American Bitcoin được Trump hậu thuẫn tăng vọt 60% trong lần ra mắt trên Nasdaq

American Bitcoin đã có một trong những màn ra mắt Nasdaq được bàn tán nhiều nhất trong năm. Giá cổ phiếu tăng vọt hơn 100% trong phiên giao dịch trước khi đóng cửa ở mức $8,04, tăng 16,5%. Điều này đã đưa giá trị của công ty lên $5 billion ngay trong ngày đầu tiên. Được hậu thuẫn bởi Trump Family, công ty khai thác và quản lý kho bạc Bitcoin này ngay lập tức nộp đơn xin bán cổ phiếu trị giá $2.1 billion để mở rộng tài sản và quy mô hoạt động. 

Mô hình của American Bitcoin (ABTC)

Mô hình kinh doanh kết hợp giữa khai thác Bitcoin và mua trực tiếp trên thị trường. American Bitcoin hiện đang nắm giữ 2.443 Bitcoin, tương đương khoảng $273 million theo mức giá hiện tại là $111.000. Điều này đưa công ty vào top 25 kho bạc Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất thế giới. Đợt bán cổ phiếu trị giá $2.1 billion cho thấy công ty có ý định nhanh chóng mở rộng vị thế này đồng thời nâng cấp năng lực khai thác. Đôi khi khai thác mang lại lợi nhuận tốt nhất, đôi khi mua trực tiếp lại hiệu quả hơn. Ban lãnh đạo nhấn mạnh sự linh hoạt thay vì các chiến lược cố định.

Câu hỏi về định giá nhưng có lợi thế về vốn

Các nhà phân tích tỏ ra thận trọng nhưng không bác bỏ. Rosenblatt Securities cho rằng mức định giá ban đầu là quá cao, mặc dù họ lưu ý rằng việc sáp nhập đã giúp American Bitcoin tiếp cận nguồn vốn nhanh hơn. Đây là yếu tố then chốt trong một lĩnh vực mà chi phí đầu tư ban đầu rất lớn. 

Cuộc tranh luận về đạo đức cũng nóng không kém phản ứng của thị trường. Đế chế tiền mã hóa ngày càng mở rộng của Trump Family hiện bao gồm American Bitcoin, đợt phát hành token trị giá $5 billion của World Liberty Financial, kế hoạch kho bạc Bitcoin trị giá $2 billion của Trump Media, và memecoin $TRUMP với vốn hóa thị trường $1.7 billion. Các nhà phê bình cho rằng sự chồng chéo giữa lợi ích kinh doanh và quyền lực quản lý là xung đột lợi ích. Các nhà lập pháp như Elizabeth Warren đã thẳng thắn gọi đây là sự bóp méo cạnh tranh công bằng. Những người khác lại có quan điểm nhẹ nhàng hơn, chỉ ra rằng bất kỳ lãnh đạo doanh nghiệp nào tham gia chính trị cũng đều phải đối mặt với sự giám sát tương tự.

Cuộc đua tích lũy Bitcoin toàn cầu ngày càng gay gắt

Màn ra mắt của American Bitcoin diễn ra trong bối cảnh cuộc đua toàn cầu nhằm tích lũy Bitcoin quy mô lớn. Các doanh nghiệp như MicroStrategy dẫn đầu với hơn 628.000 BTC, trị giá hơn $73 billion. Marathon Digital nắm giữ hơn 50.000 BTC, trong khi Tesla vẫn giữ khoảng 10.000 BTC. Các chính phủ còn tham gia sâu hơn. Mỹ kiểm soát gần 200.000 BTC. El Salvador có 6.200 BTC, hiện được lưu trữ trên nhiều ví khác nhau để tăng cường bảo mật. Bhutan đang khai thác để đạt hơn 11.000 BTC bằng thủy điện. Các quốc gia như Paraguay và Oman tận dụng tài nguyên thiên nhiên để giảm chi phí khai thác, trong khi Nhật Bản vẫn tiếp tục thử nghiệm bất chấp giá điện cao.

Chính sách của chính quyền Trump ủng hộ American Bitcoin

Lập trường chính sách của chính quyền Trump tạo ra một bối cảnh thuận lợi. Những động thái gần đây bao gồm loại bỏ các quy định ngăn cản ngân hàng cung cấp dịch vụ tài sản số, cấm tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương, ủng hộ stablecoin được bảo chứng bằng đô la, và xem xét dự trữ Bitcoin quốc gia. Những bước đi này cho thấy sự đồng thuận giữa chương trình nghị sự của chính quyền và mô hình kinh doanh của American Bitcoin. Các quy định từng kìm hãm các công ty crypto nay đang được tháo gỡ.

Màn ra mắt cũng cho thấy Trump Family đã phối hợp mở rộng lĩnh vực crypto như thế nào. Token của World Liberty Financial bắt đầu giao dịch chỉ một ngày trước khi American Bitcoin ra mắt trên Nasdaq, đánh dấu hai sự kiện liên tiếp. Với giá trị American Bitcoin gần $7 billion trong giao dịch ngoài giờ, đây đã là một trong những công ty khai thác Bitcoin niêm yết lớn nhất. Thị trường dường như coi đây không chỉ là một công ty khai thác nữa, mà còn là cổ phiếu cửa ngõ để tiếp cận Bitcoin. Điều này phản ánh chiến lược mà MicroStrategy đã tiên phong, biến bảng cân đối kế toán thành phương tiện tiếp xúc với Bitcoin.

Màn ra mắt này nhấn mạnh hai chủ đề cùng lúc. Thứ nhất, nhà đầu tư có một cách mới để tiếp cận Bitcoin thông qua cổ phiếu đại chúng gắn liền trực tiếp với hoạt động khai thác và kho bạc. Thứ hai, quy mô tham gia của Trump Family đặt ra câu hỏi về sự giao thoa giữa quyền lực chính trị và tham vọng tài chính. Cả hai yếu tố này sẽ định hình cách câu chuyện này phát triển trong tương lai.