Micron maqsadli narxi investitsiya banklari tomonidan katta miqdorda oshirildi, eng yuqori narx 3000 dollar

Micron Technology yana bir rekord darajadagi moliyaviy natijalarni e’lon qilganidan so‘ng, investitsiya banki DA Davidson uning maqsadli narxini 2100 dollardan keskin tarzda 3000 dollargacha ko‘tardi va bu Wall Street'dagi eng yuqori prognoz bo‘ldi. Ushbu maqsadli narx taxminan 176% o‘sish imkoniyatini anglatadi va bu orqasida xotira bozorining super tsikli 2028 yilgacha davom etishi hamda talab strukturasidagi o‘zgarishlar xotira sanoati tsiklichiligini tubdan o‘zgartirishi haqidagi juda ijobiy qarash yotibdi.

DA Davidson texnologiya tadqiqotlari rahbari Gil Luria asosiy nuqtasini aniq ta’kidladi: Sun’iy intellekt infratuzilmasi har qachongidan ham ko‘proq xotiraga muhtoj, ta’minot bu ehtiyojga javob bera olmayapti, 2027 va 2028 yillarda xotira talabi taklifdan oshib ketadi. U ayniqsa ta’kidladi, bu safargi talab Amazon, Microsoft, Google, Nvidia va Apple kabi AQSHning eng yirik kompaniyalaridan kelmoqda, ilgari esa ko‘pincha majburiyatlarni bajara olmagan kichik va o‘rta mijozlardan kelardi.

O‘tgan yil aprel oyidan buyon Micron aksiyalari qariyb 1500% o‘sdi, 3000 dollarlik maqsadli narx uning 2027 moliyaviy yilidagi foyda prognozining 19 barobariga teng. Taqqoslash uchun, Morgan Stanley Micron uchun atigi 1200 dollarlik maqsadli narx va “qo‘llab-quvvatlash” reytingini saqlab qolmoqda, bu DA Davidson maqsadiga nisbatan deyarli yarmiga teng — investitsiya banklari o‘rtasidagi bu katta tafovut hozirgi bozorda xotira super tsiklining “uzunligi va balandligi” haqidagi aniq farqni ifodalaydi.

Luria qarashiga ko‘ra, xotira sohasidagi raqobatchilar ham uzoq muddatli shartnomalarga o‘tayotgani uchun an’anaviy xotira tsiklining tuzilma bo‘yicha o‘zgaruvchanligi ancha qisqarmoqda. Bu nuqtai nazarga ko‘ra, bozor Micron'ga ilgari “tsiklik aksiyalar” logikasi asosida baho berayotgan tizim tubdan qayta ko‘rib chiqilishi mumkin.

3000 dollar ortidagi talab va taklif tahlili

Luria ijobiy prognozini bitta texnik faktga asoslagan: xotira sun’iy intellekt tizimlari uchun tez sur’atda yanada muhim ahamiyat kasb etmoqda. U hisobotida yozadi:

“Xotira sun’iy intellekt unumdorligini oshirishda muhim omil. Sun’iy intellekt modelida xotira qancha ko‘p bo‘lsa, natijalar yaxshiroq bo‘ladi, tezroq ishlaydi hamda kontekst oynasi ham kengayadi.”

Shu asosda DA Davidson 2027 va 2028 yillarda xotira talabi taklifdan oshib ketishini e’lon qiladi va bu o‘zgarishni tsiklik emas, balki strukturaviy o‘sish sifatida ta’kidlaydi.

Micron'ning o‘zi haqida ma’lumot va bayonotlar ushbu qarashni tasdiqlaydi. Kompaniya rahbariyati 2028 yilgacha sotuv va narxlarning o‘sishini kutmoqda va “Micron keyingi 3-5 yilda o‘sish trendida, bu hali bozor tomonidan to‘liq tan olinmagan”, deb qo‘shimcha qilgan.

So‘nggi chorak moliyaviy hisobotida Micron bir chorakda 54,2 milliard dollarlik daromadga erishdi, yillik o‘sish 379% ni tashkil etdi, yalpi foyda marjasi 87% ga chiqdi; kompaniya CEOSanjay Mehrotra avval aytganidek, ma’lumot markazi mijozlarining xarid istagi berilishi mumkin bo‘lgan miqdorning 150 foiziga teng, talab va taklif muvozanatsizligi 2027 yildan keyin ham davom etadi.

Talabdagi tranzitsiya: nomukammal mijozlardan texno gigantilarga

Luria hisoboti bo‘yicha eng innovatsion nuqta bu talab strukturasidagi o‘zgarishdir. U yozadi:

“Avvalgi tsikllardan farqli o‘laroq, bu safargi talab AQSHning eng yirik kompaniyalaridan — Amazon, Microsoft, Google, Nvidia va Apple — kelmoqda, ilgari esa ko‘p hollarda majburiyatlarni bajara olmaydigan mijozlardan tushardi.”

Ushbu o‘zgarish an’anaviy ravishda xotira sanoati uzoq muddat past qiymatli bo‘lishiga olib kelgan sabablarga to‘g‘ridan-to‘g‘ri ta’sir qiladi. An’anaviy holda, xotira chipi tipik tsiklik aksiya sifatida qaraladi — daromad va narxlar taklif-talab tsikllariga juda sezgir bo‘lib, bozor faqat past baholash ko‘rsatkichlarini beradi.

Agar talab kichik va o‘rta hajmli mijozlardan yuqori kreditga ega, kapital xarajatlari aniq rejalashtirilgan texno gigantlarga o‘tsa va butun soha uzoq muddatli shartnomalarga o‘tsa, foyda prognozi ancha ishonchli bo‘ladi. Micron allaqachon 26 ta strategik mijoz shartnomasiga (SCA) imzo chekkan, bajarilmagan majburiyatlar 150 milliard dollar atrofida, 2027 yilda ishlab chiqarishning 75% dan ortig‘i allaqachon mijozlar tomonidan kafolatlangan.

Umid farqi va xatarlar: investbank tafovutlari va “standartni pasaytirish” bahsi

DA Davidson tomonidan belgilangan 3000 dollarlik va Morgan Stanley belgilagan 1200 dollarlik maqsadlar orasida hozirgi paytda Wall Street'dagi Micron bo‘yicha eng ko‘rinadigan tafovut mavjud. Agar Luria taklif va talabning izdan chiqishi haqidagi fikri to‘g‘ri bo‘lsa, Micron narxi yana oshishi mumkin; agar ishlab chiqarish tarafidagi kapital xarajatlari sohada yangi quvvatlarni oldindan ishlab chiqarishiga olib kelsa, hozirgi narx aksariyat ijobiy omillarni o‘zida jamlagan bo‘lishi mumkin. Samsung, SK Hynix, Micron va Changxin Memory boshqa kompaniyalar ishlab chiqarish hajmini tezlashtirmoqda, yangi quvvatlarning bir vaqtda chiqarilishi supertsiklning real tasdig‘i bo‘ladi.

Luria o‘z hisobotida “standartni pasaytirish” — ya’ni Nvidia kabi chip ishlab chiqaruvchilar AI protsessorlarida xotira hajmini kamaytirishi, ba’zi investorlar tomonidan salbiy signal sifatida talqin qilinishini rad etadi. U buni avtomobil sanoatiga o‘xshatib izohlaydi:

Agar Tesla talab oshgani uchun har bir mashinada batareya sig‘imini ikki baravar qisqartirsa, lekin savdo hajmi ikki baravar o‘ssa, natija baribir ko‘proq daromad bo‘ladi. Uning fikricha, xotira hajmining kamayishi kelajakdagi mahsulot tsikllarida ko‘proq talabni uyg‘otadi, chunki umumiy unumdorlik pasayib ketadi.

Bundan tashqari, Samsung, SK Hynix va Micron AQSHda DRAM narxlari bo‘yicha birgalikdagi manipulyatsiyalar sababli sudga tortilmoqda, bu esa soha ta’minotiga noaniqlik kiritadi. Keyingi bosqichlarda Micron qo‘shimcha ishlab chiqarish quvvatini qanday oshirishi va kelasi yilda HBM4E massaviy ishlab chiqarilishi kuzatiladi.