Bitcoin & Ethereum đối mặt với đợt đáo hạn quyền chọn trị giá 4,7 tỷ đô la: Sắp xảy ra sụp đổ?

Vào thứ Sáu này, ngày 5 tháng 9, gần 4.7 tỷ đô la giá trị quyền chọn trên Bitcoin và Ethereum sẽ đáo hạn, trong khi các chỉ báo kỹ thuật dao động và nền kinh tế Hoa Kỳ phát đi tín hiệu chậm lại. Thời hạn quan trọng này có thể định hình lại động lực của thị trường giao ngay.

Mốc đáo hạn 4.7 tỷ đô la đang được theo dõi

Trong khi hệ sinh thái crypto bắt đầu tháng 9 một cách thận trọng, nhà cung cấp phái sinh crypto Greeks Live chỉ ra rằng “thị trường hiện đang trong xu hướng giảm rõ rệt”, tiến gần đến một sự kiện có thể làm nghiêng cán cân mong manh này.

Vào thứ Sáu này, ngày 5 tháng 9, có 30.500 hợp đồng quyền chọn Bitcoin, với giá trị danh nghĩa 3.4 tỷ đô la, cùng với 300.000 quyền chọn Ethereum đại diện cho 1.3 tỷ đô la, tổng cộng 4.7 tỷ đô la quyền chọn sẽ đáo hạn chỉ trong một ngày.

Mặc dù khối lượng này thấp hơn so với kỳ đáo hạn hàng tháng trước đó, quy mô của nó vẫn đủ lớn để tạo ra căng thẳng mạnh, đặc biệt trong một thị trường không có hướng đi rõ ràng và đầy bất định.

Dưới đây là các yếu tố kỹ thuật quan trọng cần lưu ý cho mốc đáo hạn này:

• Tỷ lệ Put/Call của Bitcoin: 1.38, cho thấy phần lớn vị thế bán so với vị thế mua;

• Vùng “max pain” cho BTC: 112.000 đô la, hơi cao hơn giá giao ngay hiện tại. Mức giá này sẽ gây ra thua lỗ tối đa cho những người nắm giữ quyền chọn;

• Lượng Open Interest (OI) cao trên BTC: 2.5 tỷ đô la tại giá thực hiện 140.000 đô la, 1.7 tỷ đô la tại 130.000 đô la, và 1.8 tỷ đô la tại 95.000 đô la;

• BTC Futures: tổng OI giảm xuống còn 79.5 tỷ đô la, theo CoinGlass, giảm so với mức đỉnh gần đây;

• Tỷ lệ Put/Call của Ethereum: thuận lợi hơn cho bên mua ở mức 0.78, với max pain trùng với vùng kháng cự hiện tại, khoảng 4.400 đô la.

Tóm lại, các dữ liệu on-chain này mô tả một thị trường bị chi phối bởi các chiến lược thận trọng, thậm chí phòng thủ, với cấu trúc vị thế không để lại nhiều chỗ cho sự lạc quan ngay lập tức.

Mặc dù tác động của kỳ đáo hạn này vẫn chưa chắc chắn, cấu hình quyền chọn làm nổi bật sự lo lắng tiềm ẩn trong giới trader. Trong bối cảnh này, khi không có hướng đi giá rõ ràng, mốc đáo hạn này có thể đóng vai trò là chất xúc tác cho một chuyển động lớn hơn, dù là tăng hay giảm.

Biến động tăng và kinh tế vĩ mô gặp khó: “cocktail” bùng nổ cho tháng 9

Dù dữ liệu kỹ thuật cho thấy một số áp lực bán, bầu không khí tổng thể xung quanh kỳ đáo hạn này càng làm tăng thêm sự căng thẳng.

“Biến động ẩn ngắn hạn của BTC tăng lên 40%, trong khi của ETH đạt 70%”, Greeks Live báo cáo.

Sự gia tăng IV (biến động ẩn) này cho thấy thị trường kỳ vọng các biến động giá lớn sắp tới. Đợt giảm mạnh của các cổ phiếu liên quan đến crypto tại Mỹ, đặc biệt là dòng Strategy, đã kích hoạt làn sóng biến động này.

Trong bối cảnh này, giá Bitcoin và Ethereum vẫn bị mắc kẹt trong các kênh hẹp, quanh mức 111.300 đô la cho BTC và 4.330 đô la cho ETH, không có hướng đi rõ ràng trong gần hai tuần.

Bổ sung cho các tín hiệu kỹ thuật này là sự suy giảm đáng kể của môi trường kinh tế vĩ mô Hoa Kỳ. Kobeissi Letter chỉ rõ rằng “trong hai tuần tới, Fed sẽ cắt giảm lãi suất và đổ lỗi cho thị trường lao động đang rơi tự do”, khi dữ liệu gần đây cho thấy Hoa Kỳ hiện có nhiều người thất nghiệp hơn số việc làm đang tuyển dụng.

Yếu tố này càng củng cố sự bất định chung trên thị trường tài chính, làm phức tạp thêm các hoạt động arbitrage trên các sản phẩm phái sinh crypto, bao gồm cả quyền chọn sắp đáo hạn. Tháng 9, vốn là tháng có khối lượng giao dịch thấp và dòng vốn giảm, chỉ càng làm củng cố bầu không khí mong manh này.

Đối mặt với sự hội tụ của các yếu tố kỹ thuật và kinh tế vĩ mô, kỳ đáo hạn hôm nay có thể là điểm bùng phát hoặc phơi bày sự lo lắng của thị trường. Nếu giá có thể ổn định vượt qua mức max pain, một đợt phục hồi tạm thời vẫn có thể xảy ra. Ngược lại, sự kết hợp giữa môi trường kinh tế vĩ mô xấu đi, biến động tăng và thanh khoản thấp theo mùa có thể mở đường cho một đợt điều chỉnh rõ rệt hơn.