Bitget App
Giao dịch thông minh hơn
Mua CryptoThị trườngGiao dịchFutures‌EarnAIQuảng trườngThêm
Peng Png về logic cơ bản của bitcoin: Các holder lớn đã trở thành "địa chủ", còn giao dịch đòn bẩy của nhà đầu tư nhỏ lẻ giống như việc trả tiền thuê nhà.

Peng Png về logic cơ bản của bitcoin: Các holder lớn đã trở thành "địa chủ", còn giao dịch đòn bẩy của nhà đầu tư nhỏ lẻ giống như việc trả tiền thuê nhà.

BlockBeatsBlockBeats2026/04/25 10:28
Hiển thị bản gốc

Theo BlockBeats News ngày 25 tháng 4, Kinh tế trưởng mới được bổ nhiệm của NewFire Group, ông Fu Peng, hôm nay đã đăng một loạt bài viết trên Platform X, phân tích quan điểm của ông về logic cơ bản của Bitcoin. Fu Peng cho biết, mô hình kinh doanh cơ bản của hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin và ETF về cơ bản giống với “phí chênh lệch kỳ hạn/phí qua đêm” trên các sàn giao dịch giao ngay vàng/hàng hóa trong tài chính truyền thống, trong đó các cá mập kiếm lợi nhuận từ việc nắm giữ dài hạn, nhà đầu tư nhỏ lẻ phải trả phí để sử dụng đòn bẩy mua vào, và các sàn giao dịch tạo ra dòng tiền ổn định một cách gián tiếp.


Những người nắm giữ số lượng lớn giao ngay không chỉ đơn giản là đầu cơ vị thế mua, mà giống như “chủ nhà”: nắm giữ dài hạn + thực hiện hoạt động phòng ngừa rủi ro để kiếm lãi suất tài trợ, liên tục giảm chi phí nắm giữ. Miễn là vị thế không bị thu hẹp, thời gian nắm giữ càng lâu thì chi phí càng giảm, gần như đạt tới “chi phí bằng 0 hoặc thậm chí âm”. Nhiều người nhầm tưởng rằng cá mập chỉ đi bán khống, trong khi thực tế họ là chủ nhà thu tiền thuê. Khoảng chênh lệch giữa giá hợp đồng tương lai Bitcoin trên CME thực chất là sự định giá của thị trường đối với chi phí nắm giữ/tiền thuê này, hoàn toàn phù hợp với logic của chứng chỉ giao ngay, tài trợ và giao hàng truyền thống.


BlockBeats cho rằng ý kiến của Fu Peng không phải là nhận định tăng hay giảm về Bitcoin, mà là mô tả quá trình phát triển của Bitcoin từ góc nhìn của một nhà quản lý quỹ phòng hộ: Bitcoin đã phát triển từ một tài sản đầu cơ chủ yếu dựa vào cảm xúc thành một tài sản trưởng thành như vàng và hàng hóa, với lợi suất dương mang tính cấu trúc (tiền thuê/lãi suất tài trợ). Các cá mập và sàn giao dịch là những bên hưởng lợi dài hạn trong cuộc chơi này, còn sự hưng phấn kéo dài với đòn bẩy của nhà đầu tư nhỏ lẻ thực chất là đang trả tiền thuê cho người khác.

0
0

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.

PoolX: Khóa để nhận token mới.
APR lên đến 12%. Luôn hoạt động, luôn nhận airdrop.
Khóa ngay!

Bạn cũng có thể thích

Meta tự phát triển chip AI, dự kiến triển khai vào nửa đầu năm sau nhằm giảm chi phí và giảm sự phụ thuộc vào Nvidia

Meta sẽ bắt đầu triển khai chip AI tự nghiên cứu thế hệ thứ ba MTIA 450 tại các trung tâm dữ liệu vào nửa đầu năm sau, trong khi thế hệ thứ tư dự kiến sẽ được đưa vào trung tâm dữ liệu vào cuối năm 2027. Trong 12 tháng tới, cam kết triển khai chip tự nghiên cứu của Meta đã vượt quá lượng điện tương đương 1 gigawatt. Ông Yee Jiun Song, Phó Chủ tịch kỹ thuật của Meta, cho biết so với các sản phẩm hiện tại của Nvidia, chip tự nghiên cứu của họ hiệu quả hơn và tiêu thụ ít năng lượng hơn khi vận hành các mô hình AI.

华尔街见闻2026/09/15 14:51