"Loa phóng thanh của Fed": Fed đang xem xét điều chỉnh kế hoạch giảm bảng cân đối để đối phó với thách thức trần nợ

Vào ngày 19 tháng 3, Nick Timiraos của Wall Street Journal, 'người phát ngôn của Fed', đã báo cáo rằng các quan chức Cục Dự trữ Liên bang sẽ xem xét điều chỉnh chính sách thu hẹp tài sản trị giá 6,8 nghìn tỷ USD của mình. Trong ba năm qua, Fed đã thu hẹp danh mục đầu tư của mình gồm Trái phiếu Kho bạc Mỹ và chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp tích lũy trong các gói kích thích trước đó, bao gồm các động thái ổn định thị trường trong thời kỳ dịch bệnh năm 2020.

Hiện tại, Fed có thể chọn tạm dừng hoặc làm chậm quá trình thu hẹp này. Động thái này nhằm tránh lặp lại năm 2019, khi việc giảm bảng cân đối kế toán dẫn đến thị trường tài chính qua đêm bị thắt chặt, buộc Fed phải quay lại và mở rộng tài sản của mình.

Roberto Perli, viên chức điều hành của Fed giám sát bảng cân đối kế toán tại Fed New York, cho biết trong tháng này rằng việc tạm dừng thu hẹp sẽ là một 'quyết định chiến thuật' mà 'không thay đổi mục tiêu cuối cùng.' Blake Gwinn, chiến lược gia lãi suất tại RBC Capital Markets, lưu ý rằng việc tạm dừng thu hẹp là hợp lý vì 'trần nợ sẽ làm biến dạng những tín hiệu đó'.

Hiện tại, Fed cho phép tối đa 25 tỷ USD Trái phiếu Kho bạc và 35 tỷ USD chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp đáo hạn mỗi tháng mà không tái đầu tư. Khi tài sản giảm, dự trữ ngân hàng cũng giảm theo. Tuy nhiên, vấn đề trần nợ có thể can thiệp vào quá trình này vì Fed cũng là ngân hàng của chính phủ.

Các nhà phân tích dự đoán rằng Fed có thể tạm dừng thu hẹp cho đến vài tháng sau khi trần nợ được nâng lên, và sau đó tiếp tục khi Kho bạc tái xây dựng số dư tiền mặt của mình, và Gwinn cho biết nếu nền kinh tế xấu đi, 'tạm dừng' này cũng có thể biến thành 'dừng hẳn', khiến các quan chức kết thúc hình thức thắt chặt chính sách này.