Yapon institutlarida asta-sekin "kapital qaytishi": Yaponiya obligatsiyalariga talab oshmoqda, xorijdagi aktivlardan katta chiqish ko'rinmayapti

Intelligent Finance APP xabariga ko'ra, Yaponiyaning bir nechta yirik aktivlarni boshqaruvchilari mahalliy obligatsiyalardagi ulushlarini oshirish rejasini e'lon qilishi kutilmoqda va bozor ushbu kompaniyalar xorijiy aktivlarni qisqartirish orqali kapitalni mamlakat ichiga qaytarish imkoniyatiga yaqindan e'tibor qaratmoqda. Tahlilchilar ta'kidlashicha, bozor keng ko'lamli aktivlarni qayta taqsimlashni kutmayapti, biroq davomli kapital qaytimi yenga yordam berishi mumkin; ayni vaqtda, Yaponiyadagi talab o'zgarishi diqqat markazida, chunki ular xorijiy bozorlarni ham harakatga keltirishi mumkin.

So‘nggi oylarda, Kōtarō Sonomama hukumati iyul oyida 40 yillik eng past darajaga tushgan yengani qo‘llab-quvvatlashga harakat qilayotgani sababli, Yaponiyaning ayrim xorijdagi investitsiyalarini mamlakat ichiga qaytarishi haqida bozor doimiy ravishda gapirib kelmoqda.

Yaponya Hayot Sug'urtasi Assotsiatsiyasi ma'lumotlariga ko'ra, Yaponiya hayot sug'urtasi kompaniyalari taxminan 2.5 trillion AQSH dollari aktivlarni boshqaradi, ularning chorak qismi xorijiy aktivlarni tashkil qiladi. Daromad stavkalari keskin oshgani sababli, bir nechta kompaniyalar yaqinda mahalliy obligatsiyalarga e'tibor qaratayotganini bildirgan.

Mitsui Sumitomo Nikko Securities moliyaviy bozorlar direktori Keita Matsumoto shunday dedi: "Men hozir xorijiy obligatsiyalarni sotib, Yaponiyaning davlat obligatsiyalarini sotib olish bo'yicha kapital qaytishi tendentsiyasi mavjud deb o'ylamayman."

"(Hayot sug'urta kompaniyalari) Yaponiya davlat obligatsiyalari bo'yicha pozitsiyalarini ehtiyotkorlik bilan oshirmoqda... Ular strategiyasi daromad kattalashganda yaqinda sotib olishda davom etmoqda."

Yaponiya Moliya vazirligi ma'lumotlariga ko'ra, yaponiyalik investorlar joriy yilda xorijiy obligatsiyalarni 5 trillion yenga (taxminan 32 milliard AQSH dollari) ko'proq sotgan, shundan 289 milliard yen hayot sug'urta kompaniyalariga to'g'ri keladi.

Yaponiya davlatida, 10 yillik davlat obligatsiyalarining daromadliligi ikki yil avval markaziy bank tomonidan cheklangan bo‘lsa, hozir esa bu ikki barobar oshib, so‘nggi 30 yil ichida ilk bor 3 foizdan yuqoriga ko‘tarildi.

Deutsche Bank Yaponiyadagi asosiy doimiy daromad strategisti Shoki Omori ta'kidlashicha, 30 yillik Yaponiya davlat obligatsiyalarining daromadliligi 4% atrofida barqaror bo‘lib turgan paytda, mahalliy sug’urta kompaniyalari haridlarini oshirishi mumkin; hedj-foizining oshishi esa xorijiy obligatsiyalarni sotishga tayyorgarlik belgisi bo‘lishi mumkin.

Omori qo‘shimcha qildi: "Yaponiya markaziy banki hali ham foiz stavkalarini oshiryapti, shuning uchun ular ehtiyotkorlik bilan harakat qiladi. Ba’zi muassasalar hedjlangan xorijiy obligatsiyalarni muddati tugagandan keyin tabiiy ravishda qisqartirib boradi. Men xorijiy obligatsiyalarni ommaviy ravishda sotib, mablag‘larni yengaga qaytarilishini kutmayapman."

U yana shunday dedi: "Yuqori daromadlilik sarmoyadorlarni Yaponiyaning davlat obligatsiyalariga qaytardi, biroq kapital hali mamlakat ichiga qaytgani yo‘q."

Hali harakat qilish uchun erta

Nippon Life, Meiji Yasuda Life va Dai-ichi Life jami deyarli 220 trillion yen aktivlarni boshqaradi va kelasi hafta investitsiya rejasini e’lon qilishi kutilmoqda.

Joriy yilda inflyatsiya, suveren qarzning oshishi va sun’iy intellektga bo‘lgan qiziqishning kuchayishi rivojlangan iqtisodiyotlarda daromad stavkalarining keskin o‘sishiga sabab bo‘ldi. Yaponiyada esa, Kōtarō Sonomamaning xarajat rejalari va soliqlarni kamaytirish va’dasi bozordagi xavotirlarni kuchaytirdi.

Bir yil avval, yirik Yaponiya hayot sug’urta kompaniyalari yengada ifodalangan obligatsiyalardagi ulushlarni qisqartirishni kutilmoqda deb bildirgandi, biroq butun daromad egri chizig‘ining ko’tarilishi bozor hali tubini topmaganini ko’rsatib turibdi.

Mitsui Sumitomo DS Asset Management sarmoya bo‘limi mahsulot bo‘yicha mutaxassisi Tetsuji Hayashi ta’kidlashicha, salbiy foiz stavkalari davrida Yaponiya davlat obligatsiyalaridagi ulushlarni keskin qisqartirgan yapon muassasalari asta-sekin mahalliy bozorni qaytadan baholayapti.

Hayashi dedi: "Biz moliyalarning yengadagi obligatsiyalarga qayta kirib kelishini ko‘ra boshladik. Foiz stavkalari oshgani sari, 10 yillik Yaponiya davlat obligatsiyalari daromadliligi valyuta hedjidan keyingi 10 yillik AQSH davlat obligatsiyalari daromadliligidan yuqoriroq."

Yaponiya markaziy banki o‘tgan oy asosiy foiz stavkasini so‘nggi 31 yildagi eng yuqori darajaga ko‘tardi va ko‘plab tahlilchilar narx bosimi va yenga zaiflashuviga oid xavotirlar davom etayotgan bir paytda markaziy bank joriy yil oxirigacha yana foiz stavkasini oshirishini kutishmoqda.

Yirik hayot sug‘urta kompaniyalaridan birining aktivlarni boshqarish bo‘yicha rasmiysi ta’kidlashicha, Yaponiya markaziy banki obligatsiyalarni qisqartirib, siyosatini qat’iylashtirayotgan vaqtda hamda Yaponiya moliyasi hanuzza barqaror emasligi sababli, Yaponiyadagi turli muddatli davlat obligatsiyalari bo‘yicha talab va taklif muvozanati noaniqligicha qolmoqda.

Ushbu rasmiyning aytishicha, Yaponiya davlat obligatsiyalarining daromadliligi "ancha jozibali darajaga" ko‘tarilgan, biroq hali yuqori nuqtaga chiqmagan.

U shuningdek qo‘shimcha qildi: "Hali harakat qilish uchun erta. Yaponiya markaziy banki hali foizlarni oshirishni tugatgani yo‘q, fiskal xavotirlar ham barham topmagan."