Oltin yana majburiy sotuv tufayli zarar ko‘rdi, aktsiya bozori zararini kengaytirdi

Huitong News, 30-oktabr—— So‘nggi paytlarda oltinning zaiflashuvi asosan aksiyalar bozoridagi sotuvlar bilan bog‘liq majburiy likvidatsiyalar tufayli yuzaga kelgan ko‘rinadi va muhim asosiy omillarning yomonlashuvi bilan bog‘liq emas. Haqiqiy daromadlilikning pasayishi aslida oltin narxiga qo‘llab-quvvatlovchi omil bo‘lishi kerak edi, biroq ETF pozitsiyalari va spot narxlar o‘rtasida noodatiy tafovut yuzaga kelgan. Likvidatsiya bosimi kamaygach, oltin tezkor ko‘tarilish bosqichiga o‘tishi mumkin. Muammosi esa vaqtni aniq aniqlashda.

Kechagi kunda, aksiyalar bozoridagi navbatdagi sotuv qimmatbaho metallar, jumladan oltin narxiga bosim ko‘rsatdi. Yaqinda oltin va aksiyalar bozori harakati yuqori darajada o‘zaro bog‘liq bo‘lib qoldi, eng so‘nggi pasayish esa investorlarning portfelining boshqa qismlaridagi yo‘qotishlarini qoplash uchun aktivlarni sotishidan kelib chiqqan ko‘rinadi.



Diagramma: Siz Nasdaq indeksi (ko‘k chiziq) va oltin (K chiziq) o‘rtasidagi bog‘liqlikni ko‘rishingiz mumkin.



Bu mexanizmni tushunish uchun, keling, bir vaqtning o‘zida aksiyalar, oltin va davlat obligatsiyalariga ega bo‘lgan investitsiya fondini tasavvur qilamiz. Bir kuni aksiyalar bozori kutilmaganda qulab tushadi va fond leveraj pozitsiyalarida yo‘qotishlarga duchor bo‘ladi. Fond qo‘shimcha garov talablarini bajarish, leverajni kamaytirish yoki investorlar so‘roviga javoban pul yig‘ish talab qilishi mumkin. Bu holatda, ular faqat zarar keltirgan aktivlarni emas, balki tezda pulga aylantirish mumkin bo‘lgan har qanday aktivni sotib yuboradi. Oltin bu kabi vaziyatlarda ayniqsa muhim, chunki u juda yuqori likvidlikka ega va tezda sotish mumkin.

Haqiqiy daromadlilik kabi asosiy harakatlantiruvchi omillar aslida yuqoriroq oltin narxlarini ko‘rsatmoqda. Darhaqiqat, neft narxining oshishi natijasida inflyatsiya kutilmalari deyarli o‘zgarmasdan qolayotgan bir paytda, aksiyalar bozoridagi yo‘qotishlar xavfsiz aktivlarga talabni oshirgani sababli AQSH davlat obligatsiyalari nominal daromadi pasaydi va haqiqiy daromadlilikda sezilarli tushish yuz berdi.

Quyidagi diagrammada, biz spot oltin va ETF pozitsiyalari o‘rtasidagi noodatiy tafovutni ham ko‘rishimiz mumkin. Odatda spot narx ETFga pul kirishi va chiqishidan oldinda harakat qiladi, lekin hozirgi holatda menimcha, texnik omillar asosiy omillardek emas, aynan oltin narxining o‘sishini cheklab turibdi.



Agar bu sun’iy sotuv bosimi oltinga bosimni kamaytirsa, kuchli va tezkor sakrash bo‘lishini ko‘rishimiz mumkin. Yana shuni ta’kidlash kerakki, hozirda biz odatda qulayroq faslga – dekabrdan kelasi yil yanvarigacha bo‘lgan davrga kirib bormoqdamiz. Eng katta muammo esa vaqtni aniq tanlashda. Traderlar asosiy texnik nuqtalarga e’tibor qaratishi yoki asosiy katalizatorlarni kutishi mumkin. Potentsial katalizatorlar qatoriga AQSH va Eron o‘rtasidagi muzokaralarda yutuq, Federal Reserve tomonidan “kuchsiz” ohangdagi bayonotlar yoki AQSH iqtisodiy ko‘rsatkichlarining zaiflashuvi kiradi.

Kundalik grafikda, oltin narxi pasayishni davom ettirib, taxminan 3,885 atrofidagi kuchli qo‘llab-quvvatlash hududiga yaqinlashmoqda. Narx bu soha atrofida bo‘lsa, xaridorlar bozorga kiradi deb kutish mumkin va ular asosiy o‘sish tendensiya chizig‘i pastida riskni aniq belgilab, yangi tarixiy yuqori nuqtaga harakat qilish uchun joylashadilar. Boshqa tomondan, sotuvchilar asosiy trend chizig‘idan pastga qulash imkoniyatini qidiradi va pasayishlarga pul tikadi, 3,500 atrofini maqsad qilib.





4 soatlik grafikda, kecha narx kichikroq o‘sish trend chizig‘idan pastga tushdi va sotuvchilar pasayishlarni kuchaytirgani sababli pasayish davom etdi, maqsad 3,885 atrofida. Agar 3,885 darajasiga yetmasdan narx qayta ko‘tarilsa, sotuvchilar pasayuvchi trend chizig‘iga tayanib, riskni uning yuqorisida belgilaydi va yangi pastliklarga zarba berishni davom ettiradi. Xaridorlar esa narx yuqoriga chiqishini kutadi hamda yangi cho‘qqilarga yo‘l ochadi, hatto 4,400 darajasiga qarab harakat qilish uchun pozitsiya ochadi.





1 soatlik grafikda, pastga qarab yo‘nalgan ikkilamchi trend chizig‘i bu timeframe’dagi qisqa muddatli pasayish harakatini belgilaydi. Shuning uchun sotuvchilar ushbu trend chizig‘iga asoslanib, riskni uning yuqorisida belgilab, yangi pastliklarni nishonga oladi. Xaridorlar esa narx yuqoriga chiqishini kutib, asosiy pasayish trend chizig‘iga qaytishni mo‘ljallashadi. Qizil chiziq kunlik o‘rtacha haqiqiy diapazonni ko‘rsatadi.



Bu hafta AQSH ish haqi xarajatlari indeksi bilan yakunlanadi.