Tin tức Bitcoin hôm nay: Sự chuyển mình thầm lặng của Bitcoin: Tại sao nó không còn chỉ là một chuyến phiêu lưu mạo hiểm nữa

JPMorgan khẳng định rằng Bitcoin đang bị định giá thấp đáng kể so với vàng, viện dẫn sự sụt giảm mạnh về biến động xuống mức thấp lịch sử. Theo một báo cáo nghiên cứu gần đây từ công ty này, biến động trong sáu tháng của Bitcoin đã giảm từ gần 60% vào đầu năm 2025 xuống còn khoảng 30%, mức thấp nhất từng được ghi nhận. Tỷ lệ biến động giữa Bitcoin và vàng đã thu hẹp xuống còn 2.0, cho thấy Bitcoin hiện chỉ biến động gấp đôi vàng, một sự thay đổi chưa từng thấy trong lịch sử [1]. Việc giảm biến động này đã khiến Bitcoin ngày càng hấp dẫn hơn đối với các danh mục đầu tư tổ chức, đưa nó gần hơn với vàng trên cơ sở điều chỉnh rủi ro [4].

Dựa trên khung điều chỉnh biến động, báo cáo cho rằng vốn hóa thị trường của Bitcoin sẽ cần tăng khoảng 13% để đạt mức 5 nghìn tỷ USD đầu tư tư nhân vào vàng. Điều này sẽ ngụ ý mức giá khoảng 126.000 USD cho mỗi Bitcoin, khiến nó bị định giá thấp khoảng 16.000 USD so với vàng [1]. Phân tích nhấn mạnh tiềm năng tăng giá tiếp theo, khi các nhà đầu tư tổ chức có thể dễ dàng phân bổ vốn vào Bitcoin hơn nhờ hồ sơ rủi ro đã giảm so với các giai đoạn trước [4].

Một trong những động lực chính khiến biến động của Bitcoin giảm, theo JPMorgan, là sự tích lũy ngày càng tăng từ các kho bạc doanh nghiệp. Các tổ chức này hiện nắm giữ hơn 6% tổng nguồn cung Bitcoin, một xu hướng được ví như chính sách nới lỏng định lượng của ngân hàng trung ương, vốn trong lịch sử đã làm giảm biến động thị trường bằng cách khóa tài sản vào bảng cân đối kế toán [2]. Báo cáo cũng nhấn mạnh vai trò của việc đưa vào chỉ số trong việc thu hút dòng vốn thụ động vào cổ phiếu có tiếp xúc với Bitcoin, góp phần ổn định giá. Ví dụ, các công ty như Metaplanet đã được nâng hạng lên nhóm vốn hóa trung bình và được thêm vào các chỉ số toàn cầu, tăng cường sự quan tâm của tổ chức đối với các tài sản liên kết với Bitcoin [1].

Các nhà phân tích tại JPMorgan, dẫn đầu bởi Nikolaos Panigirtzoglou, cho rằng sự nén biến động là do cả nền tảng nhà đầu tư ổn định hơn và các phát triển cấu trúc của thị trường. Điều này bao gồm sự hiện diện ngày càng tăng của các kho bạc doanh nghiệp và việc được đưa vào các chỉ số cổ phiếu, cùng nhau làm giảm các dao động giá hàng ngày và giảm rủi ro liên quan đến đầu tư vào Bitcoin [3]. Mô hình điều chỉnh biến động của công ty cho thấy giá hiện tại của Bitcoin chưa phản ánh đầy đủ hồ sơ rủi ro đã giảm khi so với vàng. Điều này ngụ ý rằng tài sản này có thể đang được giao dịch với mức chiết khấu so với giá trị hợp lý trên cơ sở điều chỉnh rủi ro.

Những tác động của phân tích này vượt ra ngoài các dự báo giá ngắn hạn. Các nhà bình luận trong ngành đã chú ý đến phát hiện của JPMorgan, với một số người cho rằng Bitcoin cuối cùng có thể đạt ngang bằng với vàng về giá trị thị trường. Mặc dù JPMorgan chưa dự báo kết quả như vậy, các nhà phân tích của công ty đã nhấn mạnh rằng khung điều chỉnh biến động ủng hộ ý tưởng Bitcoin có thể đạt giá trị cao hơn khi tiếp tục trưởng thành như một loại tài sản [2]. Báo cáo không dự đoán khi nào kịch bản này có thể xảy ra nhưng lưu ý rằng các điều kiện đã sẵn sàng để Bitcoin biện minh cho mức giá cao hơn so với vàng.

Khi các kho bạc doanh nghiệp và nhà đầu tư tổ chức tiếp tục áp dụng Bitcoin, biến động của tài sản này dự kiến sẽ tiếp tục giảm, củng cố sức hấp dẫn của nó trong các danh mục đầu tư đa dạng hóa. Phân tích của JPMorgan cho thấy việc định giá thấp hiện tại là kết quả của cả rủi ro giảm và các phát triển cấu trúc thị trường, mang lại lý do thuyết phục cho các nhà đầu tư tìm kiếm sự tiếp xúc dài hạn với một tài sản kỹ thuật số nhận được sự ủng hộ ngày càng tăng từ các tổ chức [5].

Nguồn: