Hầu hết các quỹ dự trữ crypto sẽ biến mất giữa triển vọng ảm đạm năm 2026: Các giám đốc điều hành

Các công ty kho bạc tài sản số (DAT) đang đối mặt với một tương lai ảm đạm khi tiến đến năm 2026, với cổ phiếu của nhiều công ty lớn nhất giảm mạnh, theo các lãnh đạo trong ngành.

“Bước vào năm tới, tôi nghĩ rằng triển vọng cho các DAT có vẻ khá u ám,” Altan Tutar, đồng sáng lập kiêm CEO của nền tảng lợi nhuận crypto MoreMarkets, chia sẻ với Cointelegraph.

Một số lượng lớn các công ty kho bạc crypto đã xuất hiện vào năm 2025 để mang đến cho các nhà đầu tư Wall Street một con đường mới tiếp cận tiền mã hóa. Giá cổ phiếu của nhiều công ty ban đầu tăng vọt khi các nhà đầu tư lớn đổ vào hàng tỷ USD khi Bitcoin đạt đỉnh vào tháng Mười, nhưng sự suy giảm rộng rãi của thị trường crypto kể từ đó đã ảnh hưởng đến giá trị của họ.

Khi thị trường ngày càng trở nên đông đúc, Tutar dự đoán rằng số lượng các công ty sẽ giảm mạnh.

“Hầu hết các công ty kho bạc Bitcoin sẽ biến mất cùng với phần còn lại của các DAT,” ông dự đoán.

Tutar cho biết các kho bạc crypto tập trung vào altcoin “sẽ là những công ty đầu tiên biến mất” vì họ sẽ không thể duy trì giá trị thị trường công ty cao hơn giá trị tài sản crypto mà họ nắm giữ, một chỉ số then chốt đối với nhà đầu tư gọi là mNAV.

“Tôi nghi ngờ rằng các DAT tiêu biểu cho các tài sản lớn như Ethereum, Solana và XRP cũng sẽ nhanh chóng đi theo con đường đó,” ông nói.

  Altan Tutar (trong hình) cho biết triển vọng cho các công ty kho bạc crypto là ảm đạm khi bước vào năm 2026. Nguồn: YouTube

Tuy nhiên, Tutar cho biết những công ty mua crypto có khả năng thành công sẽ là những công ty mang lại giá trị gia tăng ngoài số lượng tài sản lớn, chẳng hạn như cung cấp các sản phẩm “đem lại lợi nhuận ổn định, bền vững từ tài sản nắm giữ và chuyển giao cho các bên liên quan.”

Cần chiến lược tạo lợi nhuận để sống sót qua thời kỳ suy thoái

Ryan Chow, đồng sáng lập nền tảng Bitcoin Solv Protocol, chia sẻ với Cointelegraph rằng số lượng công ty mua và nắm giữ Bitcoin đã tăng từ 70 vào đầu năm 2025 lên hơn 130 vào giữa năm.

Chow cho biết kho bạc Bitcoin “không phải là giải pháp duy nhất để tăng trưởng đô la vô hạn” và cũng dự đoán rằng nhiều công ty “khó có thể sống sót qua đợt suy thoái tiếp theo.”

“Những công ty tồn tại được sẽ là những đơn vị xem việc nắm giữ Bitcoin như một phần trong chiến lược tạo lợi nhuận tổng thể thay vì chỉ coi đó là nơi lưu trữ giá trị tạm thời,” ông bổ sung.

  Ryan Chow Nguồn: YouTube

Chow cho biết các công ty kho bạc crypto thắng lớn nhất trong năm 2025 là những công ty đã sử dụng “các công cụ on-chain để tạo ra lợi nhuận bền vững, hoặc dùng tài sản thế chấp để tiếp cận thanh khoản trong giai đoạn thị trường lao dốc.”

Những loại kho bạc crypto yếu kém hơn, và phải bán crypto của mình để trang trải chi phí kinh doanh, là các công ty “xem việc tích lũy tài sản chỉ như một câu chuyện tiếp thị mà không có khuôn khổ quản lý kho bạc phù hợp,” ông bổ sung.

“Mô hình này cần phải tiến hóa từ đầu cơ sang quản lý tài chính có cấu trúc,” Chow cho biết. “Người nắm giữ kho bạc cần phải vượt ra khỏi việc chỉ giữ Bitcoin mà cần chủ động quản lý nó như một loại vốn số trong hệ thống minh bạch, tạo ra lợi nhuận.”

Vincent Chok, CEO của nhà phát hành stablecoin First Digital, chia sẻ với Cointelegraph rằng các công ty kho bạc Bitcoin thành công là “những đơn vị có chiến lược phân bổ cẩn trọng, thanh khoản hoạt động cao và coi Bitcoin chỉ là một phần trong kế hoạch tài chính tổng thể.”

Kho bạc nên kết nối với Tài chính truyền thống (TradFi) để cạnh tranh với ETF

Chok cho biết các nhà đầu tư đang chuyển sang quỹ hoán đổi danh mục crypto (ETF) như một cách dễ dàng để có “tiếp cận giá cả tài sản số được quản lý.”

  Vincent Chok cho biết với Cointelegraph rằng các công ty kho bạc crypto cần đáp ứng kỳ vọng của tài chính truyền thống. Nguồn: Vincent Chok

ETF đã trở thành đối thủ lớn của các công ty kho bạc crypto, khi các nhà quản lý tài sản đã ra mắt các sản phẩm bao gồm lợi nhuận staking sau khi các nhà quản lý Mỹ nới lỏng quy định về việc cung cấp lợi nhuận.

Chok cho biết mô hình kho bạc crypto cần phải phát triển để “đáp ứng kỳ vọng của tài chính truyền thống” về tính minh bạch, khả năng kiểm toán và tuân thủ — giống như ETF.

“Mô hình cần tích hợp với hạ tầng tài chính truyền thống chuyên nghiệp để đảm bảo hoạt động tuân thủ các tiêu chuẩn tổ chức về kiểm tra token và quản lý tài sản,” ông bổ sung.