(Kitco News) – Khi xung đột với Iran tiếp tục leo thang và các chỉ số chứng khoán trên toàn cầu lao dốc mạnh, các nhà đầu tư đang đổ xô vào vàng – đặc biệt là vào quỹ giao dịch hoán đổi vàng (ETF).
“Các quỹ vàng toàn cầu ghi nhận dòng vốn vào lên tới +6,2 tỷ USD trong tuần trước, đánh dấu tuần thứ 3 liên tiếp đón nhận dòng tiền,” The Kobeissi Letter đăng trên X vào thứ Hai, trích dẫn dữ liệu của Bank of America. “Từ đầu năm đến nay, các quỹ vàng đã thu hút lượng vốn kỷ lục +148 tỷ USD tính theo mức thường niên.”
“Nói cách khác, với tốc độ này, các nhà đầu tư sẽ đổ nhiều vốn vào quỹ vàng hơn kỷ lục năm 2025 là +101 tỷ USD,” họ lưu ý. “Con số này cũng sẽ cao hơn +200% so với năm đại dịch 2020. Các quỹ vàng ghi nhận dòng vốn vào +19 tỷ USD trong tháng 1, là tháng mạnh nhất từ trước tới nay. Chủ sở hữu tài sản đang tích lũy ngày càng nhiều tài sản hơn nữa.”
Với hàng triệu thùng dầu thô mỗi ngày ở Trung Đông bị đe dọa và gián đoạn do xung đột – cùng với phần lớn nguồn cung đó dự kiến sẽ tới châu Á – không có gì ngạc nhiên khi các thị trường vàng lớn nhất thế giới đang dẫn đầu xu hướng dòng vốn vào các ETF vàng. Thời báo Ấn Độ lưu ý vào thứ Ba rằng nhà đầu tư đang chuyển sang tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn, với các ETF kim loại quý đứng gần đầu danh sách.
“Nhiều nhà giao dịch đang băn khoăn không biết nên chọn ETF vàng, ETF bạc, hay phân bổ danh mục đầu tư vào cả hai,” họ viết. “Theo đánh giá của các thành viên thị trường, môi trường hiện tại đang ưu tiên vàng, mặc dù bạc vẫn có thể đóng vai trò bổ trợ trong danh mục đầu tư.”
Siddharth Srivastava, Quản lý Sản phẩm & Quỹ ETF tại Mirae Asset Investment Managers, chia sẻ với Thời báo rằng trong các giai đoạn căng thẳng địa chính trị gia tăng, ETF vàng thường đóng vai trò là nơi trú ẩn an toàn chính, trong khi ETF bạc cũng tham gia vào xu hướng né tránh rủi ro nhưng chịu ảnh hưởng nhiều hơn bởi nhu cầu công nghiệp. Ông gợi ý rằng việc nắm giữ cả hai có thể đem lại sự cân bằng giữa ổn định và lợi thế chiến lược. Srivastava bổ sung thêm rằng nhà đầu tư hướng đến an toàn nên luôn duy trì tỷ trọng cao hơn với ETF vàng.
Ý kiến này cũng được chia sẻ bởi Shivam Pathak, CFP và là Nhà sáng lập của Asset Elixir, người cho rằng trong các xung đột địa chính trị như cuộc chiến hiện tại giữa Mỹ-Israel-Iran, ETF vàng là lựa chọn an toàn hơn do là tài sản trú ẩn nguyên chất và phản ứng nhanh với sự bất ổn.
Cả hai chuyên gia đều cho biết với Thời báo rằng nhà đầu tư có thể xem xét phân bổ 10–15% danh mục của họ vào ETF kim loại quý, một lần nữa duy trì tỷ trọng lớn hơn cho vàng để tăng tính ổn định.
Anthony Di Pizio nêu bật trên The Motley Fool rằng vàng vượt trội hơn thị trường chứng khoán trong hai tháng đầu năm nay. Ông cho biết điều kiện hiện tại đang ủng hộ đà tăng tiếp theo cho vàng, khi kim loại này là rào chắn hiệu quả trước lạm phát, bất ổn kinh tế và bất ổn chính trị, nhưng cũng cảnh báo nhà đầu tư nên tiết chế kỳ vọng của mình.
“Giá vàng đã tăng tới 64% trong năm 2025, và đã tăng thêm 18% trong năm 2026,” Di Pizio cho biết. “Chỉ số chứng khoán S&P 500, ngược lại, chỉ tăng 1% trong năm nay. Nhà đầu tư đang đổ xô vào vàng để phòng ngừa những hệ quả của chi tiêu chính phủ tăng vọt, nợ quốc gia phình to và bất ổn kinh tế leo thang.”
Ông lưu ý rằng dù mức lợi nhuận này là không bình thường, điều kiện hiện tại vẫn lý tưởng cho các đợt tăng tiếp theo.
“Mua vàng vật chất là cách chắc chắn nhất để hưởng lợi khi kim loại quý này tăng giá, nhưng mua một quỹ ETF như SPDR Gold Shares ETF có thể đơn giản hơn nhiều đối với hầu hết nhà đầu tư,” ông nói. “ETF này bám sát giá vàng mà không cần lo lắng về việc lưu trữ hay bảo hiểm liên quan khi nắm giữ vàng vật chất.”
Di Pizio cho biết một lý do quan trọng khiến ông tin rằng nhà đầu tư nên thêm vàng vào danh mục là do nguồn cung tiền gia tăng mạnh, điều này sẽ hỗ trợ cho giá vàng cao hơn.
“Giá trị của vàng là một trong những điều hiếm hoi được cả thế giới đồng thuận, vì nhà đầu tư, chính phủ và cả các ngân hàng trung ương đều là người mua thường xuyên,” ông nhận định. “Trong năm qua, các nhà đầu tư mua vàng với tốc độ quyết liệt hơn bình thường, do họ lo sợ sự gia tăng cung tiền sẽ không thể tránh khỏi bởi định hướng tài khóa thiếu bền vững của chính phủ Mỹ. Trong năm tài khóa 2025 (kết thúc 30/9), chính phủ đã thâm hụt ngân sách tới 1,8 nghìn tỷ USD, đẩy nợ quốc gia tăng vọt lên mức cao kỷ lục 38 nghìn tỷ USD.”
Di Pizio dẫn lời khuyên của huyền thoại quỹ phòng hộ Ray Dalio rằng nhà đầu tư nên phân bổ tới 15% danh mục cho vàng như một biện pháp bảo vệ trước tình hình tài khóa hiện tại. “Một tỷ phú quỹ phòng hộ khác, Paul Tudor Jones, gần đây cũng đã mua mạnh vào SPDR Gold ETF vì ông cho rằng trong suốt lịch sử, các nền văn minh luôn tìm cách ‘làm phồng nợ’ của mình bằng cách in thêm tiền,” ông cho biết.
Tuy nhiên, Di Pizio nhắc nhở nhà đầu tư nên điều chỉnh kỳ vọng của mình trong thời gian tới.
“Trong 30 năm qua, vàng có mức sinh lời trung bình gộp hàng năm vào khoảng 8%, do đó lợi nhuận mà nhà đầu tư hưởng trong 12 tháng qua có lẽ là không thể duy trì lâu dài,” ông viết. “Tuy nhiên, chính phủ Mỹ vẫn dự kiến sẽ thâm hụt thêm hàng nghìn tỷ USD trong năm tài khóa 2026, nên nỗi lo về cung tiền tăng cao có lẽ sẽ chưa biến mất.”
Nhưng ngay cả khi nợ và thâm hụt còn tiếp tục tăng với tốc độ không bền vững, Di Pizio cho rằng vàng vẫn chưa chắc là tài sản tối ưu. “Dù đang đánh bại S&P 500 lúc này, chỉ số chứng khoán tiêu chuẩn vẫn mang lại mức sinh lời trung bình gộp hàng năm 10,7% trong ba thập kỷ qua,” ông nhận xét. “Bởi vậy, những nhà đầu tư gửi tiền vào S&P 500 thay vì vàng khi đó giờ chắc chắn sẽ có kết quả tốt hơn.”
Di Pizio cho rằng sự khác biệt giữa mức lợi nhuận của S&P 500 và giá vàng cho thấy tầm quan trọng của việc đa dạng hóa danh mục. “Những nhà đầu tư chuyên nghiệp như Ray Dalio có lẽ đúng khi nhận định nên nắm giữ thêm vàng trong bối cảnh chính trị hiện tại, nhưng chứng khoán vẫn là lớp tài sản chủ đạo trong danh mục đa dạng hóa mà vàng chỉ chiếm tỷ trọng 15%,” ông nói, đồng thời bổ sung với phí quản lý tương đối thấp, giữ tỷ trọng 15% này ở ETF vẫn “có lẽ rẻ hơn nhiều so với việc sở hữu vàng vật chất” do phí lưu trữ và tính thanh khoản thấp hơn.
