a16z: Thị trường cần có quy tắc, tiền mã hóa cũng không phải là ngoại lệ

Chainfeeds Tóm tắt:

Thị trường tự do không phải là sự cạnh tranh hỗn loạn không có ràng buộc, mà là một hệ thống có cấu trúc, trong đó cá nhân có thể tự nguyện trao đổi dựa trên kỳ vọng hợp lý về sự công bằng và an toàn. Thiếu đi các biện pháp bảo vệ cơ bản, thị trường sẽ sụp đổ; không có đảm bảo an toàn, sự bất định sẽ đẩy lùi các nhà đầu tư nghiêm túc và doanh nghiệp hợp pháp, chỉ còn lại những kẻ đầu cơ và các hành vi xấu.

Nguồn bài viết:

https://a16zcrypto.com/posts/article/markets-need-rules/

Tác giả bài viết:

a16z

Quan điểm:

a16z: Khi chính phủ Hoa Kỳ bắt đầu công nhận giá trị của công nghệ blockchain, vấn đề then chốt đã chuyển sang việc làm thế nào để tận dụng nó một cách tốt nhất. Một số người có thể ủng hộ môi trường quản lý hoàn toàn tự do, nhưng đó sẽ là một sai lầm. Lịch sử và kinh tế học đều cho thấy, các thị trường thịnh vượng cần có những quy tắc rõ ràng và nhất quán, thị trường tiền mã hóa cũng không ngoại lệ. Ở một mức độ nào đó, việc chống lại quyền lực tập trung là một phần trong DNA của tiền mã hóa. Giao thức do Satoshi Nakamoto, người sáng lập bitcoin, thiết kế nhằm mục đích vượt qua các trung gian tài chính, hình dung ra một loại tiền tệ không phụ thuộc vào sự kiểm soát của chính phủ hoặc tổ chức. Nhiều người dùng đầu tiên cũng mang tinh thần cá nhân chủ nghĩa cấp tiến, tương tự như các câu lạc bộ máy tính nghiệp dư, phong trào phần mềm mã nguồn mở và các nhà vận động mật mã học thời kỳ đầu. Tuy nhiên, nếu tiền mã hóa muốn phát huy tiềm năng thực sự, nó phải được chấp nhận rộng rãi và tích hợp vào thương mại hàng ngày. Doanh nhân và người tiêu dùng cần có niềm tin vào các quy tắc thị trường, vừa có thể phòng tránh gian lận, vừa đảm bảo quyền tiếp cận công bằng. Nếu không có niềm tin này, mọi người sẽ không tích cực tham gia thị trường, càng không sử dụng tiền mã hóa trong các giao dịch hàng ngày. Thị trường tự do không phải là cạnh tranh không giới hạn, mà là một hệ thống có cấu trúc, cho phép cá nhân trao đổi tự nguyện trong điều kiện kỳ vọng hợp lý về sự công bằng và an toàn. Thiếu đi các biện pháp bảo vệ cơ bản, thị trường sẽ sụp đổ; không có ranh giới an toàn, nhà đầu tư và doanh nghiệp tuân thủ sẽ rút lui, chỉ còn lại đầu cơ và các hành vi xấu. Thị trường tiền mã hóa nên vận hành ổn định như một chiếc máy tính, chứ không phải trở thành một sòng bạc đầu cơ. Các nhà kinh tế học từ lâu đã chứng minh vai trò quan trọng của chính phủ trong thị trường, thiết lập các rào chắn để thúc đẩy thị trường phát triển. Adam Smith cho rằng quyền sở hữu giúp bảo vệ thành quả lao động, còn nhiệm vụ của chính phủ là đảm bảo “quản lý tư pháp có thể chấp nhận được” để duy trì quyền sở hữu. Hayek nhấn mạnh chính phủ nên duy trì pháp quyền, tránh sự tùy tiện. Friedman đồng ý rằng chính phủ cần thực thi hợp đồng và bảo vệ công dân khỏi bị xâm hại. De Soto chỉ ra rằng thiếu các quy tắc và quyền sở hữu rõ ràng sẽ dẫn đến vốn chết. Chủ tịch mới của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), Paul Atkins, gần đây cũng nhấn mạnh: cơ quan quản lý nên cung cấp sự giám sát tối thiểu nhưng hiệu quả để bảo vệ nhà đầu tư, đồng thời cho phép doanh nghiệp và doanh nhân phát triển. Do đó, mục tiêu quản lý tiền mã hóa nên bao gồm bốn điểm: Thứ nhất là tính dự đoán và ổn định, doanh nhân cần hiểu rõ các quy tắc áp dụng cho hoạt động kinh doanh, nhà đầu tư cần sự chắc chắn, người tiêu dùng cần tin tưởng vào sự an toàn của giao dịch. Thứ hai là bảo vệ quyền sở hữu, blockchain rất giỏi xác nhận quyền sở hữu bằng công nghệ, nhưng khung pháp lý phải củng cố điều này. Thứ ba là minh bạch và thông tin rõ ràng, người mua cần biết họ đang mua gì, quản lý nên thúc đẩy công khai thông tin, giúp nhà đầu tư và người tiêu dùng đưa ra quyết định hợp lý. Thứ tư là cạnh tranh công bằng, quy tắc phải ngăn chặn độc quyền, thao túng và gian lận, đồng thời phối hợp với hệ thống hiện tại để tránh tạo ra lỗ hổng. Bốn điểm này là nền tảng cho hoạt động bình thường của thị trường. Ngành công nghiệp tiền mã hóa hiện nay vẫn chưa trở thành một ngành được quản lý hoàn chỉnh, nhưng đang dần đi theo con đường này. Trong những năm gần đây, các công ty khởi nghiệp tiền mã hóa liên tục đối mặt với môi trường quản lý mơ hồ thậm chí thù địch. Dù blockchain thể hiện tốt trong việc bảo vệ quyền sở hữu nội bộ, nhưng khung pháp lý bên ngoài lại chưa hỗ trợ cho một thị trường lành mạnh. Lấy SEC làm ví dụ, cơ quan này từ lâu đã kiện các doanh nghiệp tiền mã hóa mà không xây dựng tiêu chuẩn pháp lý rõ ràng, khiến doanh nhân chỉ có thể bị động đối phó trong khi quy tắc chưa rõ ràng. Điều này vừa tạo ra sự bất định, kìm hãm đổi mới, vừa cho phép các hành vi xấu hoạt động trong vùng xám. Ngoài ra, nhiều chính sách quản lý dựa trên hệ thống tài chính truyền thống, trực tiếp coi tài sản blockchain là một loại chứng khoán hoặc hàng hóa. Nhưng tiền mã hóa không chỉ là tài chính, nó còn là một hạ tầng internet. Quản lý hiệu quả phải cân bằng cả hai khía cạnh này, vừa đảm bảo tuân thủ tài chính, vừa không kìm hãm phát triển công nghệ. Trong tương lai, cần có các tiêu chuẩn phân loại token, tiêu chí đánh giá phi tập trung và phi trung gian, bảo vệ người tiêu dùng, hướng dẫn thuế, cũng như khung pháp lý cho doanh nghiệp hợp pháp vận hành tuân thủ. Đây không phải là những yêu cầu cấp tiến hay chưa từng có, mà là áp dụng các nguyên tắc thị trường về ổn định, quyền sở hữu, minh bạch và cạnh tranh công bằng vốn đã được hiểu rõ vào lĩnh vực tiền mã hóa. Chỉ khi đó, tiềm năng của tiền mã hóa mới thực sự được giải phóng.