. Har bir keng ko‘lamli sotishning o‘ziga xos tarixi bor, o‘sha voqea ham juda alohida bo‘lgan: undan avval oltin zamonaviy bozor sharoitida g‘ayrioddiy spekulyativ o‘sishni ko‘rsatdi, maksimal darajada 5500 dollar/unsiyaga chiqdi, so‘ng ko‘pik yorilib, pasayish boshlandi.

Bu holat ham ko‘rsatadi: tarixiy qonuniyatlar har gal uyg‘unlikda kuzatilmaydi. Lekin, umumiy hisobda, nisbiy trend pastga bo‘lsa ham, qisqa muddatli rally ehtimoli saqlanib qolmoqda.


Dushanba kunidagi pasayish juda kuchli bo‘ldi, bir nechta qo‘llab-quvvatlash darajalari buzildi, hozir oltin narxi 4115 dollar/unsiyadagi qo‘llab-quvvatlashdan yuqorida turibdi.


(Spot oltin 4 soatlik, Manba: Yihuitong)

Ushbu qiymat hozirda oltin savdogarlari uchun asosiy kuzatuv nuqtasiga aylandi.

Agar pasayish davom etsa, keyingi asosiy maqsad 4070 dollar/unsiya bo‘ladi va bu nuqta 2023 yilning iyul oxiri va avgust boshida ham qarshilik, ham qo‘llab-quvvatlash sifatida ishlagan;

Yana quyiroqda 4000 dollardan pastda kuchli qo‘llab-quvvatlash hududi kutadi: iyul oxiridagi 3996 dollarlik past nuqta ushbu oraliqning yuqori chegarasi, pastki chegarasi esa yil boshidagi 3943 dollar.

Agar aksincha, oltin 4115 dollardan yuqori tomonga rally boshlasa, dastlab iyul oxiridagi 4165 dollarlik oraliq yuqori nuqtaga harakatlanish ehtimoli bor, keyingi asosiy qarshilik 4220 dollar.

Agar rally 4220 dollar atrofida mustahkam tursa, bu ko‘pincha muhim yangi makro yangiliklarning paydo bo‘lishini talab qiladi, hech bo‘lmaganda AQSh obligatsiyalari daromadliligi va dollar mustahkamlanishini qisman kompensatsiya qilishi lozim.