Cổ phiếu Smart Digital Group giảm 87% sau khi công bố chuyển hướng sang crypto

Smart Digital Group đã đối mặt với một cuộc nổi dậy dữ dội từ các nhà đầu tư khi cổ phiếu niêm yết trên Nasdaq của họ sụp đổ sau thông báo bất ngờ về việc thành lập một quỹ tài sản tiền mã hóa đa dạng hóa, một động thái mà thị trường có thể coi là sự chuyển hướng rủi ro cao.

Vào ngày 26 tháng 9, Smart Digital Group Limited (SDM) đã công khai tiết lộ chiến lược phân bổ vốn vào một quỹ tài sản tiền mã hóa, lấy Bitcoin và Ethereum làm mục tiêu chính nhờ nhận định về “tính ổn định và minh bạch” của chúng.

“Động thái này nhằm củng cố vị thế của Smart Digital Group trong hệ sinh thái tài sản số đồng thời tận dụng sự chấp nhận ngày càng tăng của tiền mã hóa trên thị trường toàn cầu. Bằng cách phân bổ nguồn lực vào các tài sản số đã được khẳng định, công ty hướng đến việc tăng cường đa dạng hóa danh mục và nắm bắt giá trị trong nền kinh tế số đang phát triển,” công ty cho biết.

Thông báo này, vốn nhằm định vị công ty trong hệ sinh thái tài sản số đang phát triển, thay vào đó lại kích hoạt một đợt bán tháo ngay lập tức và nghiêm trọng. Đến cuối ngày giao dịch 25 tháng 9, trước khi thông cáo báo chí chính thức được phát hành, cổ phiếu SDM đã bị tàn phá, giảm 86,84% xuống còn 1,88 USD từ mức đóng cửa trước đó là 13,60 USD.

Một bước ngoặt đi ngược lại kịch bản thông thường

Sự sụp đổ mạnh mẽ của giá trị Smart Digital Group hoàn toàn trái ngược với phản ứng thông thường của thị trường đối với những thông báo như vậy. Theo báo cáo năm 2025 của Animoca Brands, các công ty công bố chiến lược kho bạc tiền mã hóa doanh nghiệp đã tăng trung bình 150% trong vòng 24 giờ sau khi tiết lộ. Mô hình này đã lặp lại nhiều lần trong những tháng gần đây.

Brera Holdings, một nhà đầu tư nhỏ vào câu lạc bộ bóng đá châu Âu, đã chứng kiến cổ phiếu tăng vọt tới 464% sau khi tiết lộ kế hoạch đổi tên thành Solmate và chuyển sang kho bạc tài sản số dựa trên Solana, một động thái được hậu thuẫn bởi khoản đầu tư tư nhân 300 triệu USD từ các tên tuổi như ARK Invest và Solana Foundation. Tương tự, công ty công nghệ xe điện Trung Quốc Juizi Holdings đã tăng 25% cổ phiếu sau khi phê duyệt sáng kiến kho bạc Bitcoin trị giá 1 tỷ USD.

Điểm khác biệt then chốt nằm ở các chi tiết mà thị trường hiện đang xem xét kỹ lưỡng. Các công ty được nhà đầu tư thưởng đã trình bày cơ chế tài trợ rõ ràng, có các nhà đầu tư nổi bật và lộ trình vận hành cụ thể.

Thông báo của Smart Digital, so với đó, lại thiếu các chi tiết cụ thể về quy mô quỹ tài sản dự kiến, nguồn tài trợ hoặc bất kỳ đối tác chiến lược nào. Sự mơ hồ này, cùng với việc thiếu một sự cộng hưởng kinh doanh bản địa hóa với tiền mã hóa, đã biến một câu chuyện tăng trưởng tiềm năng thành một tín hiệu cảnh báo cho cổ đông lo ngại về rủi ro chưa được tính toán và sự phân tán trọng tâm doanh nghiệp.

Cơ quan quản lý chú ý đến các công ty kho bạc tiền mã hóa

Xu hướng leo thang này không bị các cơ quan quản lý bỏ qua. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Cơ quan Quản lý Ngành Tài chính (FINRA) được cho là đã bắt đầu một cuộc điều tra rộng về hoạt động giao dịch xung quanh hơn 200 công ty đã công bố kế hoạch kho bạc tiền mã hóa, theo WSJ.

Trọng tâm của cuộc điều tra xoay quanh các đợt tăng giá cổ phiếu đáng ngờ trong những ngày trước khi công bố thông tin ra công chúng, một dấu hiệu tiềm năng của việc tiết lộ có chọn lọc hoặc giao dịch nội gián, điều này sẽ vi phạm Quy định Công bố Công bằng (Regulation Fair Disclosure).

Mặc dù giao dịch trước thông báo của Smart Digital liên quan đến việc lao dốc thay vì tăng giá, sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý càng làm tăng thêm rủi ro hệ thống cho bất kỳ công ty đại chúng nào chuyển hướng sang tiền mã hóa, có thể khiến các nhà đầu tư tổ chức lo ngại.