Các đồng tiền ngoài USD đều tăng, chỉ có yen Nhật là vẫn yếu?
Morning FX
Chỉ số USDMột “cá voi” ngã xuống, vạn vật phi USD lại sinh sôi nảy nở, nhưng khi EUR, AUD, RMB đồng loạt tăng giá mạnh mẽ, thì JPY lại giống như một lão tăng nhập định, bất động ở vùng đỉnh, dường như chẳng liên quan gì tới những ồn ào của thị trường ngoại hối quốc tế?
1. Điểm yếu của JPY thể hiện ở những khía cạnh nào?
Biểu hiện trên mọi phương diện.
Trước tiên nhìn vào thị trường giao ngay: Sau khi đàm phán Mỹ-Iran mở ra tín hiệu tích cực, EUR, AUD, GBP đều tăng cỡ 300 điểm, trong khi USDJPY tính kỹ cũng chỉ dao động 150 pips, thật sự không đáng kể.
Tiếp đến là quyền chọn: Đường cong biến động trong 1 năm của USDJPY đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 7/2024. Điều này có ý nghĩa gì? Trước tháng 7/2024 là thời kỳ chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật dâng cao, carry trade rất điên cuồng, tập trung nhất, nhưng hiện nay chênh lệch lãi suất đó đã thu hẹp trên 240bp so với hồi đó, vậy mà tỷ giá giao ngay và biến động lại chẳng kém là mấy.
USDJPY RR cũng đã lên tới đỉnh kể từ đầu 2024, thị trường quyền chọn hiện nay hoàn toàn không tin JPY còn khả năng tăng giá.
Cuối cùng là thị trường chéo: USDJPY không lập đỉnh mới cũng không ảnh hưởng đến các cặp chéo của JPY lập đỉnh mới, như EURJPY, AUDJPY đều vừa đạt mức cao nhất thế kỷ 21, còn CNYJPY thì liên tục xác lập đỉnh lịch sử, những doanh nghiệp và cá nhân cần mua ngoại tệ bằng JPY đúng là có phúc rồi.
2. Nguyên nhân đến từ đâu khiến JPY yếu?
(1) Cơ bản: Trong bối cảnh đàm phán Mỹ-Iran nhưng eo biển Hormuz không khả dụng, JPY là tiền tệ phòng thủ và Nhật là nước nhập khẩu dầu mỏ lớn, quả thực là tài sản chịu thiệt thòi nhất, thuộc về dạng “tâm lý rủi ro tăng cao + giá dầu cao” double kill. Đồng thời, giá dầu cao còn kìm hãm kỳ vọng hạ lãi suất các ngân hàng trung ương Âu-Mỹ, châu Âu thậm chí sẵn sàng bước vào chu kỳ tăng lãi suất, JPY không còn hưởng lợi thế chính sách tiền tệ hội tụ như hai năm trước nữa.
(2) Can thiệp: Dù USDJPY chưa vượt 160, nhưng các cặp chéo của JPY vẫn liên tiếp lập đỉnh mới, Bộ Tài chính Nhật Bản cũng có thể can thiệp chút, ít nhất là lên tiếng “dọa miệng”. Nhưng gần đây chính phủ Nhật lại im ắng lạ thường, chẳng có ý định can thiệp nào, có lẽ họ cũng hiểu, với tình hình cơ bản hiện nay của Nhật, can thiệp chẳng khác gì đưa tiền cho thị trường, tạo cơ hội để bán khống JPY, chẳng khác gì “múc nước dập lửa”.
(3) Carry trade: Như đã nói ở trên, biến động giảm đã làm tăng carry/vol của USDJPY, những nhà giao dịch theo chiến lược carry lại có thể tăng vị thế bán JPY.
3. Nên giao dịch JPY thế nào?
(1) Đánh cược JPY tăng giá: USDJPY RR + giao ngay đều ở mức cao, phía trên vùng 160-162 là khu vực tiềm ẩn rủi ro can thiệp cao, nên làm rolling short kỳ hạn ngắn cho RR, cầu mong có cơn squeeze kiểu can thiệp/Nhật tăng lãi suất/suy thoái kinh tế.
(2) Kiếm carry (phiên bản mạo hiểm): Cá nhân tôi nghiêng về chọn mua AUDJPY vốn có carry dày nhất, xu hướng tăng giá giao ngay cũng mạnh, chỉ là AUDUSD đang ở vùng cao, nếu nhích xuống thì càng có cơ hội gia tăng vị thế.
(3) Hoặc là đừng giao dịch nữa, dành thời gian nghiên cứu JPY để xem xét cặp tiền tệ khác chẳng tốt hơn sao?
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Ngân hàng Mỹ (BAC.US) từng giảm mạnh 6% CEO phát tín hiệu cẩn trọng: Doanh thu giao dịch quý 3 dự kiến giữ nguyên so với cùng kỳ năm ngoái, thu nhập phí từ mảng ngân hàng đầu tư có thể thấp hơn kỳ vọng
Giám đốc điều hành của Bank of America, Brian Moynihan cho biết, doanh thu từ mảng giao dịch của ngân hàng trong quý III dự kiến sẽ "cơ bản giữ nguyên" so với cùng kỳ năm ngoái, điều này cho thấy sau sự tăng trưởng mạnh mẽ trong nửa đầu năm, đà tăng của hoạt động giao dịch trên Wall Street đang chững lại.

Thị trường chứng khoán Mỹ qua đêm | Ba chỉ số chính đóng cửa giảm, các ông lớn AI đồng loạt kêu gọi làm chậm tiến trình phát triển, cổ phiếu khái niệm lao dốc trên toàn diện
Tính đến lúc đóng cửa, chỉ số Dow Jones giảm 152,01 điểm, tương đương 0,29%, xuống 52.421,28 điểm; chỉ số S&P 500 giảm 37,03 điểm, tương đương 0,48%, xuống 7.619,95 điểm; chỉ số Nasdaq Composite giảm 146,62 điểm, tương đương 0,56%, xuống 26.186,41 điểm.

Sau khi tuyến đường ống trọng yếu bị đóng, Saudi Arabia được tiết lộ đang tìm cách tăng xuất khẩu dầu thô qua eo biển Hormuz
Sau cuộc tấn công vào tuần trước, Saudi Arabia đã đóng cửa tuyến ống dẫn dầu theo hướng đông-tây với sản lượng có thể lên tới 5 triệu thùng/ngày. Bộ trưởng Năng lượng Mỹ cho biết ông dự kiến tuyến ống này sẽ sớm hoạt động trở lại, nhưng các quan chức trong khu vực cho rằng việc khôi phục có thể mất vài tuần. Xuất khẩu dầu thô của Saudi Arabia trong tháng 8 đã giảm xuống 3 triệu thùng/ngày, mức thấp nhất trong ít nhất chín năm, nhưng đã tăng trở lại vào tháng 9. Iran cho biết, theo yêu cầu của Saudi Arabia, cuộc họp về vận tải hàng hải ở eo biển Hormuz dự kiến tổ chức vào thứ Hai tuần này với các nước vùng Vịnh đã bị hoãn lại. Trump nói rằng Iran đang gấp rút và rất cần đạt được thỏa thuận, còn ông sẽ quyết định liệu Mỹ có tham gia hay không và phía Mỹ vẫn để ngỏ khả năng này.
Quỹ phòng hộ vừa tái tạo vị thế mua ròng công nghệ, nhưng hỗ trợ quan trọng của Nasdaq đã bắt đầu suy yếu
Chỉ số Nasdaq 100 đang tiến sát vùng đáy của khu vực dao động trong nhiều tháng, hợp đồng tương lai đã phá vỡ đường xu hướng tăng và đường trung bình động 100 ngày, tín hiệu kỹ thuật yếu đi. Các quỹ phòng hộ trước đây đã mua vào mạnh nhóm cổ phiếu công nghệ, vị thế tập trung làm gia tăng rủi ro giảm giá. Tranh cãi về an toàn AI và rủi ro nguồn cung năng lượng trở thành hai nhân tố xúc tác đồng thời. Nếu ngưỡng hỗ trợ quan trọng bị phá vỡ mà tâm lý hoảng loạn trên thị trường vẫn thấp, biến động giá có khả năng bị đánh giá lại.
