Bảng lương phi nông nghiệp Mỹ tăng 165.000: Kỳ vọng Fed tăng lãi suất vào tháng 12 gia tăng—Nhà giao dịch CFD cần lưu ý điều gì?

Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 10 của Mỹ mạnh hơn dự kiến, tiếp tục làm giảm hy vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất. Cục Thống kê Lao động Mỹ báo cáo vào ngày 06/11 rằng bảng lương phi nông nghiệp đã tăng 165.000 trong tháng 10, cao hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường là khoảng 59.000–65.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 4,2% xuống 4,1%. Sau khi dữ liệu được công bố, futures lãi suất cho thấy kỳ vọng của thị trường về việc Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 đã lên khoảng 77% và tiến sát 80%, trong khi đồng USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ cùng tăng.

Đối với nhà giao dịch CFD, điểm mấu chốt không chỉ đơn giản là “việc làm tăng mạnh”, mà còn là cách báo cáo này làm thay đổi định giá của thị trường đối với lộ trình lãi suất, chỉ số USD, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và futures chỉ số chứng khoán.

1. Số việc làm tăng gần gấp ba kỳ vọng, dữ liệu hai tháng trước được điều chỉnh tăng

Bảng lương phi nông nghiệp tháng 10 tăng 165.000, cao hơn nhiều so với ước tính ban đầu của các nhà kinh tế là khoảng 60.000. Theo từng lĩnh vực:

• Dịch vụ chuyên môn và kinh doanh có thêm khoảng 70.000 việc làm, mức tăng lớn nhất trong các lĩnh vực;

• Y tế có thêm khoảng 42.000 việc làm;

• Sản xuất có thêm 19.000 việc làm;

• Vận tải và kho bãi có thêm 25.000 việc làm;

• Khu vực tư nhân có thêm 159.000 việc làm, mức tăng theo tháng lớn nhất kể từ tháng 3.

Quan trọng hơn, dữ liệu tháng 8 và tháng 9 đã được điều chỉnh tăng. Số liệu tháng 8 được điều chỉnh từ 133.000 lên 186.000, còn tháng 9 từ 29.000 lên 60.000—tổng mức điều chỉnh tăng là 84.000, cho thấy đà tuyển dụng trong những tháng gần đây mạnh hơn ước tính trước đó.

Về tiền lương, thu nhập bình quân theo giờ tăng 0,4% so với tháng trước và 3,1% so với cùng kỳ năm trước, đều cao hơn kỳ vọng của thị trường, trong khi tỷ lệ tham gia lực lượng lao động tăng lên 61,9%. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp mở rộng tăng lên 7,9%, số người phải làm việc bán thời gian ngoài mong muốn gia tăng và thời gian thất nghiệp trung vị kéo dài lên 11,9 tuần, lâu nhất kể từ năm 2021. Điều này đồng nghĩa số liệu bảng lương tăng mạnh trong một tháng không nhất thiết cho thấy thị trường lao động đang tăng tốc trên diện rộng.

2. Phản ứng của thị trường: Đồng USD tăng vọt, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đi lên, futures chỉ số chứng khoán thu hẹp đà tăng

Sau dữ liệu việc làm mạnh, thị trường nhanh chóng đánh giá lại lộ trình lãi suất của Fed. Theo Reuters, futures lãi suất cho thấy xác suất Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 đã tăng từ khoảng 67% trong ngày trước đó lên gần 80%. Dữ liệu được cnyes trích dẫn cho thấy xác suất này tăng lên 76,8%.

Biên độ mục tiêu hiện tại của lãi suất quỹ liên bang là 3,75%–4,00%. Nếu Fed tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 12, biên độ này sẽ tăng lên 4,00%–4,25%.

Các phản ứng khác của thị trường bao gồm:

• Chỉ số USD (DXY) tăng khoảng 0,77% lên 102,26 vào ngày 06/11, một trong những mức tăng trong ngày lớn nhất trong nhiều tháng;

• Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm, vốn nhạy cảm hơn với chính sách của Fed, tăng 6 điểm cơ bản lên 4,539%;

• Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm tăng 5 điểm cơ bản lên 5,302%;

• Futures chỉ số S&P 500 thu hẹp đà tăng sau khi dữ liệu được công bố.

Đối với nhà giao dịch CFD, đây chính là những nguồn gây biến động ngắn hạn chủ yếu: CFD chỉ số USD, các sản phẩm liên quan đến lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ, CFD chỉ số chứng khoán và các tài sản nhạy cảm với lãi suất đều có thể ghi nhận chênh lệch giá rộng hơn, trượt giá gia tăng và biến động mạnh quanh thời điểm công bố dữ liệu.

3. Kỳ vọng tăng lãi suất đang gia tăng, nhưng Fed chưa đưa ra quyết định

Việc thị trường kỳ vọng Fed tăng lãi suất không có nghĩa Fed nhất định sẽ hành động như vậy. Các nhà hoạch định chính sách vẫn cần đánh giá lạm phát, giá năng lượng, điều kiện tài chính và dữ liệu việc làm tiếp theo. Sau khi tăng lãi suất vào tháng 9, Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 10; tuần trước, Chủ tịch Kevin Warsh nhận định tình hình việc làm “khá tích cực”, cho phép Fed tập trung vào lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%.

Bloomberg Economics cho rằng trong bối cảnh điều kiện tài chính thắt chặt, giữ nguyên lãi suất vào tháng 12 vẫn là kịch bản có khả năng xảy ra nhất, nhưng báo cáo việc làm này làm tăng khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất. Trước cuộc họp ngày 08–09/12, các quan chức sẽ xem xét thêm một báo cáo việc làm và một loạt dữ liệu lạm phát mới. Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tiếp theo đã lên lịch công bố vào ngày 04/12, trước cuộc họp lãi suất, vì vậy vẫn có thể làm thay đổi kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất.

Điều này đồng nghĩa thị trường CFD có thể tiếp tục định giá xoay quanh chuỗi “dữ liệu—kỳ vọng lãi suất—đồng USD và lợi suất” thay vì giao dịch theo một hướng duy nhất.

4. Những điểm chính dành cho nhà giao dịch CFD

CFD chỉ số USD: Nếu kỳ vọng tăng lãi suất tiếp tục gia tăng, đồng USD có thể được hỗ trợ trong ngắn hạn; nhưng nếu dữ liệu tiếp theo suy yếu, đồng USD có thể nhanh chóng mất đi mức tăng.

Các sản phẩm liên quan đến lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ: Lợi suất kỳ hạn 2 năm nhạy cảm nhất với lộ trình chính sách của Fed, trong khi lợi suất kỳ hạn 30 năm phản ánh định giá ở đầu dài của đường cong lợi suất. Lợi suất tăng thường gây áp lực lên định giá tài sản rủi ro.

CFD chỉ số chứng khoán: Futures S&P 500 thu hẹp đà tăng sau báo cáo bảng lương, cho thấy dữ liệu mạnh không nhất thiết có lợi cho cổ phiếu vì kỳ vọng lãi suất cao hơn có thể làm tăng tỷ lệ chiết khấu và chi phí vốn.

Rủi ro biến động và thanh khoản: Quanh thời điểm công bố bảng lương phi nông nghiệp, chênh lệch giá có thể nới rộng và trượt giá có thể gia tăng; theo đó, rủi ro đối với các vị thế CFD sử dụng đòn bẩy cũng bị khuếch đại.

Dữ liệu bảng lương ngày 04/12 và dữ liệu lạm phát: Trước cuộc họp tháng 12 của Fed, bất kỳ dữ liệu nào cũng có thể khiến thị trường định giá lại xác suất tăng lãi suất.

Kết luận: Bảng lương tăng mạnh làm thay đổi “kỳ vọng”, không tạo ra “sự chắc chắn”

Bảng lương phi nông nghiệp tháng 10 tăng 165.000 và tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,1% đã thực sự khiến thị trường chuyển từ kỳ vọng cắt giảm lãi suất sang đặt cược vào khả năng tăng lãi suất. Tuy nhiên, việc làm tăng mạnh không có nghĩa Fed nhất định sẽ tăng lãi suất, và định giá thị trường có thể nhanh chóng điều chỉnh theo dữ liệu việc làm và lạm phát tiếp theo. Đối với nhà giao dịch CFD, thay vì đặt cược vào một hướng duy nhất, việc theo dõi sự tương tác giữa đồng USD, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và futures chỉ số chứng khoán—đồng thời kiểm soát nghiêm ngặt đòn bẩy và rủi ro—sẽ hữu ích hơn.

Bạn muốn nắm bắt các cơ hội giao dịch CFD phát sinh từ bảng lương phi nông nghiệp và kỳ vọng lãi suất của Fed?

Truy cập Bitget để tìm hiểu về các sản phẩm CFD hiện có, chi phí giao dịch và công cụ quản lý rủi ro.

Mọi nội dung đào tạo giao dịch do Bitget cung cấp chỉ nhằm mục đích giáo dục và không nên được xem là lời khuyên tài chính. Các chiến lược và ví dụ được chia sẻ chỉ mang tính tham khảo và có thể không phản ánh điều kiện thị trường thực tế. Giao dịch CFD tiềm ẩn rủi ro đáng kể, bao gồm khả năng mất vốn. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai. Vui lòng nghiên cứu kỹ lưỡng và đảm bảo rằng bạn hiểu rõ các rủi ro liên quan. Bitget không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định giao dịch nào của người dùng.