Goldman Sachs kelgusi yil yanvar oyida oltin va kumush uchun 7.5 milliard dollarlik sotib olishni, neft uchun esa 7.9 milliard dollarlik sotishni prognoz qilmoqda.

Goldman Sachs chorshanba kuni e’lon qilgan tovar savdo platformasi ma’lumotlariga ko‘ra, 2027 yil yanvaridagi tovar indeksi balanslashda taxminan 7,5 milliard dollar oltin va kumush sotib olinishi, shuningdek, 7,9 milliard dollar neft sotilishi kutilmoqda.

Batafsil aytganda, oltin uchun 4,51 milliard dollar, kumush uchun esa 3,04 milliard dollar sotib olinishi kutilmoqda; WTI xom nefti uchun 3,8 milliard dollar, Brent xom nefti uchun esa 4,08 milliard dollar sotilishi rejalashtirilgan bo‘lib, jami 7,88 milliard dollarni tashkil qiladi.

Ushbu hisob-kitoblar shu haftaning seshanba kungi bozor narxlari asosida tuzilgan, Standard & Poor’s Goldman Sachs Commodity Index (GSCI) va Bloomberg Commodity Index (BCOM)ni kuzatayotgan jami aktivlar mos ravishda 3,5 milliard dollar va 13 milliard dollar deb taxmin qilingan. Yakuniy tranzaksiya miqdori va shartnoma soni narxlar o‘zgarishiga qarab o‘zgarishi mumkin.

Diqqatga sazovor jihati shundaki, oltin va kumush portfeli yo‘nalishi oldingi uch yilga nisbatan teskarisiga o‘zgargan.

Goldman Sachs ma’lumotlariga ko‘ra, 2024-2026 yillarda oltin yillik balanslashda mos ravishda 4,33 milliard, 4,03 milliard va 5,53 milliard dollar sotilishi kutilgan, kumush esa mos ravishda 710 million, 3,04 milliard va 5,11 milliard dollar. 2027 yil yanvaridan esa har ikkalasida ham sotib olish prognoz qilinmoqda.

Goldman Sachs ushbu o‘zgarishni, asosan, qiymatli metallar narxining oldin pasaygani bilan bog‘lamoqda. Tovar indeksining yillik balanslashida portfelni mo‘ljallangan foizga muvofiq moslashtirish zarur, narx o‘zgarishi esa shartnoma joylashuviga ta’sir qiladi. Shu sababli, tegishli xaridlar indeks qoidasi asosida avtomatik bajariluvchi harakat hisoblanadi va uni fond menejerining faol optimizatsiyasi deb qabul qilib bo‘lmaydi.

Neft va tayyor mahsulotlar esa aksincha, qarama-qarshi yo‘nalishdagi moslashtirishga duch kelmoqda. Taxminan 7,9 milliard dollarlik neft savdosidan tashqari, benzin, past oltingugurtli dizel va New York Terminal Heating Oil bo‘yicha mos ravishda 1,31 milliard, 2,8 milliard va 2,15 milliard dollar sotilishi prognoz qilinmoqda.

Bozor hajmini hisobga olgan holda, oltin uchun kutilayotgan xarid jami fyuchers ochiq pozitsiyasining 2,8 foiziga, kumush esa 10,4 foiziga teng; WTI va Brent xom neftining kutilayotgan savdosi esa, mos ravishda ularning ochiq pozitsiyasining 2,2 va 1,8 foiziga teng.

Kumush bo‘yicha moslashtirish nisbiy hajmi boshqa asosiy turlariga qaraganda ancha yuqori, biroq bu foizlar potentsial savdo hajmini ko‘rsatadi, narxlarning ko‘tarilishi yoki tushishini aniq bashorat qila olmaydi.

Goldman Sachs taxmin qilishicha, asosiy balanslash savdolari 2027 yil yanvaridagi beshinchi – to‘qqizinchi ish kunlari ichida amalga oshiriladi, biroq ayrim tranzaksiyalar butun oyga uzayishi va turli muhlatli fyuchers shartnomalarini qamrab olishi mumkin.

Shu bilan birga, qiymatli metallar bozori shu hafta vaqtincha tiklanish kuzatdi. AQSh dollari zaiflashuvi va AQSh g‘aznachilik obligatsiyalari daromadliligi pasayishi oltin narxini qo‘llab-quvvatladi va foizsiz aktiv bo‘lgan oltinni ushlab turish xarajatini kamaytirdi.

Biroq, Goldman Sachs payshanba kungi tahlilida, bu safar oltin narxi tiklanishi CTA trend kuzatuvchi strategiyasining short pozitsiyalarini yopishi hisobiga sodir bo‘lgan, ularning modeli ilgari maksimal short pozitsiyaga yaqin bo‘lgan, biroq mijozlarning oltin savdosiga yaqqol qaytganlik belgisi hozircha kuzatilmagan.

Kapital oqimi ham ehtiyotkorlik kayfiyatini ko‘rsatmoqda. Goldman Sachs ma’lumotlariga ko‘ra, SPDR Gold ETF’da iyun oyidan beri birinchi bor oylik sof pul chiqimi qayd etildi, miqdori 1,8 milliard dollar bo‘lib, sentabrdagi pul kirimini deyarli to‘liq yopdi.

2027 yil yanvaridagi indeks portfel o‘zgarishi bo‘yicha Goldman Sachs ta’kidlaydiki, hozirgi 7,5 milliard dollarlik qiymatli metall xaridi va 7,9 milliard dollarlik neft savdosi dastlabki taxmin bo‘lib, haqiqiy bajarilish narxlar, shartnomalar joylashuvi va savdo vaqti bo‘yicha o‘sha davr sharoitiga bog‘liq bo‘ladi.