Ngôn từ chính sách của Fed chuyển hẳn sang lập trường diều hâu: Ba thay đổi lớn trong tuyên bố tháng 9—Nhà giao dịch nên định vị thế nào với XAUUSD và các chỉ số cổ phiếu Hoa Kỳ?

Tại cuộc họp FOMC tháng 9, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ chính thức công bố tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, nâng phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang lên 3,75%–4%. So với cuộc họp tháng 7, khi lãi suất được giữ nguyên, tuyên bố chính sách mới nhất không chỉ đánh dấu sự thay đổi trong định hướng chính sách tiền tệ mà còn truyền tải thông điệp chống lạm phát mạnh mẽ hơn nhiều qua cách diễn đạt.

Fed đã loại bỏ các nội dung đề cập đến xung đột Trung Đông, giá năng lượng và cú sốc nguồn cung, thay vào đó nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn ở mức cao và lãi suất cao hơn sẽ giúp đưa giá cả trở lại mục tiêu 2% nhanh hơn. Đồng thời, 3 phiếu phản đối tại cuộc họp trước đã không còn, khi quyết định tăng lãi suất nhận được sự ủng hộ nhất trí của tất cả thành viên có quyền biểu quyết. Điều này cho thấy Fed đã đạt được sự đồng thuận rõ ràng hơn về sự cần thiết phải tiếp tục thắt chặt chính sách.

Đối với thị trường tài chính, đây không chỉ là một đợt điều chỉnh lãi suất 25 điểm cơ bản. Đây còn là tín hiệu quan trọng cho thấy ngôn từ chính sách và sự đồng thuận trong quá trình ra quyết định nội bộ của Fed đều chuyển sang lập trường diều hâu hơn. Đồng USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ có thể được hỗ trợ, trong khi Vàng và các cổ phiếu có định giá cao đối mặt với áp lực tái định giá mới.

1. Từ giữ nguyên sang tăng lãi suất: Fed rõ ràng tăng cường tính thắt chặt của chính sách

Tại cuộc họp FOMC tháng 7, Fed quyết định giữ nguyên lãi suất. Tuy nhiên, đến tháng 9, tuyên bố chính sách đã chính thức chuyển sang tăng lãi suất. Fed cũng bổ sung câu sau:

“Hành động chính sách hôm nay sẽ giúp đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% trong thời gian phù hợp hơn.”

Việc bổ sung tuyên bố này cho thấy Fed tin rằng mức độ thắt chặt chính sách hiện tại vẫn chưa đủ để đưa lạm phát xuống với tốc độ mong muốn. Do đó, việc tiếp tục thắt chặt các điều kiện tài chính được xem là cần thiết để đẩy nhanh tốc độ giảm giá.

Đáng chú ý hơn nữa là sự thay đổi trong ngôn từ kết luận. Cách diễn đạt tương đối ôn hòa trước đây—“cam kết đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%”—đã được thay bằng:“Ủy ban sẽ đạt được sự ổn định giá cả.”

Sự khác biệt về giọng điệu là rất đáng kể. Câu trước nhấn mạnh mục tiêu chính sách và nỗ lực đang được triển khai, còn câu sau giống một cam kết chính sách rõ ràng hơn.

Fed muốn truyền tải rằng:

• Lạm phát vẫn là mối quan tâm chính sách hàng đầu

• Fed sẽ không xem nhẹ trách nhiệm chính sách của mình vì các cú sốc nguồn cung bên ngoài

• Các biện pháp thắt chặt bổ sung vẫn có thể được thực hiện nếu cần

• Ổn định giá cả vẫn là mục tiêu dài hạn không thể thỏa hiệp

2. Fed không còn nhấn mạnh năng lượng và cú sốc nguồn cung, đánh dấu thay đổi lớn trong cách lý giải lạm phát

Tuyên bố tháng 7 cho biết một phần mức tăng của lạm phát phản ánh các cú sốc nguồn cung ảnh hưởng đến một số lĩnh vực cụ thể, bao gồm năng lượng. Đến tháng 9, các nội dung này đã bị loại bỏ hoàn toàn. Tuyên bố chỉ duy trì nhận định rằng lạm phát vẫn ở mức cao, sau đó nhấn mạnh rằng lãi suất cao hơn sẽ giúp đưa lạm phát trở lại mức 2% nhanh hơn.

Thay đổi này có những hàm ý chính sách quan trọng.

Trước đây, khi mô tả lạm phát, Fed phân biệt giữa áp lực từ phía cầu và các yếu tố bên ngoài như giá năng lượng cùng tình trạng gián đoạn chuỗi cung ứng. Điều này giúp giải thích rằng chính sách tiền tệ không thể trực tiếp xử lý một số đợt tăng giá.

Tuy nhiên, trọng tâm của tuyên bố mới nhất đã chuyển sang thông điệp sau:Bất kể lạm phát có do các yếu tố bên ngoài gây ra hay không, Fed vẫn phải dùng chính sách để ứng phó với kết quả lạm phát.

Điều này có nghĩa là Fed không còn xem diễn biến năng lượng và địa chính trị là lý do để giảm nhẹ áp lực lạm phát. Thay vào đó, cơ quan này nhấn mạnh hơn vào trách nhiệm chính sách của chính ngân hàng trung ương.

Đối với thị trường, ngôn từ này có thể làm giảm kỳ vọng lạc quan rằng giá năng lượng tăng chỉ là tạm thời, đồng thời gia tăng kỳ vọng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao lâu hơn.

3. Hoạt động kinh tế vững vàng tạo điều kiện để Fed tiếp tục thắt chặt

Trong đánh giá kinh tế, Fed tiếp tục nhận định hoạt động kinh tế Hoa Kỳ đang mở rộng với tốc độ vững chắc. Cơ quan này cũng bổ sung rằng chi tiêu trong nước vẫn vững vàng.

Tuyên bố mới nhất cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ tiếp tục thể hiện một số đặc điểm quan trọng:

• Chi tiêu tiêu dùng vẫn vững vàng

• Nhu cầu trong nước chưa hạ nhiệt đáng kể

• Tăng trưởng năng suất vẫn mạnh

• Đầu tư vốn vẫn ổn định

• Hoạt động tín dụng và tài chính chưa chậm lại đáng kể

Fed đã thay đổi cách mô tả đầu tư vốn từ “mạnh” thành “vững chắc”, cho thấy động lực đầu tư của doanh nghiệp có thể đã giảm so với trước nhưng vẫn chưa xuất hiện dấu hiệu suy yếu đáng kể rõ ràng.

Miễn là hoạt động kinh tế và chi tiêu tiêu dùng duy trì được mức độ vững vàng nhất định, Fed sẽ có thêm dư địa để giữ lập trường chính sách thắt chặt hoặc thậm chí tiếp tục tăng lãi suất mà chưa phải lập tức lo ngại về một cuộc suy thoái nhanh chóng.

4. Thị trường lao động ít thay đổi đồng nghĩa Fed chưa phải lựa chọn giữa lạm phát và việc làm

So với tuyên bố tháng 7, cách Fed mô tả thị trường lao động hầu như không thay đổi. Cơ quan này tiếp tục cho biết mức tăng việc làm nhìn chung theo kịp tốc độ tăng của lực lượng lao động và tỷ lệ thất nghiệp ít thay đổi.

Điều này cho thấy mặc dù thị trường lao động không còn đặc biệt thắt chặt như trước nhưng vẫn tương đối ổn định. Đối với Fed, đây là một điều kiện chính sách quan trọng:Miễn là thị trường lao động không xấu đi nhanh chóng, Fed có thể tiếp tục tập trung kiềm chế lạm phát.

Thị trường nên tiếp tục theo dõi:

• Bảng lương phi nông nghiệp

• Tỷ lệ thất nghiệp

• Tăng trưởng thu nhập bình quân theo giờ

• Số lượng việc làm còn trống

• Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu

• Điều kiện việc làm trong lĩnh vực dịch vụ và các ngành liên quan đến tiêu dùng

Nếu dữ liệu việc làm vẫn vững chắc, kỳ vọng Fed tiếp tục tăng lãi suất có thể mạnh lên. Ngược lại, thị trường lao động hạ nhiệt đột ngột và mạnh có thể hạn chế dư địa tăng lãi suất thêm của Fed.

5. Ba phiếu phản đối không còn: Sự ủng hộ nhất trí củng cố đồng thuận chính sách

Tại cuộc họp tháng 7, quyết định chính sách được thông qua với 9 phiếu thuận và 3 phiếu chống. Cả 3 thành viên phản đối—Beth Hammack, Neel Kashkari và Lorie Logan—đều muốn tăng lãi suất 25 điểm cơ bản.

Vào tháng 9, Fed đã tăng lãi suất, phù hợp với lập trường chính sách mà các quan chức này từng ủng hộ. Nhờ đó, quyết định nhận được sự ủng hộ nhất trí của cả 12 thành viên có quyền biểu quyết.

Từ góc độ thị trường, cuộc bỏ phiếu nhất trí mang 3 hàm ý:

Bất đồng nội bộ Fed tạm thời thu hẹp

Sự chia rẽ về chính sách trong tháng 7 cho thấy một số quan chức đã tin rằng cần tăng lãi suất. Sau khi Fed tăng lãi suất vào tháng 9, các phiếu phản đối không còn, cho thấy lập trường chính sách đã được điều chỉnh lại.

Đợt tăng lãi suất không phải do một nhóm nhỏ quan chức thúc đẩy

Quyết định nhận được sự ủng hộ của tất cả thành viên có quyền biểu quyết, làm giảm kỳ vọng rằng trong Fed vẫn tồn tại lực cản ôn hòa đáng kể.

Chính sách tương lai có thể duy trì giọng điệu tương đối diều hâu

Nếu lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu trong khi hoạt động kinh tế và việc làm duy trì vững vàng, các quan chức Fed có thể dễ dàng ủng hộ việc giữ lãi suất ở mức thắt chặt và duy trì lựa chọn tăng lãi suất thêm một lần nữa.

Tuy nhiên, sự đồng thuận cao giữa các thành viên có quyền biểu quyết không có nghĩa là các cuộc họp tiếp theo nhất thiết sẽ liên tiếp tăng lãi suất. Động thái tiếp theo vẫn phụ thuộc vào dữ liệu mới về lạm phát, việc làm và điều kiện tài chính.

So sánh chính giữa tuyên bố tháng 9 và tháng 7 của Fed

Tác động thị trường: Đồng USD và lợi suất mạnh hơn gây áp lực lên Vàng

Sau khi tuyên bố FOMC chuyển sang lập trường diều hâu hơn, thị trường thường tái định giá các tài sản liên quan dựa trên những thay đổi trong kỳ vọng lãi suất.

Đồng USD: Được hỗ trợ bởi kỳ vọng lãi suất cao hơn

Nếu thị trường tin rằng Fed sẽ duy trì lãi suất ở mức cao lâu hơn hoặc vẫn có khả năng tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay, sức hấp dẫn của tài sản bằng USD có thể tăng, qua đó hỗ trợ Chỉ số Dollar trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, hướng đi thực tế của đồng USD cũng sẽ phụ thuộc vào:

• Liệu dữ liệu Hoa Kỳ có tiếp tục vượt trội so với các nền kinh tế lớn khác hay không

• Liệu lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ có tăng thêm hay không

• Định hướng chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản

• Liệu nhu cầu trú ẩn an toàn toàn cầu có tăng hay không

Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ: Lợi suất ngắn hạn nhạy cảm hơn với chính sách

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 2 năm thường phản ánh trực tiếp hơn kỳ vọng của thị trường đối với chính sách của Fed. Nếu thị trường tăng đặt cược vào một đợt tăng lãi suất khác, lợi suất ngắn hạn có thể tăng trước.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm chịu ảnh hưởng của một số yếu tố, bao gồm:

• Lộ trình lãi suất trong tương lai

• Kỳ vọng lạm phát

• Triển vọng tăng trưởng kinh tế

• Cung cầu trái phiếu liên quan đến chính sách tài khóa

• Dòng vốn toàn cầu

Vàng: Lợi suất thực và đồng USD là yếu tố then chốt

Vàng là tài sản không sinh lợi suất. Khi lãi suất thực tăng, chi phí cơ hội của việc nắm giữ Vàng cũng tăng. Nếu đồng USD đồng thời mạnh lên, điều này thường tạo ra áp lực kép lên XAUUSD.

Tuy nhiên, Vàng cũng có thể hưởng lợi từ nhu cầu trú ẩn an toàn. Nếu dữ liệu kinh tế suy yếu, rủi ro địa chính trị gia tăng hoặc lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ giảm, Vàng vẫn có thể phục hồi mạnh.

Do đó, nhà giao dịch XAUUSD không nên chỉ dựa vào giả định “tăng lãi suất đồng nghĩa Vàng giảm giá”. Thay vào đó, họ nên theo dõi đồng USD, lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ và cấu trúc giá cùng lúc.

Chỉ số cổ phiếu: Lãi suất cao hơn làm giảm định giá và có thể gia tăng phân hóa thị trường

Môi trường lãi suất cao hơn làm tăng chi phí huy động vốn của doanh nghiệp và giảm giá trị chiết khấu của dòng tiền tương lai. Điều này thường bất lợi cho các cổ phiếu có định giá cao và phụ thuộc nhiều vào tăng trưởng trong tương lai.

Chỉ số Dow Jones

Dow Jones có tỷ trọng lớn hơn ở các công ty lâu đời và ngành truyền thống. Thị trường sẽ tập trung vào cổ phiếu tài chính, cổ phiếu công nghiệp và những thay đổi trong kỳ vọng tăng trưởng kinh tế.

Chỉ số SP 500

SP 500 bao quát nhiều ngành. Nếu lợi nhuận của các công ty lớn vẫn vững vàng, chỉ số này có thể thể hiện khả năng phòng thủ tương đối tốt. Tuy nhiên, nếu lợi suất tăng nhanh, định giá chung vẫn có thể chịu áp lực.

Chỉ số Nasdaq

Nasdaq đặc biệt nhạy cảm với những thay đổi về lãi suất. Khi lợi suất tăng, định giá của cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu tăng trưởng có thể chịu áp lực lớn hơn, qua đó có khả năng làm tăng biến động của chỉ số.

Cần lưu ý rằng việc FOMC tăng lãi suất không nhất thiết đồng nghĩa các chỉ số cổ phiếu phải giảm. Nếu đợt tăng lãi suất đã được phản ánh đầy đủ vào giá, thị trường thậm chí có thể phục hồi theo kiểu “bán theo tin đồn, mua khi tin được xác nhận”.

Các yếu tố cuối cùng tác động đến diễn biến tiếp theo của thị trường thường bao gồm:

• Liệu ngôn từ của Fed có mang tính diều hâu hơn dự kiến hay không

• Liệu còn dư địa tiếp tục tăng lãi suất hay không

• Liệu lợi nhuận doanh nghiệp có thể bù đắp áp lực liên quan đến lãi suất hay không

• Liệu lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ có tiếp tục tăng hay không

• Liệu khẩu vị rủi ro của thị trường có thay đổi hay không

Bốn tín hiệu nhà giao dịch CFD nên theo dõi

Các sự kiện FOMC thường đi kèm biến động giá nhanh, thay đổi thanh khoản và chênh lệch giá rộng hơn. Khi giao dịch CFD XAUUSD hoặc chỉ số cổ phiếu, nhà giao dịch có thể xây dựng kế hoạch xoay quanh các khía cạnh sau.

Theo dõi xem đồng USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ có biến động cùng chiều hay không

Đồng USD mạnh hơn và lợi suất tăng thường tạo áp lực ngắn hạn lên Vàng. Nếu lợi suất giảm trong khi đồng USD suy yếu, Vàng có thể phục hồi hoặc đảo chiều xu hướng.

Chờ tín hiệu xác nhận sau khi thị trường hấp thụ tin tức

Đợt tăng hoặc giảm ban đầu sau quyết định có thể chỉ phản ánh cú sốc tức thời từ tin tức và không nhất thiết báo hiệu một xu hướng hoàn chỉnh. Nhà giao dịch nên quan sát xem hành động giá có:

• Vượt lên trên ngưỡng kháng cự chính kèm tín hiệu xác nhận

• Giảm xuống dưới ngưỡng hỗ trợ quan trọng

• Hình thành phá vỡ giả

• Hình thành mô hình đảo chiều

• Khôi phục các mức giá quan trọng sau một giai đoạn biến động mạnh

Tránh đuổi theo thị trường quá mức trong những giai đoạn biến động mạnh nhất

Các sự kiện lớn như quyết định lãi suất, công bố CPI và bảng lương phi nông nghiệp có thể kích hoạt biến động giá nhanh. Khi giao dịch CFD, nhà giao dịch nên đặc biệt chú ý đến:

• Đòn bẩy

• Mức ký quỹ

• Thay đổi chênh lệch giá

• Khoảng cách cắt lỗ

• Quy mô vị thế

• Rủi ro thanh khoản trong các sự kiện lớn

Đưa quản lý rủi ro thành một phần của chiến lược giao dịch

Dù mở vị thế mua hay bán, nhà giao dịch nên lập kế hoạch trước cho:

• Điều kiện vào lệnh

• Mức cắt lỗ

• Mục tiêu chốt lời

• Rủi ro tối đa cho mỗi giao dịch

• Mức thua lỗ tối đa có thể chấp nhận

• Liệu có nên giảm vị thế hoặc tạm dừng giao dịch trước khi dữ liệu quan trọng được công bố hay không

Thị trường luôn tiềm ẩn sự bất định. Quản lý rủi ro vững chắc quan trọng hơn bất kỳ dự báo thị trường đơn lẻ nào.

Kết luận: Ngôn từ diều hâu của Fed có thể khiến thị trường biến động mạnh hơn

Những thay đổi chính trong tuyên bố mới nhất của Fed có thể được tóm tắt thành 3 điểm:

1. Chính sách chuyển từ giữ nguyên sang tăng lãi suất, cho thấy Fed tin rằng các điều kiện tài chính cần được thắt chặt hơn nữa.

2. Cách lý giải lạm phát không còn nhấn mạnh năng lượng và cú sốc nguồn cung, qua đó đưa trách nhiệm kiềm chế lạm phát trở lại chính sách tiền tệ.

3. Ba phiếu phản đối không còn và quyết định tăng lãi suất nhận được sự ủng hộ nhất trí, cho thấy đồng thuận chính sách nội bộ đã được củng cố đáng kể.

Đối với thị trường, đây là một bước ngoặt chính sách quan trọng. Đồng USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ có thể duy trì tương đối vững, trong khi Vàng và cổ phiếu công nghệ có định giá cao có thể đối mặt với quá trình điều chỉnh định giá. Tuy nhiên, nếu dữ liệu trong tương lai cho thấy nền kinh tế hạ nhiệt, lạm phát giảm hoặc nhu cầu trú ẩn an toàn tăng, thị trường có thể nhanh chóng đảo chiều.

Đối với nhà giao dịch CFD, trọng tâm không nên là dự đoán hướng đi của thị trường một cách mù quáng. Thay vào đó, nhà giao dịch nên chờ tín hiệu xác nhận từ giá, kiểm soát đòn bẩy và điều chỉnh kế hoạch giao dịch theo những thay đổi của đồng USD, lợi suất và dữ liệu kinh tế vĩ mô.

Để nắm bắt các cơ hội thị trường tiềm năng phát sinh từ quyết định của FOMC, công bố CPI, bảng lương phi nông nghiệp và thay đổi lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, Bạn có thể giao dịch Vàng XAUUSD và các chỉ số cổ phiếu chính thông qua Bitget CFD, qua đó linh hoạt tham gia cả thị trường tăng giá lẫn giảm giá.

Khám phá Bitget CFD ngay hôm nay và theo dõi các thị trường phổ biến, bao gồm XAUUSD, Dow Jones, SP 500 và Nasdaq. Xây dựng kế hoạch giao dịch có kỷ luật và tìm kiếm cơ hội từ biến động do các sự kiện kinh tế vĩ mô toàn cầu tạo ra.

Tất cả nội dung đào tạo giao dịch do Bitget cung cấp chỉ nhằm mục đích giáo dục và không nên được xem là lời khuyên tài chính. Các chiến lược và ví dụ được chia sẻ chỉ mang tính tham khảo và có thể không phản ánh điều kiện thị trường thực tế. Giao dịch CFD tiềm ẩn rủi ro đáng kể, bao gồm nguy cơ mất vốn. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai. Vui lòng nghiên cứu kỹ lưỡng và đảm bảo Bạn hiểu rõ các rủi ro liên quan. Bitget không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định giao dịch nào của người dùng.