Kho bạc Solana đang tăng trưởng—Nhưng họ hầu như không staking bất kỳ SOL nào
Hầu hết các công ty DAT trên Solana hầu như không staking số tài sản trị giá 1.73 tỷ USD của mình, làm dấy lên những câu hỏi về chiến lược, trong khi Ethereum cung cấp những bài học quan trọng.
Một công cụ theo dõi mới về các công ty DAT (digital asset treasury) của Solana cho thấy một dữ liệu đáng chú ý. Các tổ chức này hầu như không staking bất kỳ SOL nào. 13 công ty kiểm soát hơn 1.73 tỷ đô la token nhưng chỉ staking khoảng 7% số đó.
Các kho bạc ETH cho thấy staking có thể mang lại những giải pháp rất cần thiết cũng như rủi ro mới. Chỉ có hai công ty SOL đang staking lượng lớn, vì vậy hiệu suất của họ có thể là một chỉ báo hữu ích cho thị trường.
Hầu hết các DAT không staking Solana
Solana DAT hiện đang rất thịnh hành; trong tuần trước, ba công ty đã công bố kế hoạch mua 1 tỷ đô la SOL, và cổ phiếu của một công ty khác đã tăng vọt sau kế hoạch đầu tư kho bạc trị giá 400 triệu đô la.
Với kiểu mua lại này, Strategic SOL Reserve đã xây dựng một công cụ theo dõi để đánh giá lượng nắm giữ và hành vi của các công ty này:
— Solana Reserve (@ReserveSolana) August 26, 2025
CẬP NHẬT LỚN: 3 danh sách tổ chức mới = hơn 2.18 triệu SOL được theo dõi!
Nguồn xác minh mới⁰
Lịch sử giá cổ phiếu & biểu đồ đầy đủ⁰
Hồ sơ lãnh đạo kèm lý lịch nghề nghiệp⁰
Dữ liệu mua SOL trong quá khứDữ liệu đang trở nên RÕ RÀNG.
pic.twitter.com/sbdRg1blCk
Công cụ này chưa đầy đủ, nhưng hiện đang theo dõi 13 tổ chức nắm giữ SOL tư nhân, chiếm tổng cộng 1.44% tổng nguồn cung token.
Trong quá trình thu thập dữ liệu này, dự án đã phát hiện một điểm thú vị: các DAT này hầu như không staking bất kỳ Solana nào của họ. Dù nắm giữ 1.73 tỷ đô la SOL, nhưng chưa đến 7% số đó đang được staking.
Solana DAT Staking. Nguồn: Strategic SOL Reserve Hơn nữa, chỉ có 2 trong số 13 DAT được theo dõi đang staking bất kỳ Solana nào. Cả hai công ty này, DeFi Development và SOL Strategies, đã bắt đầu mua Solana từ trước khi xu hướng mua lại của các tổ chức trở nên phổ biến.
SOL Strategies đã bắt đầu mua từ hơn một năm trước, và đang staking phần lớn lượng nắm giữ của mình.
Vậy tại sao chín công ty còn lại không staking bất kỳ Solana nào? Họ đang bỏ lỡ một cơ hội lớn, hay đây là một kế hoạch kinh doanh hợp lý?
So sánh với Ethereum
Để thu thập thêm dữ liệu, có thể hữu ích khi so sánh token này với Ethereum, nơi đang chứng kiến làn sóng staking DAT rất lớn.
Một mặt, staking có thể giải quyết một số vấn đề cơ bản với chiến lược DAT. Một kho bạc tài sản cần dòng tiền liên tục để mua thêm token, nhưng họ thường chỉ gây quỹ thông qua phát hành cổ phiếu.
Quá nhiều vòng gọi vốn như vậy có thể khiến cổ đông lo ngại bị pha loãng cổ phần, và điều này gần đây đã gây ra vấn đề cho ETHZilla. Staking tạo ra thu nhập thụ động, điều này có thể giảm bớt lo ngại này.
Nếu các DAT có thể huy động vốn bằng các phương pháp khác, họ sẽ có nhiều không gian hơn để hành động tự do. Nhưng đây không phải là một đề xuất không có rủi ro. Trong vài tháng qua, những biến động giá nhỏ đã kích hoạt các đợt unstaking lớn mà ETH không thể xử lý.
Blockchain của nó không được xây dựng cho hoạt động staking ở cấp độ tổ chức, vì vậy tắc nghẽn kỹ thuật có thể kết hợp với áp lực bán và tạo ra tình huống nguy hiểm.
Vậy nếu staking token có cả ưu và nhược điểm, các DAT của Solana có thể học được gì từ điều này? Hiện tại, hai DAT staking lớn nhất có thể đóng vai trò là chỉ báo quan trọng.
Tuy nhiên, cách các công ty này xử lý vấn đề pha loãng cổ đông hoặc giá giảm có thể cung cấp thông tin cho phần còn lại của thị trường.
Ít nhất, vấn đề thứ hai sẽ cung cấp rất nhiều dữ liệu. Chỉ mới hôm qua, các thương vụ mua lại DAT lớn cũng không ngăn được SOL giảm 10%. Cryptoassets rất biến động, và các kho bạc Solana sẽ cần điều chỉnh kế hoạch staking của mình cho phù hợp.
Hiện tại, các nhà quan sát có những xu hướng để nghiên cứu trước khi quyết định liệu kế hoạch này có đáng giá hay không.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Ba quan chức Cục Dự trữ Liên bang cùng ngày đưa ra quan điểm diều hâu, kỳ vọng thị trường về khả năng tăng lãi suất vào tháng 10 tăng lên 69%.
Vào thứ Năm, Chủ tịch Fed Philadelphia cho biết có thể cần phải thắt chặt chính sách hơn nữa; Chủ tịch Fed New York cho biết việc tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay là hợp lý; Chủ tịch Fed Cleveland cho biết rủi ro kỳ vọng lạm phát mất neo đã tăng đáng kể. Trước đó, vào thứ Tư, Ủy viên Fed Michael Barr cho biết có thể cần điều chỉnh chính sách thêm nữa; vào thứ Ba, Chủ tịch Fed Richmond cho biết rủi ro lạm phát dai dẳng đang gia tăng. Do các quan chức Fed có phát biểu diều hâu và dữ liệu kinh tế mạnh mẽ, xác suất thị trường dự báo Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 10 đã tăng từ 53% cuối tuần trước lên 69%.
Bán tháo trái phiếu Mỹ gia tăng! Đấu giá trái phiếu Mỹ kỳ hạn 7 năm không được quan tâm, quy mô mua lại của Bộ Tài chính lại thấp hơn giới hạn, lợi suất trái phiếu thành phố đạt mức cao nhất trong 15 năm.
Vào thứ Năm, lợi suất đấu giá trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 7 năm trị giá 44 tỷ USD của Bộ Tài chính Mỹ tăng vọt lên 5,085%, mức cao nhất lịch sử đối với kỳ hạn này; tỷ lệ phân bổ cho các nhà đầu tư nước ngoài giảm xuống mức thấp nhất trong gần hai năm. Bộ Tài chính Mỹ mở rộng hoạt động mua lại nhưng chỉ hoàn thành 68% hạn mức, thấp hơn mức 86% lần trước, hỗ trợ thanh khoản không đạt kỳ vọng. Áp lực lan tỏa sang thị trường trái phiếu thành phố của Mỹ, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm vượt 5%, đạt mức cao nhất kể từ năm 2011, quy mô bán tháo đạt đỉnh kể từ giai đoạn đầu đại dịch. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm cũng vượt mốc 5,2% vào thứ Năm, lần đầu tiên kể từ năm 2007.
Macron: Pháp sẽ viện trợ quân sự cho Saudi Arabia, bảo vệ các cơ sở dầu mỏ tại cảng Yanbu ở Biển Đỏ
Tổng thống Macron cho biết Pháp sẽ cử quân đến Yanbu và cung cấp hệ thống radar cùng hệ thống phòng thủ. Ông nhấn mạnh rằng nhiệm vụ của chiến dịch này là bảo vệ các cơ sở tại Yanbu, chứ không phải can thiệp vào xung đột trong khu vực. Hôm thứ Sáu tuần trước, ông nói rằng sau khi eo biển Hormuz bị cản trở, tuyến ống dẫn dầu Đông-Tây của Saudi Arabia từng trở thành tuyến vận chuyển thay thế quan trọng, nhưng lượng dầu vận chuyển qua tuyến ống này đã giảm mạnh do lực lượng Houthis Yemen tấn công Yanbu.
Mô hình AI chậm lại chưa chắc là bất lợi: Ba xu hướng thuận lợi cấu trúc của trung tâm dữ liệu truyền thống vượt qua áp lực lãi suất tăng
HSBC cho rằng, logic tăng trưởng của các trung tâm dữ liệu truyền thống đang chuyển từ việc cập nhật mô hình tiên tiến sang thương mại hóa AI rộng rãi. Nhu cầu suy luận tăng, chi tiêu vốn của các nhà cung cấp đám mây mở rộng, cùng với việc thắt chặt hạn chế về điện và quy định, dự kiến sẽ duy trì tình trạng cung cầu căng thẳng cho đến năm 2028. Ngay cả khi lãi suất tăng, tốc độ tăng trưởng kép của AFFO trên mỗi cổ phiếu trong giai đoạn 2025–2028 vẫn được dự báo đạt 11%–12%, thể hiện sự ổn định về lợi nhuận.
Giá tiền điện tử
Thêm
