Aholining qarishi va yuqori qarzlar tufayli Evropa pensiya tizimidagi muammolar suveren obligatsiya bozoriga ta'sir ko‘rsatmoqda

Zhihui Tong Finance APP xabarida aytilishicha, Yevropada aholi qarish jarayoni va davlat qarzining oshishi jamoat pensiya tizimiga tobora katta bosim keltirmoqda hamda moliyaviy barqarorlik to‘g‘risida bozorlarda xavotir uyg‘otmoqda. Turli mamlakat hukumatlari nafaqaga oid va’dalarni bajarish hamda ishchi kuchi sonining kamayishi o‘rtasida muvozanat topishga urinmoqda.

Fransiyada bosim ayniqsa sezilarli — yuqori qarz va islohotlar boshi berk ko‘chaga kirgan

Fransiya duch kelayotgan bosim ayniqsa og‘ir. Fransiyaning davlat qarzi 3,6 trillion yevroga (taxminan 4 trillion AQSh dollariga) yetdi, 2017 yilda prezident Makron lavozimga kelganida esa bu ko‘rsatkich atigi 2,2 trillion yevro edi. Xabarlarga ko‘ra, pensiya islohotlariga qarshi norozilik namoyishlari hukumatning xarajatlarni nazorat qilish va investorlar ishonchini tiklash harakatlarini yanada murakkablashtirmoqda.

Investorlar nuqtai nazaridan, Yevropa pensiya inqirozi suveren obligatsiyalar bozori, qarz olish xarajati hamda iqtisodiy o‘sishga xavf tug‘diradi. Doimiy oshayotgan nafaqa xarajatlari infratuzilma, mudofaa va ta’limga mo‘ljallangan davlat mablag‘larini yeb yubormoqda; islohotlarga qarshilik esa byudjet tanqisligini cho‘zdirishi mumkin.

Fransiyaning pensiya tizimi nafaqaxo‘rlarni hozirgi mehnatkashlarning hissa to‘loviga juda bog‘liq. Yashayotgan keksalar soni ortib borar ekan, ish bilan ta’minlanganlar kamaymoqda, bu esa hukumatni nafaqa yoshini oshirish, imtiyozlarni qisqartirish yoki ko‘proq qarz olishga ko‘proq bosim ostiga qo‘ymoqda.

Fransiya moliya vaziri Roland Lescure tan oldiki, demografik tendensiyalar nafaqa yoshini ko‘tarishni tobora muqarrar qilmoqda. Makron ilgari nafaqa yoshini 62 dan bosqichma-bosqich 64 yoshga ko‘tarish harakatini boshlagan edi, ammo bu islohotlar keng norozilik keltirib chiqardi va keyinchalik to‘xtatildi.

Qarz olish narxi oshmoqda, Fransiya davlat obligatsiyalarining daromadliligi Italiyaga yaqinlashmoqda

Fransiyaning byudjet muammolari allaqachon uning qarz jalb qilish xarajatlariga ta’sir ko‘rsata boshladi; uning 10 yillik davlat obligatsiyalari daromadliligi Italiyaga yaqinlashmoqda — so‘nggisi Yevropadagi eng ko‘p qarzga ega iqtisodlardan biri hisoblanadi.

Boshqa Yevropa mamlakatlari ham shunga o‘xshash muammolarga duch kelmoqda. Germaniya har yili pensiya tizimiga 110 milliard yevrodan ortiq mablag‘ ajratadi, bu federativ byudjet xarajatlarining qariyb beshdan biriga teng.

Shimoliy Yevropa davlatlari — jumladan, Daniya, Shvetsiya va Niderlandiya — davlat imtiyozlari va investitsiyaviy kasbiy pensiya tizimlari birga amal qiladigan aralash tartibni joriy qilgan, bu esa moliyaviy moslashuvchanlikni kuchaytiradi.

Biroq, Fransiya kabi davlatlar uchun bunday tizimga o‘tish katta dastlabki xarajatlarni talab qiladi va hozirgi nafaqaxo‘rlarga to‘lovlarni ta’minlash uchun qo‘shimcha qarz olishga to‘g‘ri kelishi mumkin.

Tobora og‘irlashayotgan byudjet bosimi Yevropadagi investorlar oldida turgan uzoq muddatli muammolarni ko‘rsatib beradi: hukumatlar siyosiy jihatdan nozik bo‘lgan pensiya islohotlari, oshib borayotgan qarz xizmatini to‘lash va iqtisodiy o‘sishning susayishi xavfi o‘rtasida muvozanat topishga majbur.