"Làn sóng đầu tư AI" bắt đầu tác động ngược tới thị trường chứng khoán Mỹ? Goldman Sachs cảnh báo: Hỗ trợ tăng trưởng quan trọng đang bị xói mòn

Gelonghui ngày 9 tháng 5｜Trong cuộc “chạy đua vũ trang” AI đầy tốn kém này, các doanh nghiệp đang dốc toàn lực “đốt tiền”. Tuy nhiên, điều này không phải là không có cái giá: tốc độ mua lại cổ phiếu của họ đang chậm lại. Goldman Sachs chỉ ra rằng, khi chi tiêu vốn cho trí tuệ nhân tạo tăng lên, tốc độ mua lại cổ phiếu của các doanh nghiệp đang giảm. Đặc biệt, những doanh nghiệp quy mô siêu lớn dẫn đầu về chi tiêu cho AI ghi nhận mức suy giảm tăng trưởng mua lại cổ phiếu rõ rệt hơn, điều này kéo theo tỷ lệ mua lại cổ phiếu toàn thị trường giảm sút. Các nhà phân tích của ngân hàng này viết trong báo cáo mới nhất: “Làn sóng đầu tư AI sẽ thúc đẩy các công ty thuộc chỉ số S&P 500 liên tục chuyển từ việc mua lại cổ phiếu sang chi tiêu vốn.” Việc mua lại cổ phiếu thường có lợi cho giá cổ phiếu, khi công ty cho rằng cổ phiếu của mình bị đánh giá thấp, việc mua lại có thể giúp hỗ trợ giá cổ phiếu. Mua lại cổ phiếu cũng có thể làm giảm lượng cổ phiếu lưu hành trên thị trường, từ đó đẩy giá cổ phiếu lên cao. Theo dự báo của Goldman Sachs, đến năm 2026, chi tiêu vốn của các công ty trong chỉ số S&P 500 sẽ tăng 33%, trong khi tổng giá trị mua lại cổ phiếu chỉ tăng 3%. Trong khi đó, năm 2025, tốc độ tăng trưởng chi tiêu vốn là 20%, tốc độ tăng trưởng mua lại cổ phiếu là 9%. Các nhà phân tích cho biết: “Báo cáo tài chính quý 1 đã làm nổi bật xu hướng dòng tiền được chuyển từ mua lại cổ phiếu sang chi tiêu vốn và R&D. Trong quý I, tốc độ tăng trưởng chi tiêu vốn của S&P 500 là 39%, trong khi tổng giá trị mua lại cổ phiếu chỉ tăng 1%.”