Mức tăng 30% của bitcoin trong năm nay đã bị xóa sạch, bitcoin rơi vào thị trường gấu

Sự đảo chiều từ mức đỉnh lịch sử vào tháng 10 lần này chủ yếu do tâm lý lạc quan về chính sách thân thiện với tiền mã hóa của Mỹ suy giảm, thị trường vĩ mô chuyển sang trạng thái phòng thủ, cũng như sự rút lui âm thầm của các nhà đầu tư tổ chức như ETF.

Tác giả: Long Yue

Nguồn: Wallstreetcn

Khi sự hứng khởi về lập trường thân thiện với tiền mã hóa của chính phủ Mỹ dần phai nhạt và tâm lý phòng thủ trên thị trường gia tăng, bitcoin đang đối mặt với thử thách nghiêm trọng, và dường như thị trường gấu của toàn bộ thị trường tiền mã hóa đang ngày càng sâu sắc hơn.

Là đồng tiền mã hóa có vốn hóa lớn nhất, giá bitcoin đã giảm xuống dưới 93.714 USD vào Chủ nhật. Mức giá này đã thấp hơn giá đóng cửa cuối năm 2024, đồng nghĩa với việc mức tăng hơn 30% trong năm nay từng đạt được trước đó đã bị “xóa sạch”.

Đợt sụt giảm mạnh này xảy ra chỉ hơn một tháng sau khi tài sản này đạt mức cao nhất lịch sử. Vào ngày 6 tháng 10, giá bitcoin tăng vọt lên mức kỷ lục 126.251 USD, nhưng chỉ bốn ngày sau, do Tổng thống Mỹ Trump bất ngờ đưa ra phát biểu về thuế quan, khiến thị trường toàn cầu chao đảo và bitcoin bắt đầu bước vào xu hướng giảm giá.

Sự suy giảm mức độ tham gia của các tổ chức là một trong những động lực cốt lõi của đợt giảm giá này. Theo dữ liệu từ Bloomberg, từ đầu năm đến nay, các quỹ ETF giao dịch bitcoin đã thu hút hơn 25 tỷ USD dòng vốn, nâng tổng tài sản quản lý lên khoảng 169 tỷ USD. Dòng vốn ổn định này từng giúp bitcoin trở thành một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư.

Tuy nhiên, khi các nhà đầu tư lớn (bao gồm các nhà phân bổ ETF và bộ phận tài chính doanh nghiệp) âm thầm rút lui, câu chuyện về “tài sản phòng thủ” đang “trở nên mong manh trở lại”. Một ví dụ điển hình là Strategy Inc. của Michael Saylor, giá cổ phiếu hiện đã gần bằng giá trị tài sản bitcoin mà công ty nắm giữ, cho thấy các nhà đầu tư không còn sẵn sàng trả phí cao cho chiến lược bitcoin sử dụng đòn bẩy lớn của công ty này.

Gió ngược vĩ mô và thanh lý đòn bẩy

Sự thay đổi của môi trường kinh tế vĩ mô là một yếu tố then chốt khác. Giám đốc đầu tư của Bitwise Asset Management, Matthew Hougan, chỉ ra rằng “toàn bộ thị trường đang ở chế độ phòng thủ”, và “tiền mã hóa là chim hoàng yến trong mỏ than, phản ứng đầu tiên”.

Gần đây, sự điều chỉnh của cổ phiếu công nghệ cũng khiến khẩu vị rủi ro chung của thị trường giảm xuống. Nhà phân tích nghiên cứu cấp cao của Nansen, Jake Kennis, cho biết đợt bán tháo lần này là “sự hội tụ của việc chốt lời từ các nhà đầu tư dài hạn, dòng vốn tổ chức rút ra, bất ổn vĩ mô và các vị thế long sử dụng đòn bẩy bị thanh lý”. Anh bổ sung rằng, sau một thời gian dài tích lũy, thị trường đã tạm thời chọn hướng đi xuống.

Altcoin giảm mạnh hơn

Tâm lý bi quan lan rộng trên thị trường đang làm gia tăng áp lực bán ra. Matthew Hougan cho biết, “tâm lý của nhà đầu tư nhỏ lẻ tiền mã hóa khá tiêu cực”, nhiều người chọn rút lui sớm để tránh trải qua đợt điều chỉnh mạnh 50% một lần nữa. Tâm lý bi quan này càng thể hiện rõ nét hơn trên thị trường các token nhỏ có biến động cao (tức “altcoin”).

Theo báo cáo, chỉ số MarketVector theo dõi 50 tài sản kỹ thuật số xếp hạng từ 51 đến 100 đã giảm khoảng 60% trong năm nay. Giám đốc nghiên cứu của công ty tập trung vào tài chính phi tập trung Ergonia, Chris Newhouse, cũng nhận thấy thị trường nói chung “hoài nghi về việc phân bổ vốn và thiếu động lực tăng giá tự nhiên”.