“Tarixda birinchi marta” yillik ko’rsatkichlar oldindan berildi! JPMorgan ASM International (ASMIY.US) uchun “ko’proq sotib olish” reytingini saqladi, daromad prognozi yanada oshishi mumkin

Zhiching Finance APP xabar bermoqda, JPMorgan so‘nggi tahlil hisobotida Niderlandiyalik yarimo‘tkazgich uskunalari ishlab chiqaruvchisi ASM International (ASMIY.US) bo‘yicha “qo‘shish” (“buy”) reytingini saqlab qoldi, maqsad narxi – 1 174 yevro. Bankning fikricha, ASMI uchinchi chorak hisoboti asosiy diqqatga sazovor jihati aynan joriy raqamlar emas, balki kompaniyaning “kutilmaganda” to‘rtinchi chorak hali boshlanmasdan 2027 moliyaviy yiliga ko‘rsatkichlar bo‘yicha prognozni taqdim etganidir — bu ularning tarixida birinchi marta moliyaviy yil oldindan shunchalik erta e'lon qilinyapti.

JPMorgan fikricha, ushbu noyob qaror ikki muhim signalni uzatadi: birinchidan, kompaniyaning kelajak buyurtmalariga nisbatan ishonchi “juda yuqori”; ikkinchidan, ASMI odatda ehtiyotkor prognoz beradigan kompaniya sifatida tanilganligi sababli, oldindan taqdim etilgan raqamlar ehtimol konservativ, ya'ni keyinchalik o'sish ehtimoli yuqori. Shu asosda bank xulosa qiladi: ushbu prognoz ASMI ning 2027 yilgi foyda kutilyotgan ko‘rsatkichlarini “past ikki xonali foizda” oshirishga yordam beradi va kompaniya global plastinka ishlab chiqarish uskunalari (WFE) sanoati o‘sish sur'atidan o‘zishini yana bir bor tasdiqlashini kutmoqda — garchi kompaniyaning 34% daromad o‘sish prognozi JPMorgan’ning 2027 yildagi 38% WFE xarajatlari o‘sishiga nisbatan biroz past bo‘lsa ham.

JPMorgan ishonchi ASMI kompaniyasining raqobatbardosh mavqei haqidagi bahosiga asoslangan. Bank analitigi Sandeep Deshpande hisobotda qayd etadiki, ASMI allaqachon atom qatlamli cho‘ktirish (ALD) uskunalari bozorida, xususan, logik chiplar segmentida yetakchi o‘rinni egallagan; dunyoning asosiy ilg‘or texnologiyali ishlab chiqaruvchilari 5 nanometr, 3 nanometr va 2 nanometr texnologiyalarida uning uskunalaridan foydalanmoqda. Eng muhim omil esa texnologik taraqqiyot sababli yuzaga kelayotgan strukturaviy afzalliklardir.

DRAM xotira chiplarining logik turiga, yuqori dielektrik doimiylikli metall darvozalar va 4F2 arxitekturaga o‘tishi, logik chiplarda esa orqa tomon ta'minot tarmog‘i va 1,4 nanometr tugunlarning rivojlanishi ALD va epitaksiya (Epi) jarayonlarining qatlamlari hamda murakkabligining doimiy o‘sishiga olib keladi — aynan shu jihat ASMI kompaniyasiga WFE sanoatining o‘sish sur'atidan uzoq muddatda o‘zish imkonini beradi. Bundan tashqari, bank kompaniyaning so‘nggi to‘rt yil davomida epitaksiya uskunalari bozoridagi ulushini sezilarli kengaytirganini, shuningdek, xotira bozori pozitsiyasini yaxshilaganini ham ta'kidlagan.

ASMI uchinchi chorakda 1.16 milliard yevro daromad va 387 million yevro EBIT qayd etdi, bu kutilganidan yuqori; yalpi foyda normasi 52% bo‘lib, bu umumiy kutilgan ko‘rsatkichdan 81 bazis punkt yuqoriroq chiqdi. O‘sishning asosiy sabablariga ilg‘or logik/outsorsing ishlab chiqarishning jadallashuvi, 1,4 nanometr texnologiyaning ilk marta daromad keltirishi va xotira segmentidagi kuchli o‘sish kiradi – bu asosiy strukturaviy sifat yuqoriligi bilan ajralib turadi.

JPMorgan shuningdek, kompaniyaning hozirgi kunda 2027 yil uchun taxmin qilingan 51,1% yalpi foyda normasi “to‘g‘ri ko‘rinmaydi” deydi — daromad bo‘yicha yuqori o‘sish prognozi sharoitida, doimiy xarajatlarning qisqarishi samarasida yalpi foyda normasi kamida 2026 yil uchun belgilangan 52% darajasi bilan solishtirganda biroz yuqori bo‘lishi lozim, bu esa foyda o‘sishining bozordagi kutuvlardan oshib ketishini anglatishi mumkin.

Baholash nuqtai nazaridan: Bank 2028 yil uchun foyda prognozlarini oshirgan bo‘lsa-da, ko‘paytiruvchi omilni 32,8 martadan 28,5 martaga pasaytirdi, sababi sifatida “prognozlar allaqachon o‘sish imkoniyatini aks ettiryapti” deb ko‘rsatdi. Ushbu “foyda prognozini oshirish, ko‘paytiruvchi omilni qisqartirish” kombinatsiyasi, aslida, qarashlarga havfsizlik zaxirasini yaratishdir.